Mysteel解读：棕榈油跟随反弹，重返8000

7月26日国内棕榈油期现价格再次联袂上涨，截至2022年7月26日棕榈油全国均价9753元/吨，较去年同比上涨9.48%；截至7月26日，连盘棕榈油期货P2209合约收盘涨262元/吨，涨幅3.35%，结算价8034元/吨，收盘8078元/吨，盘中最高8236元/吨，最低7784元/吨，总手1018823，持仓321472，仓差587。那么棕榈油上涨的缘由有哪些？

天气助力，棕榈油跟随反弹

隔夜美豆收涨，天气预报预计炎热干燥天气将持续更长时间，这对 8 月关键的豆荚发育期可能形成影响。USDA 作物生长报告显示，美豆优良率可能继续下滑。基本面利多加持之下美豆价格反弹，市场看涨氛围激增，棕榈油跟随反弹。

库存下降，国内可售现货紧缺

据Mysteel调研显示， 截至2022年7月22日（第29周），全国重点地区棕榈油商业库存约27.21万吨，较上周减少4.65万吨，减幅14.58%；同比2021年第29周棕榈油商业库存减少14.99万吨，降幅35.52%。国内多以消耗存量货源为主。

供应减少，货源有限

2022年6月中国的棕榈油主要进口国为印度尼西亚、马来西亚及菲律宾，主要进口省份从多到少依次为江苏省、天津市、安徽省、北京市及上海市。其中我国从印度尼西亚进口棕榈油（棕榈液油+棕榈硬脂）6.92万吨，占比49.96%；从马来西亚进口棕榈油6.91万吨，占比49.91%；从菲律宾进口200吨，占比0.14%。

数据来源：海关总署

2022年6月中国棕榈液油的进口量为7.11万吨，进口金额达到9.6千万美元。其中从马来西亚进口棕榈油液油2.83万吨，进口金额为2.9千万美元，进口占比39.87%；从印度尼西亚进口棕榈液油4.28万吨，进口金额为6.7千万美元，进口占比60.13%。我国6月棕榈硬脂的进口量为6.73万吨，进口金额1.1亿美元。其中，从马来西亚进口棕榈硬脂4.07万吨，进口金额6.5千万美元，进口占比60.49%；从印度尼西亚进口棕榈硬脂2.64万吨，进口金额为4.5千万美元，进口占比39.22%；从菲律宾进口棕榈硬脂200吨，进口金额为27万美元，进口占比0.3%。

数据来源：海关总署

我国6月棕榈油（棕榈液油+棕榈硬脂）进口量13.85万吨，进口量较2022年5月进口量减少9.4万吨，环比降幅40.54%，较2021年6月同期进口减少33.93万吨，同比减少71.01%。2022年6月棕榈液油进口较2022年5月减少3.45万吨，环比减少32.66%，较2021年6月进口量减少29.69万吨，同比降幅80.66%。2022年6月棕榈硬脂进口较2022年5月减少5.99万吨，环比降幅47.08%，较2021年6月同期进口量减少4.2万吨，同比降幅38.60%。

数据来源：海关总署

目前，棕榈油的进口利润虽有恢复的趋势，但仍需要时间。国内现货基差依旧坚挺，但远月报价仍然较低，棕榈油自身基本面驱动不足，期价多跟随美豆、美豆油和原油反弹，建议观望为主。