新华百货主要从事商业零售物流商业物业出租。本期增加23家店铺。减少23家。
本期营收31亿，净利润0.5亿。每股收益0.22。 Roe 2.5%。
可持续增长率self-sustainable growth rate(SGR)=销售净利率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数/（1-销售净利率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数）=1.8%
股利支付率25%.这个公司铁公鸡基本上分红，利润留存率75%，WACC3.8%.
本期市盈率=[股利支付率×（1+增长率）]÷（股权成本-增长率）=12.7,本期报告市盈率21。
每股价值是12.7*0.22=2.8.目前的股价是15，明显高估了。
内含增长率=内含增长率=净利润/净经营资产*利润留存率/(1-净利润/净经营资产*利润留存率)=0.5/28*0.75/1-0.5/28*0.75=1.3%.
本期以子公司商业地产做抵押，向银行取得长期借款一共 0.9亿。借款利率在4.25%-4.65%之间。税后债务成本3.2%.
本公司主要参股公司基本上以亏损为主。其中银川新华百货连锁盈利0.62亿。
本期存货7.8亿。主要是原材料。库存商品，合同履约成本，委托代售商品。
长期应收款0.3亿，主要是融资租赁款，其中未实现的融资收益874万。折现率在4.7%和5.3%之间。
长期股权投资，联营企业宁夏玖天科技。0.65亿。本期亏损。确认投资收益-122.这是公司以土地使用权和相关固定资产评估入资占49%股份。
其他金融资产1亿。其中大一点的是宁夏银行0.8亿。应该按其他权益工具计量。
投资性房地产0.7亿。本期增加累计折旧0.36亿。计入其他业务成本。
固定资产19亿。本期累计折旧8.4亿。
通过经营租赁租出的固定资产0.17亿。
借固定资产0.17
贷bank 0.17
借其他业务成本
贷累计折旧 Depreciation.
在建工程2.9亿。包括新华店后院改造，贺兰新百商业广场。新美数据中心零售项目。
长期待摊费用6.76亿。全部是装修项目。
递延所得税资产0.13亿。其中内部交易未实现利润产生227万。递延所得税负债0.39亿。有非同控合并资产评估增值产生应纳税暂行差异0.7亿。
租赁负债25.8亿。未确认的融资费用-8.85亿。
借使用权资产
贷租赁负债25.8
租赁负债-未确认融资费用8.85
或有事项。爱德维公司与子公司青海新百有建设工程施工合同纠纷。
本公司与大世界集团有合同纠纷。
