作者寄语
本文全网首篇转债前瞻战略研究，学以致用，作者知行合一，重重布局
2024-05-08集思录行情
转债等权指数：1938.464
转债等权涨跌：-6.086
转债等权涨幅：-0.31%
转债等权温度：36.48°C
沪深300指数：3630.223
沪深300涨幅：-0.79%
平均价格：120.794元
中位数价格：115.85元
平均双低：181.77
平均溢价率：60.97%
平均收益率：-2.87%
总成交额：542.76亿元
剩余规模：7902.93亿元
换手率：6.87%
2025-5-8集思录行情数据
转债等权指数：2168.634（年涨11.87%）
转债等权涨跌：15.845
转债等权涨幅：0.74%
转债等权温度：67.69°C
沪深300指数：3852.896（年涨6.13%）
沪深300涨幅：0.56%
平均价格：131.384元（年涨8.77%）
中位数价格：121.399元（年涨4.79%）
平均双低：178.77（年涨-1.65%）
平均溢价率：47.38%（年涨-22.29%）
平均收益率：-4.43%
总成交额：631.09亿元
剩余规模：6879.51亿元（年涨-12.95%）
换手率：9.17%
未来各时间段到期存量（不含未来强赎的变量）
未来0～1年内到期剩余规模：774.556亿元
未来1～2年内到期剩余规模：1449.6亿元
未来2～3年内到期剩余规模：2048.689亿元
未来3～4年内到期剩余规模：1476.461亿元
未来4～5年内到期剩余规模：676.756亿元
未来5～年以上到期剩余规模：444.086亿元
未来发行规模预测
截止2025/5/8，拟发债规模仅1315.465亿元。完成注册，仅仅134.228亿元；上市委通过，38.18亿元；交易所受理，417.614亿元；股东大会通过，474.183亿元；董事会预案，251.26亿元。
结论
①在过去的一年，转债等权大幅度超越沪深300指数。
②熊市的告别，转债标的正股的股价持续攀升，提升了转债的内在价值（转债平价上升的同时溢价率反向下移）。
③转债存量急剧下降，随着牛市的到来，强赎转债会加快，新发速度跟不上，很快转债会暴发历史上的转债牛市行情。
④2028年5月之后，转债存量或不足4000亿元！
⑤僧多粥少，千元以上转债可能批量出现，其中既有妖债也有溢价率不足10%的价值债。超高妖债，是因为风险偏好上升；超高价值债，是因为小盘牛股诞生。
⑥转债摊大饼，敢于持有到退市公告之际（强赎或到期），是分享且安享转债牛市红利的为数不多的策略。
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