一、策略观市
市场概况：大盘全天震荡走低，三大指数均跌超1%。盘面上，汽车产业链个股早盘一度活跃，一体化压铸方向大涨，多股涨停。次新股板块走强，科创板和创业板次新均表现活跃。下跌方面，基建地产股全天低迷拖累指数。虽然指数低迷，但连板股表现活跃，昨日14只连板股中8只涨停晋级，晋级成功率超50%。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌，超50只个股跌超9%，市场亏钱效应明显加大。沪深两市今日成交额10881亿，较上个交易日放量602亿。板块方面，一体化压铸、旅游、注册制次新、消费电子等板块涨幅居前，房地产开发、装配式建筑、债转股、厨卫家电等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌1.64%，深成指跌1.52%，创业板指跌2.08%。北向资金全天净卖出89.31亿元；其中沪股通净卖出65.9亿元，深股通净卖出23.4亿元。
盘面解析：
周五很多重磅的经济数据都出台了，我们挑几个比较重要的简单做一下解读。
国家统计局发布数据，上半年国内生产总值同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值同比增长0.4%。这个数据总体来说还是不错的，因为疫情影响，4月份上海经济活动几乎停滞，很多人预期2季度GDP会为负值，实际情况还可以。
然后6月份，社会消费品零售总额38742亿元，同比增长3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34192亿元，增长1.8%。上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额189251亿元，下降0.1%。整体来说，汽车对消费数据贡献的占比是超预期的，所以今天汽车板块表现比较强势。
本周超预期的社融和经济数据出炉后，今天市场不涨反跌，反映出市场对社融改善可持续性的担忧，同时，疫情反复、村镇银行和断供风波等事件影响掺杂其中。还有两个即时性影响因素就是今天香港恒生指数跌的比较厉害，而且人民币汇率盘中有跳水。
断供潮成为短期打压信心的核心要素，地产、银行金融受冲击明显。断供是经济下行的缩影，也是房企暴雷后投资者无奈的维权之举，反映出当前地产行业底未至，房企现金流仍未恢复。行业层面，断供背后是监管环境收紧后，房企高杠杆+快周转模式失效、资金链断裂，进而引发楼盘烂尾，购房者无奈之下以断供作为维权的手段。
不过我们对市场悲观，在“努力实现全年经济社会发展预期目标”不动摇的要求下，阶段性的调整因素难以进一步扩大影响，政府有形之手必将积极有为，呵护经济攻坚克难。
7月底即将召开的政治局会议大概率进一步强化经济稳增长目标，推动各部门、各地方政府抓紧将稳增长政策落到实处，加速推动经济复苏。随着7月下旬的日益临近，我们预计市场将从交易“弱现实”转为交易“强政策预期”，经过市场资金的充分博弈，市场行情将逐步回暖。
预计下周市场情绪就会趋于平缓，市场也会迎来企稳后的低吸机会。低吸方向优先考虑新能源，因为现在这个方向的资金是最多的，热度也最高。不过一定要找趋势良好但是没出现明显加速迹象的，切勿追高。
近期有很多投资者好奇，为什么有些公司业绩预告很好反而下跌，业绩预告不好的反而上涨。这就是对于业绩炒作的逻辑还不够清晰，其实资金做的是未来业绩预期，现在出的业绩只是代表过去，只有未来会更好股价才会走强。
比如过去业绩不好，但是未来会修复，困境反转。还有就是现在业绩很好，未来会更好。以及本来业绩预期不高，但是披露出来大超预期，研究发现公司业务进展很好，或者是技术迎来突破订单大增等等，就是迎来新的增长点。只有满足这几种情况，才会涨，股市炒的都是预期，都是未来，而不是过去也不是现在，这个大家一定要清楚。
重要消息：
1、中国经济半年报：GDP同比增长2.5%
国家统计局发布数据，初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%。
2、国家统计局：6月份社会消费品零售总额38742亿元 同比增长3.1%
据国家统计局，6月份，社会消费品零售总额38742亿元，同比增长3.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34192亿元，增长1.8%。上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额189251亿元，下降0.1%。
3、国家统计局：6月规模以上工业增加值同比增长3.9%
财联社7月15日电，据国家统计局，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.84%。1—6月份，规模以上工业增加值同比增长3.4%。
二、板块展望：多家公司发布业绩预告，军工高景气再得验证
1、军工板块多家上市公司发布上半年业绩预告，业绩表现亮眼。
中航重机预计 2022H1实现归母净利润 5.40-5.80 亿元，同比增长 99.94%-114.75%；中兵红箭预计 2022H1 实现归母净利润 6.65-7.15 亿元，同比增长 103.41%-118.71%；振华科技预计 2022H1 实现归母净利润 11.80 -13.30 亿元，同比增长 128.96%-158.06%。中航重机、中兵红箭、振华科技分属申万国防军工二级行业中航空装备、地面兵装和军工电子板块，板块代表公司利润实现翻倍增长，验证军工板块整体处于高景气赛道，未来延续增长可期。国家意志、军费支撑叠加企业效率提升，军工板块快速反弹逻辑清晰。
2、军工板块快速反弹在于板块成长的高确定性。
从国家意志层面来看，我国制定了到二〇二七年实现建军一百年奋斗目标、到二〇三五年基本实现国防和军队现代化、到本世纪中叶全面建成世界一流军队的国防和军队现代化新“三步走”战略，为达成该战略，海、陆、空武器装备将加快更新换代，数量与美军的差距也将逐渐缩小。从国防装备投入看，我国国防支出近年来不断增长，增速超过 GDP增速；另外，由于裁军后军队数量减少，国防支出在装备费方面的投入比例有所提升，装备费增速或超军费增速。从经营效率来看，军工行业持续推进“上市公司资产注入”和“股权激励”等改革措施，推进资源整合、提升企业经营效率，军工行业上市公司盈利能力不断提升。2021 年，军工行业上市公司总营收、利润分别同比增长 13.31%、25.66%；2022Q1，总营收利润分别同比增长 12.75%、15.77%。
3、产业链景气扩张传导有序，板块配置价值凸显。
军工板块 2022 年以来在市场情绪等因素影响下，出现大幅回调，此轮反弹以后、中证军工指数今年以来累计下跌 18%。行业景气扩张逻辑不变，下游企业预收款项验证大额订单落地，将沿产业链向上游、中游有序传导，“十四五”期间配套企业需求放量确定性强。中证军工指数估值为 57.5 倍，处于历史 PE 的 16.9%分位值，继续看好当前位置下板块配置价值。
以上代表个人观点仅供参考，不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！
