债市收盘|央行宣布降准降息,市场争议“利好出尽”,国债中长端收益率下行后又普遍上行1-3bp

2025年05月07日17:00:20 财经 4367

财联社5月7日讯(编辑 刘晨)央行行长潘功胜宣布,降低存款准备金率0.5个百分点,下调政策利率0.1个百分点。债市长短端涨跌不一,国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.62%,具体来看:

国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.62%,10年期主力合约跌0.19%,5年期主力合约跌0.08%,2年期主力合约跌0.01%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一,截至下午16:30,10年期国债活跃券250004收益率上行2bp报1.641%,30年期国债活跃券2400006收益率上行2.55bp报1.888%,10年期国开活跃券250205收益率上行1.65bp报1.7115%。

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(资料来源:wind,财联社整理)

业内人士指出,早上国新办发布会上,央行宣布降准降息超出市场预期,债市收益率先下后上且长短端走势分化。消息落地后10年国债收益率小幅下行1.5bp左右后开始迅速回调,走出利好出尽逻辑,止盈盘较为拥挤。短端受到实打实的政策利率调降利好,1-3年品种收益率均下行1bp左右。

在国新办新闻发布会上,央行行长潘功胜宣布,降低存款准备金率0.5个百分点,预计向市场提供长期流动性约1万亿元。完善存款准备金制度,阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。下调政策利率0.1个百分点,即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%,预计将带动贷款市场报价利率(lpr)同步下行约0.1个百分点。央行行长潘功胜宣布,将下调个人住屋公积金贷款利率0.25个百分点,5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%,其他期限的利率同步调整。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。

兴银基金团队表示,此前市场判断海外约束下,降息可能会出现在6-8月份,本次降准和降息节奏有所提前,但调降幅度有限,下半年预计仍有一定降息空间。而短期内政策利率调降将带动存款利率同步下行。稳增长政策上,整体上并不超预期,除了和降息相配合的公积金利率调整,其余定调基本是此前会议的延续,增量政策工具总体也偏温和。对于债市而言,在当前曲线极致平坦情况下,本次政策调整更利好中短端资产。

财通宏观陈兴团队发布金融政策“组合拳”解读,从幅度来看,本次降息10bp,不及去年9月的20bp,后续lpr预计也将跟随下调0.1%。从时点来看,一方面,美国对中国加征关税将给我国出口带来冲击,其对于经济的不利影响或在二季度开始显现,货币政策优先目标有必要过渡至经济增长;另一方面,市场预期美联储降息最早在7月落地,汇率压力有望随之缓解,货币政策实质性宽松的窗口打开。债市方面,短期来看,风险偏好提升或加大债市波动,参考去年9月央行宣布降准降息,机构止盈,叠加市场对财政政策加码仍有一定预期,债市反而走弱,长期来看,随着一揽子政策落地后,国内经济持续恢复,需要关注长债收益率带来的调整风险。

公开市场方面,央行公告称,5月7日以固定利率、数量招标方式开展了1955亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%,投标量1955亿元,中标量1955亿元。wind数据显示,当日5308亿元逆回购到期,据此计算,单日净回笼3353亿元。

资金面方面,shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行4.5bp报1.657%;7天期下行4.6bp报1.661%;14天期下行1.2bp报1.725%;1个月期下行1.3bp报1.719%。

银行间回购定盘利率全线下跌。fr001跌8.0个基点报1.7%;fr007跌4.0个基点报1.72%;fr014跌4.0个基点报1.74%。

银银间回购定盘利率全线下跌。fdr001跌5.0个基点报1.66%;fdr007跌5.0个基点报1.67%;fdr014跌4.0个基点报1.72%。

一级市场方面:

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信用债方面:

据choice 数据统计显示,今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是:23产融k1、25长汇01、23晋资02、23泰金01、21渝水01。具体如下:

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据choice 数据统计显示,今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是:h0宝龙04、24齐鲁01、22贵安g1、24金控y1、23闽冶01。具体如下:

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存单方面,今日3m期国股在1.64%-1.71%位置需求较好,较前一日下行2bp,1y期国股报在1.7%-1.74%的位置,较前一日下行3.5bp,aaa级存单方面,9m成交在1.7%,1y成交在1.715%的位置。

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(资料来源:choice,财联社整理)

(财联社 刘晨)

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