作者寄语
本文全网首篇转债前瞻战略研究,学以致用,作者知行合一,重重布局
2024-05-08集思录行情
转债等权指数:1938.464
转债等权涨跌:-6.086
转债等权涨幅:-0.31%
转债等权温度:36.48°C
沪深300指数:3630.223
沪深300涨幅:-0.79%
平均价格:120.794元
中位数价格:115.85元
平均双低:181.77
平均溢价率:60.97%
平均收益率:-2.87%
总成交额:542.76亿元
剩余规模:7902.93亿元
换手率:6.87%
2025-5-8集思录行情数据
转债等权指数:2168.634(年涨11.87%)
转债等权涨跌:15.845
转债等权涨幅:0.74%
转债等权温度:67.69°C
沪深300指数:3852.896(年涨6.13%)
沪深300涨幅:0.56%
平均价格:131.384元(年涨8.77%)
中位数价格:121.399元(年涨4.79%)
平均双低:178.77(年涨-1.65%)
平均溢价率:47.38%(年涨-22.29%)
平均收益率:-4.43%
总成交额:631.09亿元
剩余规模:6879.51亿元(年涨-12.95%)
换手率:9.17%
未来各时间段到期存量(不含未来强赎的变量)
未来0~1年内到期剩余规模:774.556亿元
未来1~2年内到期剩余规模:1449.6亿元
未来2~3年内到期剩余规模:2048.689亿元
未来3~4年内到期剩余规模:1476.461亿元
未来4~5年内到期剩余规模:676.756亿元
未来5~年以上到期剩余规模:444.086亿元
未来发行规模预测
截止2025/5/8,拟发债规模仅1315.465亿元。完成注册,仅仅134.228亿元;上市委通过,38.18亿元;交易所受理,417.614亿元;股东大会通过,474.183亿元;董事会预案,251.26亿元。
结论
①在过去的一年,转债等权大幅度超越沪深300指数。
②熊市的告别,转债标的正股的股价持续攀升,提升了转债的内在价值(转债平价上升的同时溢价率反向下移)。
③转债存量急剧下降,随着牛市的到来,强赎转债会加快,新发速度跟不上,很快转债会暴发历史上的转债牛市行情。
④2028年5月之后,转债存量或不足4000亿元!
⑤僧多粥少,千元以上转债可能批量出现,其中既有妖债也有溢价率不足10%的价值债。超高妖债,是因为风险偏好上升;超高价值债,是因为小盘牛股诞生。
⑥转债摊大饼,敢于持有到退市公告之际(强赎或到期),是分享且安享转债牛市红利的为数不多的策略。