全球央行抛售1800亿美债后，美债或将被持续抛售

据CME“美联储观察”在8月9日公布的数据，美联储到9月份加息50个基点的概率为32%，加息75个基点的概率为72%，一天前，美联储理事鲍曼继续放鹰表示，“美联储应该考虑在未来的会议中多次加息75个基点，直至通胀受控，以便将高企的通胀率重新降至美联储的目标”。

美国劳工统计局在8月5日发布的报告意外地显示7月份新增就业人数强劲，是预期的25万个工作岗位的两倍多，这暗示美联储将继续扩张其激进的货币政策以遏制通胀。

美联储总部大楼

这也使得美债收益率下跌，华尔街继续消化意外强劲的就业报告，同时，也正在密切关注8月10日将发布备受期待的7月通胀数据，以寻找美联储继续加息幅度的线索，华尔街预期7月CPI将放缓至8.9%，前值为9.1%。

8月9日，指标10年期美债收益率跌至2.81%，两年期美债收益率跌至3.216%，同时，两年期和10年期美债收益率差报负46个基点，是这段收益率曲线2000年以来最严重的倒挂。

而对美债来说，压力远不止于此，经济学家认为，美联储大幅加息将引发美国经济衰退的风险越来越大，美国GDP增长在今年已经连续二个季度出现负增长，这使得美债收益率将面临上行风险，债券价格与收益率成反比，收益率上升代表债券被买家抛售。

据路透社在8月8日监测到的数据显示，截止8月2日的三周内，随着美债收益率延续跌势，美债投资者净抛售了高达651亿美债。

而更令华尔街担心的是，美联储也从8月份开始以每月950亿的规模抛售美债资产（量化紧缩），并将会对长期美债造成进一步打压。

不仅于此，据美国财政部最新公布的报告显示，虽然私人投资者对美债的需要在继续，但全球央行自今年以来已经连续第四个月净抛售了高达1800亿美元的长期美债。

事实上，据美国财政部报告显示，最近三年以来，全球央行净购买的美债总量并没有和美国大放水印钞的数量成正比例，具体数据请参考图。

所以，随着美国联邦债务和通胀同时激升，当全球央行需要解决美国债务风险时，全球货币体系中的美元角色被重置将会发生，虽然，美联储已经开启加息进程，但仍无法使得美债实际收益率转化成为正数据值。

这需要注意的是，因美国财政部公布的官方美债持仓报告会有两个月的延迟（目前只公布到今年5月份，下一次报告将在8月17日公布），但随着十年期美债收益率已从5月底的2.68%升至目前的2.9%左右（具体数据细节请参考下图），我们料将会看到接下去的6月和7月的报告中看到全球央行会有更多的抛售。

因为，随着美国债券供应量不断激升，持续数月的高通胀，使得美债名义收益率经通胀数据调整后，实际收益率更是处在负值区间，导致美债相对外国债券的吸引力下降，另一方面，随着美元同业拆借利率上升，处在41年高位的通胀已经对冲了美债的部分收益。（完）