5月18日，《党政机关厉行节约反对浪费条例》被各大官媒广为报道后，引发了社会不小的讨论，“吃喝令”同时对资本市场也造成了影响，白酒板块应声下跌，一口气跌了一个月，不反弹。这让弱势震荡中的A股，无疑是雪上加霜。
人民网终于坐不住了，6月17日连夜发文《禁止违规吃喝，不是吃喝都违规》，白酒板块才有了企稳的迹象。
闲闲财经注意到，“吃喝令”实际上早在2025年5月2日就修订实施了，彼时并未对资本市场造成冲击，本质上还是官媒报道后，加上社会舆论、各地加码，对股市造成了阶段性冲击。
当然了，除了以上因素之外，白酒行业本身就处在一个较为“艰难”的时期，有点风吹草动，市场就会放大对产业的影响。有观察者指出，当前我国白酒行业高达价值1万亿元的库存，是产业遭遇困境的原因。
A股上市公司层面，几家头部白酒企业，经营状况依然稳健，而腰部白酒企业已经出现了明显增长乏力、甚至是净利润连续下滑的情况。高库存，再逢“吃喝令”，预计白酒行业触底仍需要时间。
与白酒行业类似的，是光伏行业，之所以说两个行业“类似”，是从时间周期来分类的，尤其是在新冠大流行期间，白酒与光伏，是两个非常耀眼的明星板块。
根据权威媒体6月19日报道，光伏行业协会本周召开的会议主题仍是限产保价，三季度开工比例预计将环比下降10%-15%，这被誉为光伏产业的“限产令”。
光伏产业面临的问题更复杂，除了产能因素之外，关税战对行业也造成不小影响，虽然国内光伏基本无法对美国出口，但美国对东南亚各国的光伏产业高关税，变相打击的是中国企业。
再加上特朗普退出《巴黎协定》后，全球各国短期“弃光”明显，再加上产业疫情期间的一轮产能扩张周期，行业遭遇一轮阵痛是在所难免的。
也就是说，光伏产业其实受政策因素、关税因素、产业周期三重影响，虽然白酒行业也会受到政策上的影响，本质上还是产业周期起到主导作用。
而实际上，每个行业都有周期，宏观经济也有周期，只不过大家对这两个行业近期感受较为明显罢了。
除了以上两个行业正艰难触底以外，本轮宏观经济周期最难熬的还是房地产行业下行周期，因为房地产影响的面更大。
真正感知过经济周期的投资者都知道，在下行周期时，向来都是“祸不单行”，人生阅历丰富的人对这种感知会更加深刻，尤其是在一个周期性较强的行业里。
市场经验告诉我们，当你看到一轮下行周期时，要做好最坏的打算，因为你实际遇到的困难，要比你想象的困难可能要多得多。而当你真正从谷底走出时，就会发现，困难是一时的，扛过寒冬，春天自然会来。
可以说，除了以上几个行业之外，要是没有特朗普的关税战，再加上国内政策的刺激因素，相当一部分行业在2025年即将迎来一轮复苏。也就是说，关税战，让本轮经济的复苏，变得滞后了。
不难看出，即便国内宏观经济开启复苏，而有些行业也很难同步，预计白酒、光伏要晚于下一轮经济的整体复苏，房地产行业可能也会滞后。至于哪些行业能够率先复苏，这需要对不同行业的长期认真观察，另外，也不妨多关注一下宏观政策，如果在顶层设计上，对产业扶持力度较大，自然这些行业复苏就快，甚至是领先宏观经济复苏。
这样来看，“逃不出的经济周期”，依然是这个世界运行的主要模式。
