上周五，全球央行行長會議在傑克遜霍爾召開，美聯儲主席在會議上發表了重磅的講話，全球資本市場重挫！堪稱給了大家當頭一棒。
道瓊斯指數暴跌千點，納斯達克跌幅超過了4%，創下了兩個月來單日最大跌幅。
美聯儲主席鮑威爾表示，當前的主要任務，只有一個，就是加息抗通脹。至於談降息，還為時尚早。市場將這理解為鷹派信號。
其實，美股和貴金屬的這輪反彈並不意外，主要是歐洲加息和美國加息放緩，導致了美債收益率大跌，市場預期後邊會變寬鬆導致的。我從來不認為美聯儲的政策會轉向，即便加息放緩，也僅僅是踩了一腳剎車而已，不知道為什麼很多分析師居然認為政策會轉向。
至於現在美股和貴金屬的下跌，就更不意外，8月18號我就做出了精準的分析，時間上幾乎是這波反彈的最高點了：
這次哪怕是鮑威爾做了鴿派的表態，我認為也無非是沖高跳水而已。畢竟加息還在繼續，美股的泡沫，依然是本世紀最大的，這個邏輯一直沒有發生變化，屬於老生常談了，這裡就不贅述了。
目前，美國面臨中期選舉。睡王的支持率創下新低，不僅是睡王本人的新低，也是美國歷任總統這個時間點的新低。背後一個重要的原因，就是通脹。股市是美國富人的命根子，但是對於普通人而言，影響幸福感最大經濟指標就兩個，一個是失業率，一個就是通脹了。去年美聯儲誤判通脹，已經引起了很大的不滿了，現在把抵抗通脹放在首要位置，也是可以理解的。
之前鮑威爾沒有發表講話的時候，美聯儲下次加息75個基點或者50個基點的概率是四六分，這次發表鷹派講話之後，市場的預期變成六四分，其實變化並不算太大。市場的暴跌，本身就是對於這波超過預期上漲的過度理解罷了，一般情況下，漲的越凶，跌的時候也就越猛。
至於美聯儲政策什麼時候放緩，我認為可能要到明年了。雖然目前大宗商品已經見頂，原油從高位已經跌了35%了，但是，和歷史價格比起來，現在依然算高位，這對通脹的影響還是明顯的。而大宗商品裏面，還有個異類，那就是歐洲的天然氣。上周俄羅斯宣布管道檢修，歐洲天然氣就暴漲了40%，繼續創歷史新高，帶動美國天然氣價格也大漲。這都會推升能源價格。
而到了年底或者明年，我認為原油可能會跌倒80美元以下，那個時候其他大宗價格也下來了，而天然氣主要也是受俄羅斯影響，一旦國際形勢放緩，跌下來很快的。加上今年的基數很高，通脹會大幅緩解，明年美聯儲的政策就不會這麼激進了。
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