2025年上半年，越南交出了一份令人瞩目的外贸成绩单——尽管全球贸易保护主义抬头，越南货物进出口总额仍达4320.3亿美元，同比增长16.1%，并实现76.3亿美元的贸易顺差。但这份数据的背后，暗藏两大矛盾：一方面，越南对美国市场的依赖达到历史峰值，上半年对美出口709.1亿美元，占出口总额的近三分之一；另一方面，越南从中国的进口额高达847亿美元，凸显其供应链对中国原材料的高度依赖。这种“两头在外”的贸易结构，正让越南在全球经贸博弈中如履薄冰。
petrolimex在海防港的进口石油仓库
对美出口狂飙，但“洗产地”模式遇阻
美国市场仍是越南外贸的“命脉”。2025年上半年，越南对美出口同比增长14.4%，其中电子产品（232亿美元）、机械设备（220亿美元）和纺织品（162亿美元）位居前三。然而，美国近期对越南商品加征“对等关税”的威胁悬而未决，尤其是针对中国半成品经越南转运的40%高关税政策，直接打击了越南“借道出口”的商业模式。例如，越南纺织业80%的纱线、聚酯纤维依赖中国进口，若美国严格执行原产地规则，这类“中国制造、越南贴牌”的商品将面临毁灭性关税。越南工贸部已紧急呼吁企业调整供应链，提高本土化生产比例，否则可能失去美国市场。
中国原料“卡脖子”，rcep成新出路
越南的进口数据暴露了其制造业的软肋——847亿美元的中国进口额中，绝大部分是机械设备、电子元件和纺织原料。这种深度绑定让越南在中美贸易摩擦中进退维谷。为降低风险，越南正加速利用《区域全面经济伙伴关系协定》（rcep），2025年上半年对rcep成员国出口激增17.6%，其中中国市场贡献612亿美元，成为越南农产品（如榴梿、咖啡）的新增长点。此外，越南企业正转向欧盟、中东等自贸伙伴，例如intimex集团已将对美咖啡出口份额从70%降至50%，转而开拓欧洲市场。
每月出口数百万个纺织服装产品的太原纺织服装公司
外资加码越南，但“隐形风险”浮现
尽管贸易环境动荡，2025年上半年越南吸引外商直接投资（fdi）仍达215.1亿美元，创15年来新高，其中55.6%流向加工制造业。新加坡（46亿美元）、韩国（30亿美元）和中国（25.5亿美元）是最大投资来源国。外资的涌入助推了越南出口，但也带来隐患——外资企业贡献了越南71.7%的出口额，本土企业仅占28.3%。这种“外资主导”的模式使越南经济极易受国际资本流动冲击，例如美国关税政策已导致部分电子厂推迟在越扩产计划。
未来挑战：关税战、供应链重构与转型阵痛
7月9日，美国将公布最终关税清单，越南可能面临20%的基准税率，远高于全球平均10%的水平。若成真，越南低利润行业（如成衣、鞋类）将遭受重创，因为这些产业平均利润率仅3%-5%，难以消化关税成本。与此同时，越南正被迫加速供应链升级——从单纯的加工出口转向高附加值制造，例如瑞典利乐公司近期在胡志明市投产2亿欧元的无菌包装工厂，标志着高端制造业的布局。工贸部强调，企业必须活用17项自贸协定，尤其是原产地规则，才能在全球贸易新秩序中存活。
