小小的AirPods，为苹果打下一片江山，在蓝牙无线耳机中市占率达76％。
苹果最新一季财报出炉，与去年同期营收相比下滑五％，iPhone营收下滑17％，大中华区销售更惨跌22％。财报里一连串难看的数字，苹果股价却从4月30日起，最高涨幅高达近8％，为什么？
最年轻产品，
估创3000亿年营收
答案揭晓，AirPods，苹果的蓝牙无线耳机，是它“营收跌，股价涨”主要推力之一，也是它今、明两年业绩成长新亮点。
根据苹果财报，“穿戴装置”项目，最新一季营收年成长达30％，超越iPhone、iPad、软体服务等其他项目；而且，穿戴装置总收入，已首度超越苹果耕耘8年的iPad。
苹果执行长库克即对外指出，如果把“苹果穿戴装置”当成一家公司，规模已可进入全球前两百强的企业，其中AirPods更成为“文化现象”。
苹果穿戴装置有两大项：一是手表，二是耳机。但顾能研究指出，从2018年至2022年，各项智慧穿戴装置的复合年均成长率，以“耳戴式装置”居首，高达48％，手表仅它的一半。
中国天风证券分析师郭明錤在研究报告指出，今年苹果将卖出5200万副AirPods，明年挑战8500万副，而此数字，是AppleWatch销量近2倍。
换言之，这个苹果“最年轻”产品别、一只重量仅4公克的小东西，一副连同充电盒只卖159美元，未来一年竟可为苹果带来上百亿美元的营收！
“（蓝牙无线耳机）超过大家预期，”研究机构顾能台湾研究部总监吕俊宽指出，苹果不是第一个做蓝牙无线耳机的公司，却把该市场打开，且配件利润不差，以iPhone毛利率约4成，但配件可达5成以上。
苹果开垦出这片肥沃良田，三星、华为等手机大厂，跟着翻土插秧，陆续推出类似产品。“智慧型手机的镜头、屏幕等，发展快到极限，今年都往周边配件转跑道，”研究机构IDC研究经理高鸿翔表示。
因苹果带动风潮，德国顾问公司捷孚凯（GFK）研究显示，今年全球的蓝牙无线耳机总出货量，可达一亿副，明年再成长50％。
“苹果这次财报，看得出硬体是两好两坏，坏的是iPhone和笔电，好的是iPad和穿戴装置，”国泰证期顾问处经理蔡明翰表示，手握“好订单”如AirPods的，可翻身成为资金青睐的“好苹果”。
新日兴就是“猪羊变色”的案例。新日兴本来是苹果笔电轴承供应厂，业绩不突出，刚接AirPods订单时，初期毛利率仅2成（编按：原业务毛利率为近3成），几乎在做赔钱生意。
但新日兴今年毛利率可回升至近27％。国泰证期研究报告指出，今年每股税后盈余（EPS）可望达到8元以上，跟两年前比，几乎翻倍，带动股价半年来大涨5成。
其他如微型锂电池的兴能高、音讯晶片瑞昱、声学元件美律及微机电麦克风钰太等公司，都因蓝牙耳机风潮兴起受惠。
以瑞昱为例，富邦投顾预估，今年瑞昱营收可突破550亿元，与去年相比成长逾20％，今、明两年EPS都将超过10元。半年以来，该公司股价大涨超过7成。
不过，利之所至，红色供应链跟着来袭，如英业达本来是AirPods组装的最大供应商，但中国厂商立讯外传已抢走约半数订单，AirPods会不会重蹈红色供应链入侵的覆辙？
券商研究部主管表示，苹果为分散供应商，订单难免遭瓜分，但台系部分苹果供应链有两大“护城河”：第一，拿下AirPods订单的首波主要台系供应链，低良率的“阵痛期”已熬过，但对部分红色供应链，痛苦才刚开始。
第二，蓝牙无线耳机推陈出新，例如预估今年第四季推出的新AirPods，可望增加抗噪等功能，零件制造难度提高，台系供应链若能提升技术门槛，也不怕红色供应链抢单。
简单来说，技术门槛低，如组装等，越易遭抢单；但门槛较高的关键零组件，如精密轴承等，抢单就不易。
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