和铂医药:BD数量国内最多,业绩却大幅下滑

2025年04月03日22:54:05 财经 1383

3月31日,和铂医药发布2024年报:报告期内,公司录得收入3810万美元,同比下降57.43%;录得净利润270万美元,同比下滑88%。


和铂目前还没有实现商业化,收入基本来自BD。在业内,和铂早有“中国BD数量之王”的称号。今年一季度,和铂医药密集完成了3项BD,其中最为人瞩目的是与阿斯利康的一笔,两条管线拿到1.75亿美元的首付款。同时,阿斯利康还将与和铂共建一个创新中心。


现在的和铂已经不差钱了。2024年底,和铂在手现金达到1.68亿美元,公司预计2025年底将进一步扩充至4亿到5亿美元。为了提振股价,和铂今年抛出了4000万港币的回购注销计划,目前已经完成3000万。


解决了生存问题的和铂,还有一个外界看来有点好高骛远的梦想:今年1月,公司喊出对标再生元的口号。这次的年报电话会上,和铂医药创始人、CEO王劲松喊话表示,和铂将成为全球生物医药行业的“基础设施”。


和铂医药:BD数量国内最多,业绩却大幅下滑 - 天天要闻

盈利逻辑彻底翻转


前两年,和铂还在内忧外困中挣扎,2022年10月,和铂医药连发两条公告,将两个核心产品“一停一卖”:结束了特那西普在中国的临床Ⅲ期试验;另以最高10亿元的总额,将巴托利单抗出售给石药恩必普


到了那年11月,和铂连刚刚建好,准备用作临床供应的厂房也亏本卖给了药明生物,亏损6193万元。当时生物医药行业“寒冬论”正起,和铂被当成了“难过冬”的典型。


如今回看,和铂当时其实在酝酿一波反弹。


和铂医药:BD数量国内最多,业绩却大幅下滑 - 天天要闻


2022年起,国产创新药出海开始迎来爆发,到2023年,国内出海授权数量首次超过海外引进的数量,成为出海“元年”。和铂恰好赶上了这波出海浪潮,频繁接到大额BD,很快时来运转。


值得一提的是,和铂交易额最大的几笔BD,都有阿斯利康的身影。


阿斯利康最先拉了和铂一把。2022年,和铂医药就将一款靶向CLDN18.2/CD3的TCE双抗的全球权益授权给阿斯利康,获得2500万美元的预付款,最高3.25亿美元的总价。这是国内首次对外BD双抗项目,也让和铂成为最早一批受益于BD的biotech。


到了2024年5月,阿斯利康出手复购,以1900万美元预付款、超6亿美元的总价,购入一款还在临床前的单抗项目。当时这笔几乎是国内最大的临床前管线授权交易,一度引发和铂股价盘中大涨19%


到今年3月21日,阿斯利康再次抛来橄榄枝,引进“两款临床前的免疫研发项目”,首付款高达1.75亿美元。此外,阿斯利康以每股10.74港币的价格认购和铂医药增发的9.15%股份,较3月21日收盘价溢价约37.2%,投资额超1亿美元。


不仅如此,双方还公开表示,北京研发中心由和铂与阿斯利康共享,将推进本次协议下的合作项目及双方更多其他合作。也就是说,未来双方随时会有新的BD诞生。此次业绩会上,和铂管理层透露,近期将披露和阿斯利康的合作进展。


到目前,和铂医药共达成超16笔BD交易,坐拥超过100亿潜在里程碑收入其中仅阿斯利康一家贡献的潜在收入就超过一半。


和铂医药:BD数量国内最多,业绩却大幅下滑 - 天天要闻

一个度普利尤单抗的距离


和铂的收入分为两类,一类是对外授权的首付款收入;一类是经常性收入包括里程碑付款和一些研究服务费,这一项由子公司诺纳生物贡献,更接近于CRO服务,主要通过为合作伙伴提供Idea到IND申报的服务实现。


BD不是年年有,2024年和铂拿到的首付款就不如2023年多,所以营收大幅下降。不过,CRO服务和里程碑收入还是很稳定的,这使得经常性收入板块取得1倍的增长。公司预计近两年能维持在5000-8000万美元里程碑收入的水平,未来随着BD的增多,雪球还会越滚越大。


和铂的核心竞争力来自于其抗体技术平台Harbour Mice。据称,这是全球仅有的四家全人源转基因小鼠平台之一,能够生成双重、双轻链(H2L2)和仅重链(HCAb)形式的全人源单克隆抗体。


和铂医药:BD数量国内最多,业绩却大幅下滑 - 天天要闻


据和铂透露,科伦博泰、百济神州等众多中国公司出海背后都有其提供的技术平台服务。而且公司基本已确定自己的定位。王劲松曾在接受采访时表示:公司不打算自建销售渠道,商业化主要靠合作方完成。


在全球医药行业,再生元也是类似的打法,依靠自有技术平台持续产出高潜力分子,与赛诺菲等大型制药公司的商业化优势互补。业内熟悉的度普利尤单抗,正是基于这样的结合诞生。


和铂与再生元之间,现在就差一个度普利尤单抗了但和铂能做出度普利尤单抗这样的品种吗?


目前公司管线里,巴托利单抗最接近上市。业绩会上,公司披露,预计巴托利单抗会在今年下半年完成批准,2026年成为公司首个商业化产品首次带来销售分成收入。


巴托利单抗是一款FcRn靶点的单抗,但市面上已经有再鼎的同靶点药物艾加莫德在售,同时强生、阿斯利康、葛兰素史克等大药企也都在加码研发相关药物。


2025年3月,巴托利单抗的海外合作方美国生物技术公司Immunovant宣布,决定暂不向监管机构提交巴托利单抗上市申请优先推进新一代FcRn抗体IMVT-1402的开发,令这款药的海外前景存疑。


今年1月,和铂管理层在电话会上表示,期待公司管线中诞生一个20亿至30亿美元的大药。毫无疑问,和铂还有很长的路要走。

和铂医药:BD数量国内最多,业绩却大幅下滑 - 天天要闻


撰稿丨李傲

编辑丨江芸 贾亭

运营|廿十三

插图|视觉中国


声明:健识局原创内容,未经许可请勿转载

财经分类资讯推荐

对美反制来了:加征34%关税!商务部、海关总署接连出招 - 天天要闻

对美反制来了:加征34%关税!商务部、海关总署接连出招

国务院关税税则委员会:我国对美国所有进口商品加征关税据财政部网站4月4日消息,国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告。2025年4月2日,美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”。美方做法不符合国际贸易规则,严重损害中方的正当合法权益,是典型的单边霸凌做法。 根据《中华人民共和国...
最懂中国厨房的方太,正在书写中国冰箱走向世界的“领鲜故事” - 天天要闻

最懂中国厨房的方太,正在书写中国冰箱走向世界的“领鲜故事”

在“高端全场景厨电”领域已深耕29年的方太,正在为市场和消费者带来新的惊喜:方太入局冰箱领域不到三年,就已凭借在“保鲜技术突破”和“设计美学创新”两方面的卓越表现,陆续斩获了多项“国际领先”荣誉——2025中国家电及消费电子博览会(AWE2025)上,方太全球
最新 | 对美反制!加征34%关税 - 天天要闻

最新 | 对美反制!加征34%关税

2025年4月2日,美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”。美方做法不符合国际贸易规则,严重损害中方的正当合法权益,是典型的单边霸凌做法。 根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则,经国务院批准,自2025年4月10日12时01分起,对原产于美...
苹果市值蒸发1.8万亿 - 天天要闻

苹果市值蒸发1.8万亿

美国宣布对等关税政策将于4月5日正式生效。受此消息影响,美股期货市场在盘后交易时段出现大幅下跌。在股市动荡的同时,避险资产黄金价格则再创新高,反映出市场对经济前景的担忧情绪升温。数据显示,纳指期货跌幅迅速扩大至4%,标普500指数期货也跌超3%,道指期货下跌1.8%。科技巨头股价受冲击尤为明显,苹果美股盘后大跌...
月薪4千搬运工瞒家人买百万保险,保险推销乱象亟待整治 - 天天要闻

月薪4千搬运工瞒家人买百万保险,保险推销乱象亟待整治

□李绮思(大理大学)近日,湖南岳阳一月入三四千的物流园搬运工贺小清,被子女发现竟瞒着家人在长达六年的时间里购买了29份泰康人寿的数种类型保险,总保费达到454万元,29份保单目前划扣金额达到129万余元,而业务员在得知他在2023年已无力支
真空分子级锁鲜,海信这款获奖的真空冰箱让食材7天一级鲜 - 天天要闻

真空分子级锁鲜,海信这款获奖的真空冰箱让食材7天一级鲜

3月20日,在2024年中国家电及消费电子博览会(AWE)上,海信璀璨606U7真空冰箱凭借原创真空磁场保鲜技术的突出表现,一举摘得艾普兰产品创新奖。这款冰箱是海信多年技术积淀的旗舰产品,不仅重新定义了高端冰箱的保鲜标准,更以真空分子级锁鲜技术实现了对食材细胞
从结构角度如何做到顺势交易? - 天天要闻

从结构角度如何做到顺势交易?

上涨趋势做多,下降趋势做空,这是顺势交易;上涨趋势做空,下跌趋势做多,这是逆势交易。上涨趋势中,突破阻力位入场和回调入场,这是顺势做多;下跌趋势中,突破支撑位入场和反弹入场,这是顺势做空。
*ST金科实控人被立案!身家曾超200亿元,公司去年预亏超205亿 - 天天要闻

*ST金科实控人被立案!身家曾超200亿元,公司去年预亏超205亿

红星资本局4月4日消息,重庆知名地产公司实控人黄红云因信披露违规,被证监会立案调查。4月3日晚间,金科股份(即*ST金科:000656.SZ)公告称,公司实际控制人黄红云、控股股东重庆市金科投资控股(集团)有限责任公司(以下简称金科控股)于近日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》,因涉嫌存在未披露股票出现被强制过...
白象掌门人姚忠良:在商海浪潮中坚守民族企业的家国情怀 - 天天要闻

白象掌门人姚忠良:在商海浪潮中坚守民族企业的家国情怀

在中原大地的麦浪翻滚间,一位曾骑着三轮车沿街推销的国企掌舵人,用三十年光阴书写了一段商业传奇。白象食品集团董事长姚忠良,这位从军旅生涯转身商海的"面食革命家",用坚定的实业报国情怀,将一家濒临倒闭的小厂打造成民族食品行业的标杆企业。