最近全球第二大产量铜矿，遭遇意外停产。直接推动全球铜价上涨。
咱们A股的铜矿相关公司也集体活跃起来，比如像洛钼、紫金矿业、江铜、云铜等联袂上涨。
而除了这些热门铜矿公司之外，A股还有一家铜矿小龙头。
公司控股南非最大铜生产商，而且还是全球前三的蛭石产商。
这家公司就是河钢资源，公司虽为铜矿小龙头，但最近两年铜矿上涨，公司的业绩反而在下降，其原因何在呢。
首先，公司主营铜、铁矿石和蛭石的开采、加工、销售。
其中，磁铁矿营收占比64%，毛利率高达81%，利润占比达到8.5成。
铜，营收占比26%，毛利率81.02%，利润占比接近1成。
另外，蛭石营收占比6.55%，毛利率58%，利润占比0.6成。
公司的三大产品都各有亮点。
公司旗下的PC是南非最大的铜产品生产商，铜二期项目投产后，铜矿生产和运营期限可以持续15 年
公司磁铁矿是加工铜矿石过程中分离出的伴生产品，现有约 1.2 亿吨磁铁矿地面堆存，仅需要对磁铁矿进行简单的磁分离，即可将磁铁矿品位提高至最高 65%。因此毛利率极高。
PC蛭石矿作为南非主要出产蛭石的矿区，是世界前三大蛭石矿，高端蛭石产量占全球份额的 1/3 左右。
而之所以，最近两年铜价上涨，公司的业绩反而在下降，主要是因为，
公司的铜二期项目进度存在延期情况，现在的利润主要是靠磁铁矿撑着，而最近两年铁矿石价格在低位徘徊，导致公司的业绩下降。
那么，公司实际的财务经营状况如何呢，
从公司的收益性来看，
在经过前几年的快速增长后，最近三年净利润呈震荡下降态势。原因上面已经讲了。
而从公司的成长性来看，
营收整体增长幅度不大，主要是利润的增长，主要是靠主营产品的涨价导致。
而从公司的现金流来看，
现金流和利润的关联度很高，利润高的时候，现金就进账多，利润低的时候，现金就进账少。
但总体而言，现金流还是很稳定的，2016年至今每年的现金流都是流入的。
因此，公司虽然控股南非最大铜商，但目前铜二期投产不及预期，最近几年主要是靠铁矿为核心利润来源，受铁矿石的价格影响较大。
