每经编辑：彭水萍
今日，军工股延续强势，军工ETF（512660）大涨超3%，截至发稿时间，成交额超3.5亿元持续扩大。值得关注的是，资金持续布局军工板块，军工ETF（512660）今年来份额增长超40%，当前规模超150亿元位居同类第一。
在国际局势持续动荡的大背景下，地缘风险频发，全球主要经济体军费持续上升。6月24日至25日，北约峰会在荷兰海牙举行，会后联合声明表示成员国同意将军费提高到占GDP的5%。对比而言，我国军费占GDP比重低于世界主要军事大国的平均水平，国防支出仍有较大增长空间。
与此同时，中国国产武器装备在多场实战场景中频频亮相，展现出强大性能。近期，巴基斯坦方面宣布将引进包括歼-35隐身战机、红旗-19防空系统、空警-500预警机在内的多款中国产高端装备。随着国产军机在国际舞台上的认可度提升，中国军工产品出口有望开拓新的海外需求空间。
从行业基本面来看，军工板块2024年四季度利润探底，成为近十年来唯一录得净利润为负的季度。不过进入2025年一季度，行业边际修复迹象明显，毛利率与净利率双双回升，同时总预付款同比增长9.35%，反映出下游订单回暖，未来业绩具备向上弹性。
军工板块累计营收及净利润增长情况（亿元）
数据来源wind
今年是世界反法西斯战争胜利八十周年，9月3日，是中国人民抗日战争胜利80周年纪念日。国新办在6月24日举行的发布会上正式宣布，纪念日当天将在首都天安门举行盛大阅兵式，届时将安排部分无人智能等新型作战力量参阅。回顾历次天安门阅兵前军工板块表现可以发现，阅兵前的七八月份，军工板块通常会有独立超额行情。
叠加当前国内正处于“十四五”的收官之年，此前积压的国防建设任务需要完成，另外还有2027年建军百年及2035年国防现代化等中长期目标，未来军工板块装备建设需求有望得到释放。
中航证券表示，在市场对军工的“强预期”作用下，军工板块的估值水平已经较2024年底提升至一个新阶段。军工板块当前正处于一个向上空间广阔、向下有底的状态，短期急涨的子领域有波动风险，但结构性深度调整的可能性相对较低。
国泰海通证券表示，军工行业需求高度确定，改革创新加速推进，有望保持高景气。近年来，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工行业特别是装备体系建设有望长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。考虑到中美航空装备目前仍有一定差距，未来装备费有望向航空航天等领域倾斜。军工行业有望保持高景气，相关上市公司将持续受益。
感兴趣的投资者建议关注军工ETF（512660），其覆盖海陆空天信全产业链，具备良好弹性与防御属性，是把握行业配置机会的重要工具。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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