对市场走势敏感的投资者都在关注一个指标，这就是有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率。自10月19日涨破5%创2007年以来新高后便快速回落，到11月8日更跌破4.5%。
美债收益率大幅杀跌背后，是美联储继9月之后，连续第二次会议暂停加息。业界普遍认为，这或许意味着美联储加息周期走向尾声，全球流动性走向宽松，对包括A股在内的全球权益类资产而言，也释放了重磅利好信号。
从A股近期表现看，在汇金增持四大行和ETF、上市公司加大回购增持等带动下，增量资金加速入市，大盘也出现企稳回升的迹象，尤其是压抑了三年的医药板块，先遇上“减肥药”概念全球走红，近期美债收益率下行又给医药板块“添了把火”。有机构认为，医药等核心资产与美债利率呈现较强的负相关特征，伴随美联储加息进入尾声，美债利率有望趋势性下行，医药有望系统性受益，且行业估值低位、景气转好，具备困境反转动力。
创新是医药行业发展的不竭动力之一。在医药板块的众多细分领域中，生物医药也是创新度最高、成长空间较大的主流赛道。据弗若斯特沙利文的数据报告预测，到2023年，全球生物医药行业的市场规模将达到4021亿美元（约合人民币29067亿元），相较于2014年的累计增长空间达107%。
在A股诸多医药指数中，极具代表性的国证生物医药指数，就汇聚了生物医药领域的30只龙头股，涉及CXO（医疗研发外包）+疫苗+医美+血液制品等行业，前十大权重股包含疫苗、医药研发服务、生物创新药等细分领域的头部公司。
数据来源：国证指数官网，截至2023年10月31日，上述提及成分股不作为推介
从历史走势看，自指数基日（2009年12月31日）至今，国证生物医药指数跑赢同类主流宽基指数。截至2023年11月9日，自基日（2009年12月31日）以来累计涨幅达189.83%，跑赢同期上证指数近200个百分点。同时表现出较强的弹性，近三年年化波动率高于其他核心指数。
数据来源：Wind，截至2023年11月9日。生物医药指数近5年（2018-2022年）历年业绩表现分别为：-22.62%、53.80%、72.80%、-11.42%、-28.56%。
当前国证生物医药指数的市盈率PE（TTM）为33.52倍，处于过去十年14%分位左右，整体看估值仍处于历史底部区间。
展望后市，中银证券研报指出，前期医药反腐、医保谈判带来的行业不确定性已有所消散，医药反腐强调聚焦“关键少数”、前期受到影响的学术会议纷纷恢复，医保谈判细则更新，规则趋于温和。产业层面，当前 GLP-1 靶点减重已相对成熟且适应症仍在扩展，海外企业不断映射，同时国内多家企业已有布局。ESMO会议来看，ADC等创新药领域国内外多家企业也有所进展，国内创新药厂商出海加速，大品种重大进展驱动下，医药行业具备景气催化动力。
如果有投资者想趁着低位播种生物医药板块的话，建议去支付宝搜一下天弘国证生物医药ETF联接基金（A类011040，C类011041）。这是跟踪国证生物医药指数的天弘国证生物医药ETF的场外联接基金，在目前市场底部区域，较为适合投资者分批买入或是开展定投等。
风险提示：文中观点仅供参考。指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。定投非储蓄有亏损的风险。
