“关注”个人养老金业务持续跟踪

个人养老金近期发展节点梳理。2022 年 11 月 18 日，证监会确定发布了首批个人养老金基金产品及销售机构名录，共计入围 40 家基金管理人及 37 家基金销售机构，共入选 129只养老目标基金产品。首批入选的 129 只产品中，目标日期FOF 有 50 只，目标风险 FOF 有 79 只，规模合计 890.59 亿元。11 月 25 日个人养老金制度正式启动后，北京、上海、广州、西安、成都等 36 个城市和地区成为“先行者”，各地银行最先开始落地个人养老金业务的开通。自 11 月 28 日起，养老目标基金 Y 份额申购业务也正式开通。

从大环境角度来讲，我国个人养老金发展还停留在初期阶段，金融机构的推广与投顾业务的发展将提高个人养老金发展空间与发展质量。从金融机构的职能上来讲，我国居民已经具备了良好的养老财富储备意识，根据调查，除了参加国家主导的基本养老保险制度外，超过九成的调查对象还参与了多元化的养老金融市场。但从养老财富储备量来看，调查对象的平均养老财富储备金额不多，难以提供充分的养老收入保障。这一方面反映出目前我国居民实际养老财富储备还有不足，另一方面也表明我国养老金融市场还有较大的发展空间。广大金融机构应通过不同渠道随时跟踪了解居民的养老金投资偏好，并在此基础上创新养老金融产品，从而刺激其进行有效的养老金融投资，满足不同群体的多元化、多样性需求。

从基金公司可发力的角度来讲，现阶段居民对于个人养老金的认知停留在固收+的阶段，在稳健的基础上还需博取一定的超额收益。养老金融的投资目标正在向保值增值转变，调查显示有更多的人将追上或超过通货膨胀作为养老金融投资目标。居民对于个人的长期投资理念和风险承受能力仍然相对保守，体现出了固收产品的本质。在另一方面，由于无论是目标风险还是目标日期产品都包含权益部分，居民更多理解养老金产品为固收+。因此，基金公司可利用在权益研究方面的相较优势，在风险把控的基础上将收益率做高，与一般理财产品拉开差距。

从投顾可发展空间角度来讲，不同人群的基础金融知识差异较大，总体来看，基础金融知识水平与受教育程度之间呈现出正相关关系，与年龄之间呈现出负相关关系。因此建议可进一步提高年轻人在金融知识方面的认知，慢慢培育市场对个人养老金的认知。另一方面由于养老金融投资具有长周期性和专业性特征，作为普通的老百姓很难通过科学、合理的安排为自己做出理想的养老财富储备规划。随着养老金融行业的专业投资咨询顾问业务的兴起，越来越多的公众开始认同将专业的事交给专业的人来做。调查结果显示，尽管接受的费用支付方式不同，但超过八成的调查对象都表示愿意为自己的养老金融投资支付相应的咨询费用，体现出投顾发展在未来还有很大的空间。

建信基金在现阶段入选 Y 份额共有两只基金：

一是建信优享稳健一年持有基金（目标风险、规模 14.71 亿元）；二是建信普泽养老目标日期 2040 三年持有基金（目标日期、规模 2.19 亿元）。从短期来看，目标风险稳健类基金是发展重点。规模是证监会新规唯一的要求：最近 4 个季度末规模不低于 5000 万元或者上一季度末规模不低于 2 亿元的养老目标基金才可入选合格名录。

而现阶段市场偏好低风险类产品，拆分合格名录上的产品来看，目标风险类基金规模占比较高，稳健型养老基金规模已突破 680 亿元，占总规模的比重超过七成；平衡型、均衡型养老基金的规模超过 70 亿元；积极型养老基金规模较小，超过 10 亿元。相比较而目标日期型养老基金的产品规模仅为 180 亿元，占比为两成。

为快速满足规模要求，目标风险稳健类基金从资产募集的角度老看更容易入选合格名录。从中长期角度来看，公司需要密切关注和银行尤其是总行的合作，把握流量入口。此外，基金公司更要发挥其在权益研究方面的优势，随着居民对个人养老金认知的进一步提升，权益的规模在未来也会占比更多，能够做出优秀业绩的产品才会最终脱颖而出。