霸王茶姬q1净收入同比增长35.4%，净利润增长13.8%，但公司盈利能力承压，大中华区单店月均gmv下滑21.3%至43.2万元，同时费用率攀升。
5月30日，霸王茶姬发布2025年第一季度业绩，这是公司自今年4月上市后首份季报：
- 霸王茶姬一季度净营收33.9亿元，同比增长35.4%。
- 净利润6.77亿元，同比增长13.8%。净利润率从去年同期的23.7%下滑至20.0%。
- 公司实现营业收入8.208亿元人民币，营业利润率从去年同期的28.2%降至24.2%。
- 基本和稀释每股普通股净收益为3.92元人民币。
- 第一季度公司实现总商品交易总额（gmv）82.268亿元人民币，较2024年同期增长38.0%。
霸王茶姬上市后首秀：高增长背后成本承压
霸王茶姬公开了其上市后的首份财报。财报显示，本季度实现总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%。
然而，公司净利润率从去年同期的23.7%下滑至20.0%，营业利润率从28.2%降至24.2%。
第一季度，公司运营费用同比增42.8%至25.7亿元，超过了收入35.4%的增速。销售费用暴涨166%至2.99亿元，占收入比重从去年的4.5%飙升至8.8%。公司解释称主要用于品牌推广和新品发布。
霸王茶姬门店扩张，但单店营收和用户活跃度下降
值得注意的是，公司单店经营效率的持续下滑。大中华区单店月均gmv从去年同期的54.9万元下降至43.2万元，降幅达21.3%。即使与上季度的45.6万元相比，仍有5.2%的下滑。大中华区同店销售下滑19.1%，海外市场也从上季度的29.2%正增长转为-8.4%的负增长。
截至今年3月31日的2025年第一季度，霸王茶姬全球门店数达到6681家，季度总gmv达82.3亿元，同比增长38%。
霸王茶姬小程序注册会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万，但活跃会员增速仅为21.4%，远低于注册会员增速。这意味着用户活跃度和转化率在下降。
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