中国汽车行业有债务危机吗？
正当中国汽车高歌猛进的时候，去年下半年，不知道什么时候，这个话题悄然成了热门。那么，我们的汽车行业到底是真的埋着雷，还是某些有心人在搞事情？
去年下半年开始，互联网上针对中国汽车高负债的内容，突然多了起来。
这些内容要么用眼花缭乱的数据，告诉你中国汽车行业的负债率有多吓人，要么故意放大某一家车企的某一个数据，制造吓人的效果。
这些内容看起来好像很有道理，一些不明真相的作者为了搏眼球，也加入了讨论，于是一场所颇有声势的舆论，在互联网上蔓延开来。
事实果真如此吗？我们今天也用数据来告诉你真相。
首先中国汽车面向全球市场，仍然处于高增长周期，没有脱离正常经营范畴，也没有大量外债。
所以，目前汽车行业仍然有很大的增长空间，研发、建厂、营销等投入也都在正常经营范围内。
为了看得更清晰，我们来看具体的债务数据和结构。
看一家企业的债务问题，通常有3个重要指标。
一是应付账款占营收的比例，这决定了你的经营是否能够正常覆盖债务。
二是有息负债占比。因为无息负债是经营性负债，例如欠供应商的货款，这部分负债只要企业正常经营，就会正常滚动；有息负债才是借款，例如银行贷款，是要拿真金白银去还的。
所以，有息负债的比例通常决定了你是不是能还得起，这也是经常埋雷的地方，一个企业的经营如果大量靠银行贷款支撑，那得有多危险？
三是负债与营收之间的对比，要看负债规模是不是超出正常范围了，有没有危险。
我们来看中国汽车行业以及全球头部车企，以上3个指标，就非常清楚了，以下是2023年的数据（2024年的还没出来）。
1、国内主流车企应付账款占营收的比例：赛力斯84%，东风57%，长安50%，长城40%，上汽36%，比亚迪33%。
2023年赛力斯的业务刚启动，还在重大投入期，所以这个数据偏高，其他车企都比较正常。
另外，比亚迪是最低的，让人非常意外，因为它也在高速增长过程中，负债偏高才正常，可见其财务操作偏谨慎。
2、国内主流车企有息负债占比：东风34%，吉利24%，长城17%，上汽16%，比亚迪6%，赛力斯5%，长安1%。
长安财大气粗，人家不怎么借钱。但是，前面提到应付账款占营收比例过高的赛力斯也只有5%，这就很有意思了，一方面股东投入比较大，另一方面2023年业务刚起步营收比较低。
3、全球主流车企有息负债占比：丰田67%，福特65%，通用59%，奔驰47%，宝马42%，大众34%，斯特兰蒂斯22%，比亚迪6%。
这基本上是排名全球前10的车企了，有息负债普遍都很高。
丰田得益于日本的零利率政策，不怕借钱多，但比亚迪已经进前10名了，有息负债只有6%，反而显得有些保守了。
4、全球主流车企负债与营收对比。
大众营收25303亿人民币，负债32223亿；丰田营收21469亿，负债26124亿；福特营收12751亿，负债16683亿；通用营收12437亿，负债14819亿；比亚迪6023亿，负债5291亿。
这个数据就很有意思了，可见汽车产业是一个重资产的行业。
但是，丰田大众等车企早就完成了全球布局，负债仍然这么高，可见汽车是高投入高产出的行业，谈负债要谈企业规模和营收。
综合以上数据对比来看，尽管中国车企仍然在向全球进军和布局过程中，也在研发投入期，但普遍在负债问题上比较谨慎，反而欧美汽车巨头债务负担都比较沉重。
这样也就能够理解，为什么过去几年美元加息，欧美车企业普遍遇到困难了。
所以，我们可以非常肯定地讲，中国汽车没有债务危机，更不会成为下一个房地产。
2025年，或许会遇到挑战，但中国汽车向全球进军的速度不会降低，反而会大大加快。
