金银等副产品价格狂飙 两大铜业巨头实现“负成本采矿”

2026年05月02日04:50:14 财经 2785

财联社5月2日讯(编辑 赵昊)两大铜业巨头南方铜业公司(southern copper corp)和淡水河谷公司(vale sa)正面临一种罕见情况:由于黄金、白银等副产品价格的飙升,他们生产铜的成本竟然转为负值。

根据南方铜业在官网发布的10-q文件,今年第一季度,扣除副产品的销售收入后,公司每生产1磅铜的现金成本为负的0.11美元,去年同期这个数字为正的0.77美元。

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来源:南方铜业10-q文件

这意味着,即使不计入铜的销售价格,南方铜业仅从矿山开采铜矿石就能实现盈利。淡水河谷的铜生产成本也在“全成本”口径下同样转为负值,而其他主要生产商仍维持正成本。

这种罕见现象反映出,大型矿床中与铜共生的金属,如黄金、白银、钼、锌等的价格大幅上涨。过去一年中,白银价格翻了一番多,黄金上涨约40%。

由于南方铜业和淡水河谷旗下的矿床中包含多种金属,这两家公司从副产品中获得的收入明显高于多数同行,副产品带来的“意外之财”令他们可以获得铜带来的全部收益。

南方铜业首席财务官raul jacob周四(4月30日)对分析师表示:“负现金成本意味着,我们12亿美元的副产品收入已经完全覆盖了铜的生产成本。”

除了副产品因素外,南方铜业由于拥有大规模一体化运营,其基础成本结构本身也较低。

尽管中东战事扰乱了用于从矿石中分离金属的硫酸供应,但南方铜业和淡水河谷本身是这种浸出剂的净卖方,这在一定程度上帮助其基础金属业务抵御了通胀压力。

(财联社 赵昊)

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