航运分析：7年亏损10亿美元！阳明海运已成最佳收购对象

全球航运分析咨询机构 SeaIntelligence首席执行官，Lars Jensen， 一位被业界广泛认可的当今世界顶级集装箱运输分析师，近日在领英上发表署名文章，指出目前全球排名第八，且过去7年已经累计亏损10亿美元的阳明海运，已经成为了行业最佳并购对象！

尤其是对于同为台湾船公司的长荣海运及万海航运而言！

Jensen在文章中做了以下详细分析，并预计台湾政府部门可能会干预此事！

▲Lars Jensen署名文章

Lars Jensen在分析报道中指出：阳明海运在2012年至2018年七年期间，累计亏损已高达10亿美元！

“作为拥有这家船公司近一半股份的台湾当地政府，显然已经意识到问题的严重性并且是时候考虑这个问题了”Lars Jensen指出。

与此同时，Lars Jensen也提出“ 同样是台湾籍的集装箱船公司，目前排名第7的长荣海运，以及排队第12的万海航运，在过去很长一段时间内的表现都更为出色，台湾支持（长荣和万海之外的）第三家全国性航运公司的目的是什么？”

With two other Taiwanese carriers performing significantly better over an extended period of time, what is the purpose of supporting a third national carrier?

Would Taiwanese government interests potentially be better served with two, stronger, national carriers rather than three?

And if there is still political will to provide direct or indirect subsidies for national reasons, would these subsidies perhaps create better results if concentrated on two carriers rather than spread on three?

--- SeaIntelligence首席执行官三连问！

上周，阳明海运发布了2019年第一季度业绩，虽然总体营收有增长13％，销量也增长5％，但是依然录得净亏损2190万美元！

阳明海运宣称亏损只要是由于油价上涨所致！

业内专家分析认为，尽管阳明海运公开表示由于油价上涨原因未能有更好的业绩，但如果和同期的赫伯罗特，长荣以及万海一对比，这个解释似乎是站不住脚的！

面对同样的油价困扰，德国集装箱班轮公司Hapag-Lloyd在2019年第一季度却实现了盈利。此外，赫伯罗特在2012-2018财年的28个季度中，有22个季度中是盈利的！

同样是在2012-2018财年，整个7年期间，阳明海运累计亏损总额为10亿美元，而赫伯罗特的累计盈余为12亿美元。Hapag-Lloyd的利润率为1.7％，阳明利润率为-3.4％

进一步比较，长荣海运在2012-2018整个期间的息税前利润率为0.4％。虽然盈利不是非常乐观，但至少比阳明海运要好得多！

与此形成鲜明对比的是，同为台湾船公司的万海，在2012-2018年期间的息税前利润率为4.7％，而且与全球任何一家运营商不同，他们每年的息税前利润均为正值， 也就是说过去7年万海一直是保持盈利的！

然而，面对业界关于被并购的传闻，阳明海运总部官员回复欧洲媒体，目前阳明海运没有讨论过要合并事宜！

在过去三年里，阳明海运一直在反复否认外界的并购猜测。

一位发言人表示，第一季度的财务业绩“好于预期”。阳明海运对未来充满希望，公司将部署新的环保型船只，以优化船队并降低运营成本。