美股财报季前瞻：没有最惨，只有更惨

美国经济衰退的警钟正在一步步敲醒，而近期将要开启的新一轮美股财报季，可能就是最好的体现，毕竟对于三季度财报，投资者可没有那么看好。

MLIV Pulse最新调查的724名受访者中，超过60％的人表示，财报季将推低标普500指数。这意味着股市的低迷走势还没有结束的迹象。

约70%的受访者预计标普500指数的市盈率将跌至2020年14倍的低点，25%的受访者预计这一比率将跌至2008年10倍的低点。该指数目前的预期市盈率约为16倍，低于过去10年的平均水平。约一半的受访者预计美股估值将进一步下跌。

高盛和摩根士丹利两大行的策略师明确表示，随着需求放缓和成本飙升等宏观经济风险的累积，企业将迎来一个艰难的财报季。

盛宝银行股票策略主管Peter Garnry也表示，第三季度的财报将令人失望，分析师预估有明显的下行风险。第三季度财报面临的主要风险是，生活成本危机影响了消费品需求，并且工资上涨侵蚀了企业利润。

无论怎么看，美股即将到来的财报季，都笼罩在一片愁云之中。多方不看好美股新一季度财报的背后的原因，很大程度上归结有以下三大原因：

一是美国经济衰退已不可逆。

2022年前三季度，美国经济多项指标呈明显回落。在美联储加快收紧货币政策影响下，美国GDP连续两个季度负增长，一、二季度环比分别下降1.6%和0.6%，陷入“技术性衰退”。

摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙近日发出警告，美国经济可能会在6至9个月内陷入衰退，形势很严峻。国际货币组织（IMF）最新公布的报告亦大幅下调美国今年经济增速预期0.7个百分点至1.6%。

根据Mass Mutual的一项调查，过半受访美国人（56%）认为美国已经陷入经济衰退。

二是强势美元的影响。

美元上涨对于拥有大量跨国业务的科技公司而言是不小的利空，当美国公司在海外收入回流至美国时，美元升值可能会导致严重的外汇损失。

一方面，强势美元使美国出口的商品价格更高，失去价格优势；另一方面也会降低美国企业的销售。瑞士信贷测算显示，美元每升值8%~10%将导致美国企业利润下降1%。在美股二季度财报中，强生公司预计美元升值对其今年的销售额影响或达40亿美元；苹果就曾预警称汇率波动将导致本季度营收减少6%。

三是先头部队预期不佳。

按照惯例，银行股是公布季报的“先头部队”，但显然市场并不看好他们。根据路孚特的IBES数据，分析师预计摩根大通、花旗、美国银行和富国银行的第三季度利润将分别下降24%、32%、14%和17%。

此外，高盛在10月8日的报告中预计其第三季度利润将暴跌46%，而竞争对手摩根士丹利的利润预计将下降28%。今年以来，高盛和摩根士丹利的股价已经累计跌去了约20%。

值得注意的是，银行业板块指数KBW Bank Index自1月份以来已经累计下跌了约26%。

当然，有唱衰的声音就有看好的声音，彭博情报分析师称，第三季度的财报可能会超出预期。投行Sanford C. Bernstein策略师Sarah McCarthy和Mark Diver表示，美国和欧洲股市还有进一步下行的空间，因为盈利预期和流出股市的资金量尚未见底。

那美股三季度财报具体表现如何，是利好还是悲催，我们拭目以待！