从“买买买”到“卖卖卖”，互联网巨头的钱去哪儿了？

今年以来的资本市场依然活跃，但互联网巨头们却多少有些沉寂，出手的次数和动用的资金双双大减。截至8月，阿里才投资11次，最大的一笔投资不过数十亿人民币，旗下的传媒投资基本清盘也引发各方揣测。腾讯的投资数量则不及去年的零头，是7年以来的最低值，以往大把撒钱的企鹅反而减持了一堆企业的股份，引得被减持或将减持的盟友们心慌慌。相比之下，今年已经出手近20次、投资区域遍布海内外的字节跳动大有趁机扫货的嫌疑。

一时间，有的“买买买”，更多的“卖卖卖”，巨头们不按常理出牌，搅浑了一池市场春水。

互联网巨头们的卓然地位，一方面是自身业务做到了顶级，一方面则是庞大的投资版图，既有不菲获利也掌握了大量的细分行业话语权，最不济，不会在某个小池子里被别人拿捏住。

都说阿里的投资以能融进其生态为先，腾讯的投资更多考虑财务回报要多、要狠，实则在巨头们不缺钱的时候，来者不拒才是常态，最巅峰时各个行业一度以比拼背后的势力为荣，谁背后没个BATT之类大佬看好呢？但也因此很闹出了一些巨头押注失准、各方均输的名场面。当然，瑕不掩瑜，失手的是少数，港股、A股里的各个巨头系市值水涨船高足证马太效应再次灵验。

有观点认为不必对巨头们的一时小憩感到惊慌，它们仍在不动声色地完善各自的商业版图，刚刚登陆港股拿下“水果第一股”头衔的洪九果品背后，阿里是其外部最大股东。腾讯刚在8月末9月初分别拿下了索尼旗下游戏商FS社、法国游戏公司育碧的不少股份，即将登陆纳斯达克的加拿大连锁品牌TimHortons的中国业务Tims中国，腾讯的持股比其母公司还高。今年新闻不多的小米也没闲着，米家生态的大量国产第三方企业都是其投资得来，保证了爆款产品的源源产出和品牌DNA不失，最新消息是小米又拿下了数家芯片企业的股份。

并且，随着近年来互联网经济红利到顶，竭力守住自家流量池的巨头们更多把目光转至硬核科技与实体经济领域，既符合大政方针，也有足够的“漏眼”可捡，缺资金的初创企业、缺数字化能力的实体企业，都是上好的投资目标。

越来越“硬”，越来越“新”，是巨头们的新一轮投资逻辑，腾讯投资的有钙钛矿太阳能组件供应商协鑫光电、新型储能器件及PACK集成系统研发生产商巨湾技研、一站式实时数据融合服务平台DataPipeline、人工智能技术应用公司雾帜智能、机器人流程自动化方案提供商影刀RPA、数字音频技术解决方案供应商全景声科技、DPU芯片与解决方案供应商云豹智能等，各个创新成色十足。阿里所投资的睿力集成电路、太若科技、长鑫存储、中科微针、法奥机器人、济达交通、亿可能源等也是各个领域的硬核代表。

在反垄断、反资本无序扩张的监管压力下，巨头们看似投资有所收缩，其实只是在有意识地切割、瘦身、蓄力，既重新梳理与盟友的关系，也储存足够的筹码，等待投下重注的最佳时刻——当世界经济下行且混沌，硬资产不缺的情况下尽可能多的现金在手才是王道。