黄光裕，也扛不住了？

一代枭雄，来到关键时刻。

1

国美，被申请破产清算？

国美又一次成为了焦点。

12月1日，“国美电器被申请破产清算”的消息冲上了热搜。事发突然，一些朋友也过来询问到底怎么回事。

这个消息的源头是“中城院要案中心”。11月29日，中城院要案中心微博账号发布消息称，国美电器有限公司因拖欠供应商数百万货款，经催要不能偿还，被向北京市第一中级人民法院破产法庭申请破产清算，法院已启动审查。

与此同时，天眼查资料显示，国美控股集团有限公司近日新增了股权冻结信息，股权被执行企业为成都力鼎银科股权投资基金中心（有限合伙），冻结数额为367万人民币，执行法院为杭州市萧山区人民法院。此外，国美控股还存在1条被执行人信息，被执行金额超2.1亿。

消息接连而至，人们把目光投向国美。

很快，国美电器在12月1日做出了回应——

截至目前，我公司（国美电器有限公司）及国美控股集团其它下属公司未收悉任何司法机关作出的有关我公司被申请破产的法律文书或问询谈话。

难道，这个传得纷纷扬扬的消息，竟然是个谣言？眼看要被扣上造谣的帽子，中城院要案中心也出来说话了。他们称受到四家供应商委托，向北京市第一中级人民法院破产法庭邮寄了国美电器有限公司破产清算申请全套材料，还到立案窗口现场核实，确认法院已收到材料，并在审查之中——

通知应该只是时间问题。

更有意思的是，中城院要案中心在回应里还特地点了国美，让它别装傻——

在正式提交破产申请材料之前，已通过多种渠道将申请材料发给了国美，应该说已经充分进行了预警，国美方面对此完全知情。

吃瓜吃到这里，很多人可能好奇，这个“中城院要案中心”到底是啥来头？我翻了一下他们的官网，中城院要案中心成立于2020年12月，是中城百亿产业研究院下设从事重大疑难复杂案件论证和探讨的法律服务机构，总部位于北京。

而中城百亿产业研究院是一家智库研究机构，天眼查信息穿透显示其实控人为清控敖客（北京）集团有限公司。

中城院要案中心的上一次出圈，源于联合供应商向苏宁易购讨债，并多次曝出猛料。有人做过统计，截至目前中城院要案中心的要闻里，90%以上都和苏宁易购相关。

也就是说，苏宁的“讨债者”开始把目光转向国美？这就有点意思了。当然，我们更关注的是，国美到底发生了什么？

2

乌云重重

需要明确的一点是，哪怕法院启动审查也不意味着国美就会破产。

按照广东柏盈律师事务所赵阳律师的分析，企业破产要符合资不抵债、无法清偿到期债务两个基本条件。赵阳律师还表示，就算确如中城院要案中心所说，国美境况不容乐观，法院受理了破产清算申请，国美也不一定破产——

“因为根据《企业破产法》的规定，在法院受理破产申请后、宣告债务人破产前，债务人或一定条件的出资人可以向法院申请重整。也就是说，如果破产宣告前有重整的可能，债务人或有条件的出资人也可申请转为重整程序。”

尽管如此，对国美来说，形势已然严峻。这一点，从国美在资本市场的表现也能看出。截至12月2日收盘，国美零售的股价只有0.17港元/股，相比于去年2月黄光裕回归后的最高点2.55港元/股——

跌去了93%。

往国美内部看，有几重乌云已经笼罩在上空。

第一重是裁员。

大约一个月前，国美创始人黄光裕的妹妹、国美电器董事长黄秀虹在内部大会上表示——

公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。

会后公司还给员工们出具了一份承诺书，员工可以去找主管签字。这个消息，在有些员工眼里是“变相逼人离职”。

实际上，从国美中报来看，国美员工已经由2021年末的32278名减少到2022年6月末的25701名，半年减员6577人。

离开的不止基层员工。据36氪不完全统计，自2021年7月起，国美已知的“中高层”离职已经不下10位。原国美电器CEO王巍、国美在线CEO向海龙、真快乐公司执行副总裁丁薇等高管都离职了。

第二重是业绩困境。

财报显示，2022上半年，国美营收为121.09亿元，同比下滑53.46%；净利润亏损29.66亿元，同比扩大50.24%。

拉长时间来看，2017年至2020年，国美的净亏损额分别为4.5亿元、48.87亿元、25.90亿元和69.94亿元，加上2021年的净亏损额，国美零售这五年里共计亏损——

约193亿元。

更关键的是，截至2022上半年，国美的总负债规模达到了585.67亿元，其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元。但同期公司的现金及现金等价物仅为24.09亿元，同期经营活动现金流更只余5535万元。

公司缺钱，外部供应商的款项，也只能先欠着了，那些等不及的，就会告上法院。

第三重是减持风波。

根据财联社的统计，黄光裕在年内已至少减持了15次，持股比例从年初的59.94%降至33.88%。近年来，黄光裕及其控制的持股平台通过减持国美零售已经套现超20亿元人民币。

种种迹象已经表明，黄光裕的国美帝国，正在遭遇前所未有的挑战。

3

失去的十年

黄光裕的国美，已经走过了35个春秋。

出生于广东汕头的黄光裕，称得上是中国商业世界白手起家的代表。他自小家境清贫，后随哥哥北上打拼，在电器销售行业里挣得了第一桶金。

1987年元旦，黄光裕在北京成立了第一家以经营各类家用电器为主的门店，这便是国美的起点。迎着时代的潮流，黄光裕的财富迅速积累，创立的国美电器遍地开花，逐渐成了家喻户晓的品牌。

2004年，国美成功通过借壳的方式在香港联交所上市，成为中国首家在海外上市的家电连锁企业。

2004年、2005年、2008年黄光裕三度问鼎胡润百富榜之大陆首富，在2006年福布斯中国富豪榜也排名第一。

▲2008年胡润中国富豪榜前10

巅峰之后便是低谷。2008年，黄光裕被带走调查，两年后北京法院以非法经营罪、内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪，判处黄光裕14年刑期和罚没8亿元。

一代枭雄就此沉寂。入狱期间，黄光裕一边积极表现以求得减刑，一边依然遥控着国美。十余年来，黄光裕一直坚持通过写信与国美高层联系，一些重大决策的实施也往往需要经过他的同意。

直到2020年6月24日，黄光裕被予以假释，2021年2月16日正式获释。

黄光裕心气未减，刚出狱他就向市场抛出一份“复兴计划”，力争用18个月的时间，让国美重回巅峰。市场很给面子，国美零售的股价一度上扬至2.55港元/股的高位。

但一个残酷的现实是，在黄光裕缺位的十余年里，中国零售业经历了翻天覆地的变化，国美也与时代渐行渐远。

2008年黄光裕被捕前，国美已经拥有1300个门店，年销售额近500亿，是名副其实的“家电零售行业一哥”。紧随其后的，是苏宁；阿里、京东还看不到身影。

再看如今，当年名不见经传的阿里和京东，已经成长为万亿巨龙。早在2019年的时候，整个家电行业的渠道京东一家就占了22.39%，苏宁18.09%，天猫11.72%。而曾经的江湖霸主国美，渠道占比仅仅只有4.88%。

时移世易，十年间他们的位置已然互换。

黄光裕回归后也曾有过期待。根据媒体此前的报道，黄光裕每天只睡几个小时，玩命工作。公司战略上，他开展了一系列大刀阔斧的变革：国美APP改名为“真快乐”，补电商短板；关掉30%左右的线下自营门店，降本增效；门店启动直播，发力直播带货……

遗憾的是，收效甚微。黄光裕也只能低头承认“现实与目标存在差距”。

4

尾声

很多事情都没法重来。

曾经的三届首富黄光裕，2022年以95亿的财富，排在第663名，止不住的落寞与无奈。

说起来，很早以前，便有人参透了这片土地上的真理。在中国，民营企业家要做到首富的位置，需要历经万千考验——

一要处理好与权力的关系。

二要时刻做足功课，读懂政治。

三要押上全部身家，赌对国运。

第一项考验人心，第二项考验智慧，最后一项考验运气。哪一项都不能出错。

过去四十年，民营企业家赚的每一个铜板，都带有深深的时代烙印。一旦处理不慎，就可能是一副手铐，一纸诉状，几十年的商业帝国崩塌陨落。

吴晓波曾在《大败局》中提到——

作为奇迹创造者本身，在一鸣惊人之后，如何竭力地遏制其内在的非理性冲动，迅速地脱胎换骨，以一种平常的姿态和形象成为经济生态圈的一分子。这是一种中庸的回归，但这同时更是一种活得更长久一点的生存之道。

这句话，送给时代中的每一个“黄光裕”。