文/leon
編輯/cc孫聰穎
相比90多歲才退休的李嘉誠和巴菲特,68歲的王東升顯然還在「闖」的年紀。近日,這位「中國液晶產業之父」、京東方(boe)創始人帶領北京奕斯偉計算技術股份有限公司(以下簡稱「奕斯偉計算」),奔赴港股ipo。
奕斯偉計算創立於2019年,主要從事risc-v架構芯片的設計及研發,聚焦智能終端和具身智能兩大市場。目前,奕斯偉計算已融資至d輪、累計融資金額達90億元,創始人王東升持股17.93%,是其第一大股東。
值得一提的是,2024年11月,王東升旗下另一家創業公司西安奕斯偉材料科技股份有限公司(以下簡稱「奕斯偉材料」)擬在上證科創板上市,目前已進行到問詢階段。
從顯示行業轉戰芯片和新材料行業,手持兩家待上市公司,王東升的第二征程才剛剛開始。
「液晶之父」退而不休:搶風口造芯
在中國顯示領域,王東升可以稱得上是「教父」級別的存在。1992年,王東升臨危受命接管了瀕臨破產的北京電子管廠,次年帶領員工自籌650萬元資金進行股改,京東方自此成立。
如果說創立京東方只是改革開放初期的順勢而為,那麼主導crt向 lcd液晶產業轉型,才是王東升價值的體現。(詳情見:與時代彼此成就——獨家對話中國液晶顯示產業之父王東升)
2001年,京東方通過收購韓國現代的stn-lcd業務進入液晶市場,隨後又耗資3.8億美元獲得現代高端tfi-lcd技術。在收購過程中,京東方也不斷積累技術與人才,為自主研發打下了基礎。
2019年6月,王東升卸任京東方董事長一職,退居幕後。但實際上,他並非退休,而是悄悄開啟了第二次創業。2016年,王東升創立了北京奕斯偉科技集團有限公司並擔任法人及董事長,控股旗下兩個運營主體即奕斯偉計算和奕斯偉材料,進軍集成電路設計和新材料行業。(詳情見:7歲奕斯偉謀上市,資本「盲投」王東升?)
科技大佬再創業,自然是資本市場最好的背書。奕斯偉計算成立後,相繼獲得idg資本、中信、博華等老牌vc的支持,目前融資進行到d輪,融資金額近90億元。除了王東升本人的影響力,risc-v也是資本看好奕斯偉計算的重要因素。
熟悉計算機硬件的朋友都知道,決定設備性能的關鍵部件就是系統級芯片,如cpu、soc等。系統級芯片的構建依賴指令集架構,相當於大廈的地基。目前市場中,x86和arm架構最為主流,前者牢牢統治pc市場數十年,代表企業包括英特爾、amd;後者則主要面向手機、平板等移動終端,蘋果、三星、聯發科、小米的自研soc,幾乎都是arm架構。
在相對壟斷的環境中,2010年誕生的risc-v另闢蹊徑,以開源、精簡、低功耗等特性迅速佔領物聯網設備市場,發展成為第三大架構。其基金會高級成員包括高通、谷歌、英特爾、阿里雲、騰訊、華為等科技巨頭,並開始向ai設備、車機、機械人等領域延伸。
「第四次產業革命和ai時代來了,我們需要對整個計算機、通信、電子等ict技術和系統重新思考,這是我們選擇做risc-v的時代背景。」王東升曾這樣解釋為何看好risc-v架構。
雖然踩中了risc-v高速發展的風口,但造芯是重資產產業,投入大、盈利周期長,同時還要面對激烈的市場競爭。奕斯偉計算在發展的5年間,積累了技術、發佈了高性能產品,市場佔有率也不俗,但並未擺脫盈利困境。
三年虧損50億元,過度依賴大客戶
招股書顯示,以收入計算,奕斯偉計算是2024年中國最大的risc-v全定製解決方案供應商,市場份額為5.7%。所謂「全定製」,是指包括soc(系統芯片)、mcu(微控制單元,主要用於車機)、顯示芯片等產品線。
目前,奕斯偉計算的核心產品以顯示芯片為主,招股書中列舉了兩款行業領先的產品——risc-v智能顯示器解決方案及risc-v mini-led多媒體處理解決方案。在主控領域,由於起步相對較晚,奕斯偉計算排名第四、市場份額僅1.0%。不過,2024年同比增長401%的幅度還是令人側目的。
從具體財務數據來看,奕斯偉計算2022至2024年營收分別為19.99億元、17.52億元、20.25億元,表現比較穩定。毛利率方面,三年分別為25.9%、15.4%、17.7%,呈現下滑趨勢,與行業競爭、研發投入增加不無關係。
對於一家芯片設計企業來說,技術是唯一的護城河,研發投入自然不菲。截至2024年12月31日,奕斯偉計算研發人員接近1300名、申請專利1500餘項,三年累計研發支出約42.20億元,佔三年總營收的73%。在持續高研發投入的情況下,奕斯偉計算目前仍處於虧損狀態,三年累計經營虧損達到47.77億元。
另外,更令市場擔心的是奕斯偉計算對於單一客戶的高度依賴。招股書透露,在公司前五大客戶中,來自於客戶a(在中國註冊成立的a股上市公司,物聯網智能交互產品和專業服務供應商)的三年收入佔比,分別達到了78.9%、82.1%和76.8%。這也導致智能終端業務佔據絕對的主導地位,具身智能板塊亟待加強。
奕斯偉計算方面表示,與客戶a的合作並無重大中斷或糾紛,但也指出:如果客戶a決定終止合作或降低合作程度,對未來業務、財務狀況及經營業績將造成重大不利影響。
針對此情況,奕斯偉計算在積極實現客戶多元化,如建立了分銷網絡,分銷渠道2024年收入佔比8.4%,並積極開拓海外市場。產品層面,奕斯偉計算開始向機械人、ai一體機、車機等領域傾斜,逐步減少對客戶a的依賴。
紅海中探索新賽道:發力ai及車機領域
今年2月,奕斯偉計算發佈了自研64位risc-v ai soc eic77系列及其配套開發板,soc採用12nm工藝,其中cpu採用8核64位設計,內置gpu、npu及dsp,ai性能最高為40tops(int8數據格式下),是一顆性能不俗且非常全面的主控芯片。
據官方數據顯示,eic77系列在運行7b參數規模的deepseek-distill-qwen模型時,推理速度最高可達14 tokens/s。該系列除了可組建ai pc、服務器外,也可用於無人駕駛、機械人、無人機、智慧交通、工業檢測等眾多場景。
顯而易見,risc-v主控芯片具有廣泛的市場前景。據弗若斯特沙利文數據顯示,至2029年,全球risc-v主控芯片市場規模將達到4400億元;其中中國市場為1610億元,2025至2029年複合增長率預計為38.7%。另外,shd集團報告顯示,risc-v mcu車機芯片、ai設備芯片增長速度最快,是需要着重布局的細分市場。
回到奕斯偉計算,自研殺手級主控芯片的上市為2025年開了個好頭,出色的性能和廣泛的應用場景,有助於其提升在主控領域的市場份額和利潤率。但奕斯偉計算面對的是一個準紅海市場,僅在國內risc-v領域,兆易創新、阿里旗下的平頭哥半島體、芯來科技等強敵林立,競爭異常激烈。
截至2024年12月31日,奕斯偉計算凈資產總額36.27億元,儲備(現金及現金等價物)為16.07億元,在沒有新的融資的情況下有些捉襟見肘。此次赴港ipo,無疑是為了緩解融資壓力,為未來發展帶來更多信心。
值得關注的是,今年4月王東升辭去了奕斯偉計算的董事長職務,僅留任董事,由總經理米鵬接任董事長一職。不過,這並不意味着王東升這次真的要退休了,其依然擔任奕斯偉母公司董事長職務,在背後推動兩家公司上市。