联讯仪器是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商。
刚刚，苏州联讯仪器股份有限公司（联讯仪器，股票代码688808）正式登陆科创板。此次IPO发行价81.88元/股，开盘暴涨800%，总市值约800亿元。
联讯仪器是国产光通信测试仪器龙头，公司是目前全球少数、国内极少数量产供货400G、800G、1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，同时也是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商。公司与中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、环球广电、日本住友等国内外主流光通信企业达成合作关系。
本次IPO募集资金将投资于下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目和下一代测试仪表设备研发中心建设项目。
中国光通信测试仪器市场前三，中际旭创、新易盛是其客户
联讯仪器成立于2017年3月15日，总部位于苏州高新区，由胡海洋、杨建共同创立，专注于电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。
在光通信领域，联讯仪器已推出满足目前业内最高水平1.6T光模块测试需求的65GHz采样示波器、120GBaud时钟恢复单元、1.6Tbps误码分析仪，是全球第二家推出1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商，三款产品均已实现量产供货。除通信测试仪器外，联讯仪器还提供CoC光芯片老化测试系统、光芯片KGD分选测试系统、硅光晶圆测试系统等光电子器件测试设备。根据Frost&Sullivan数据，2024年公司在中国光电子器件测试设备市场份额中排名第一，覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、海信集团、华工正源、赛丽科技、Lumentum、 Coherent、Broadcom、环球广电、日本住友、日本古河等国内外主流光通信产业链客户。
在功率器件领域，联讯仪器拓展了主要面向车规级应用场景的功率器件测试设备产品线，两款核心产品晶圆级老化系统、功率芯片KGD分选测试系统均已实现产业化应用。根据Frost&Sullivan数据，2024年中国碳化硅功率器件晶圆级老化系统市场中，公司市场份额排名第一；2023-2024年中国功率芯片KGD分选测试系统市场中，公司市场份额排名第三、本土企业第一。覆盖比亚迪半导体、芯联集成、士兰微、三安光电、芯聚能、长飞先进、株洲中车、瞻芯电子、ONSEMI、Power Master等国内外主流功率芯片厂商。
在半导体集成电路领域，联讯仪器主要为用户提供电性能测试仪器及设备。电性能测试仪器方面，核心产品精密源表最小电流分辨率已突破至0.1fA，与国际最高水平的差距持续缩小，且是国内极少数可以提供PXIe插卡式源表、低漏电开关矩阵、高压源表、脉冲源等多产品矩阵的厂商。电性能测试设备产品线主要包括WAT测试机、晶圆级可靠性测试系统等，是国内少数具备精密源表等核心测试部件自主能力的厂商，覆盖比亚迪半导体、燕东微、士兰微、X-FAB等国内外知名企业。
2025年营收破11亿，前三季存货余额超4亿
联讯仪器2023-2025年分别实现营业收入2.76亿元、7.89亿元、11.94亿元；实现归母净利润-0.55亿元、1.40亿元、1.74亿元。
2026年1-3月，预计可实现营业收入约4亿元至4.3亿元，同比增幅约98.90%至113.82%；预计可实现扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润同比增幅约为122.47%至163.86%和134.09%至179.77%。联讯仪器称，主要是因为公司所处行业市 场需求快速增长，主要客户业务发展势头良好，公司持续满足客户需求，经营规模持续增长，盈利能力稳步提升。
2022年、2023年、2024年以及2025年1-9月，联讯仪器存货的账面余额分别为7410.40万元、1.77亿元、3.47亿元和4.74亿元，其跌价准备分别为337.83万元、621.97万元、1307.11万元和2022.49万元。
研发投入方面，联讯仪器始终保持着高强度投入。2022年至2024年，公司研发投入分别为5,357.28万元、10,471.57万元和19,143.44万元，占营业收入比例分别达到24.99%、37.97%和24.27%。
截至2025年9月30日，联讯仪器拥有339项专利，其中113项为发明专利且已实际应用到主营业务并能够产业化。研发人员占比始终保持在40%以上，截至2025年末，公司共有1,095名员工，其中研发人员440人，占比40.18%；本科及以上学历人员775人，占比70.78%；生产人员413人，占比37.72%。
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