银行股的投资逻辑，大致可以从以下几个方面来理解：
- 低估值。银行股的估值水平相对于其他行业来说，一直处于较低的水平，尤其是在近年来，受到经济下行、金融去杠杆、监管收紧等因素的影响，银行股的市盈率和市净率都远低于历史平均水平和其他行业的水平。低估值意味着银行股有较大的安全边际，下跌空间有限，同时也有较大的上涨潜力，只要市场情绪有所改善或者基本面有所好转，银行股就可能迎来估值修复的机会。
- 高分红。银行股的另一个特点是高分红，由于银行业务相对稳定，盈利能力较强，而且增长空间有限，银行股通常会将大部分利润以现金分红的形式回馈给投资者。高分红意味着银行股可以提供稳定的现金流收益，相当于一种高息债券，对于长期持有的投资者来说，可以享受复利效应，提升投资回报率。
- 后周期性。银行股还具有后周期性的特征，即在经济周期的后期阶段，银行股的表现往往优于其他行业。后周期性的原因主要是，在经济下行时期，银行业务受到较小的影响，而且风险释放后，不良率和拨备率都有所下降，利润率有所上升；同时，在经济下行时期，货币政策往往会转向宽松，利差和净息差有所扩大，利息收入有所增加；此外，在经济下行时期，市场风险偏好降低，投资者更倾向于选择低估值、高分红、低波动的银行股。
综上所述，银行股的投资逻辑就是看好未来的“中国崛起”，在银行中选择最优秀的公司，长期持有，享受高分红和估值修复带来的收益，并抓住后周期性带来的机会。
