從2024年初的日均1000億，到2026年3月突破140萬億，中國ai大模型的日均「詞元（token）」調用量在短短兩年內飆升超千倍。在這組極具爆發力的增長數據背後，中國ai大模型企業正加速成長為ai時代的新興基礎設施，帶來極具想像力的「人工智能+千行百業」發展圖景。
面對這一萬億級新風口，廣東國資產融平台已多有深入布局。從重金護航智譜ai、minimax這兩家千億級大模型企業相繼敲開港交所的大門，到密集圍繞人工智能上下游全產業鏈投資，廣東地方國資產融平台正在面向新質生產力領域打造「耐心資本」的戰略轉型路上，逐漸完成對大模型底層生態的深度卡位。
「詞元經濟」爆火，產業價值迎來指數級爆發
詞元是ai大模型處理信息的最小單元，具備可計量、可定價、可交易三大核心屬性，是ai服務計費、結算的基礎單位。隨着今年初「小龍蝦」（openclaw）等ai自主智能體的爆火，詞元作為各類ai應用離不開的底層「水電煤」，正愈發受到全社會關注。
近期，國家數據局等官方機構正式確定token中文名為「詞元」，更引發了市場對於「詞元經濟」發展前景的無限想像。國家數據局最新披露的數據顯示，我國日均詞元調用量正呈現爆髮式增長趨勢，截至2026年3月份日均已突破140萬億。
這種海量消耗的背後，隱藏着極具爆發力的商業增量空間。中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥指出，「詞元經濟」有望徹底重塑ai的商業邏輯，使得高頻、高黏性的應用場景能迅速轉化為爆髮式的業績增長。
也有市場分析認為，從「百模大戰」到「百蝦大戰」，大量面向用戶一鍵部署智能體的推出，讓ai api詞元消費迅速由純b端向c端更廣闊的消費群體普及，未來「詞元經濟」的用戶基數將進一步迎來指數級增長。
面對這一商業變革，全球科技巨頭已全面開打卡位戰。英偉達創始人黃仁勛在2026年gtc大會上明確提出「token經濟學」，將未來的數據中心定義為生產詞元的「工廠」。阿里更是在今年3月火速成立了由集團ceo吳泳銘直接挂帥的alibabatokenhub(ath)事業群。
當「詞元經濟」成為最新爆火的產業熱詞之時，將視線拉回股權投資市場，可以看到，在詞元需求全面爆發的前夜，廣東地方國資產融平台已經通過股權投資布局，成為了驅動中國大模型產業與詞元經濟高速發展的重要幕後推手。
競逐千億ipo，大模型新銳背後的廣東國資身影
今年以來，同屬第一批上市的國內大模型雙子星minimax與智譜ai相繼成功登陸港交所，正式開啟了ai大模型企業的二級市場商業化大幕。掛牌上市後，兩家企業不僅迅速躋身「千億市值俱樂部」，股價和市值更是一路走高，點燃了資本市場對於ai應用價值兌現的強烈期盼。而在這兩家千億級ai大模型新銳上市企業的背後，都有着廣州國資產融平台的資金護航與深度參與。
據廣州產業投資控股集團有限公司（簡稱「廣州產投」）微信公眾號文章，1月9日，廣州產投投資的全球化ai大模型公司minimax成功在香港交易所掛牌上市，公司從成立到上市僅4年，刷新了「最快實現ipo的ai大模型公司」這一行業記錄。廣州產投在文章中提到，廣州產投憑藉對前沿產業的深刻洞察和專業的資本運作能力，成功引領省、市、區國有資本投資minimax，聯合推動其在廣州布局核心業務。
同樣在minimax成功上市之際發出捷報的，還有廣州開發區控股集團有限公司（簡稱「廣開控股」）。廣開控股旗下凱得資本以「資本賦能+產業協同」雙輪驅動助力minimax成為港股首批ai上市公司，這不僅是一筆成功的財務投資，更成為廣開控股培育新質生產力、賦能區域產業升級的關鍵落子。
廣州國資真金白銀的投資與產業協同的橄欖枝，也得到了企業的積極回應。minimax近日宣布，其全國智能硬件製造總部及大灣區總部落戶廣州黃埔區。南都灣財社此前報道，minimax已於廣州成立全資子公司「廣州稀宇極智科技有限公司」，註冊資本7000萬元。
無獨有偶，另一家被稱為「中國版openai」的智譜ai，在其衝刺ipo的最關鍵階段，也曾得到廣東國資產融平台的重金加持。2025年3月，珠海市國資平台珠海科技產業集團對智譜ai進行了5億元戰略投資，深度融入智譜ai快速發展步伐。2025年底，珠海科技產業集團還與智譜聯合成立了合資公司，將重點服務大灣區數字化轉型和布局ai服務出海。
擔當「耐心資本」，向產業鏈縱深與「投早投小」發力
南都灣財社記者注意到，除了這兩家第一批ai大模型上市公司均曾獲得廣東國資產融平台注資布局外，廣東國資產融平台近年來紛紛圍繞ai大模型上下游產業鏈重點發力。例如在今年1月胡潤研究院發佈的《2025胡潤中國人工智能企業50強》中，廣州產業投資基金管理有限公司（簡稱「廣州基金」）共有13家投資企業入圍該名單。
據悉，近年來，廣州基金圍繞人工智能「基礎層-技術層-應用層」等產業鏈上下游全面布局。在ai基礎領域，投資專註ai芯片研發的寒武紀、「港股gpu第一股」壁仞科技、全球第八芯片ip供應商芯原股份等。在ai技術領域，投資雲從科技、商湯科技，以及專註ai3d傳感技術的奧比中光和專註視覺al與智能感知的雲天勵飛等。在ai應用領域，投資自動駕駛領域頭部企業小馬智行、文遠知行，並助力企業完成「美股+港股」雙重上市。
在國資產融積極布局「詞元經濟」產業鏈的同時，回顧智譜與minimax等頭部企業的融資歷程時也可以發現，早期投資往往由中科創星、idg資本等專業vc以及米哈游、騰訊、小米等產業資本參與，各地國資平台則普遍入局較晚。作為陪伴企業長跑的「耐心資本」，國資平台在「向前發力」與「投早投小」上仍具備較大的探索空間。
對此，廣東國資產融平台正在積極破局，探索「財務投資+產業孵化」等新產融範式。例如，2025年9月，廣州產投參與了世界模型初創企業北京極佳視界科技的prea+輪融資，並推動其子公司落地廣州市ai孵化器「琶洲模方」，促進通用agi企業融入廣州海珠加快建設國內首個人工智能應用示範區大局。
在今年初舉辦的2026年廣東高質量發展大會上披露，目前廣東人工智能核心產業規模已突破3000億元。廣東各地市正針對大模型備案企業出台包括現金獎勵、算力補助、模型券在內的全覆蓋重磅扶持政策。其中，廣州市明確提出了持續打造10個ai服務平台、100個垂類大模型、1000個典型場景應用的重磅規劃，大模型產業在粵正迎來黃金髮展期。
當前，人工智能正加速從單純的技術驗證邁向規模化的產業落地，不僅給人工智能核心企業，也為「人工智能+」千行百業帶來了大量的創新創業快速發展空間。在此過程中，廣東國資新產融平台理應持續發揮「耐心資本」力量，進一步向全產業鏈縱深及早期硬科技生態發力，助力ai大模型等新質生產力企業茁壯成長。
采寫：南都·灣財社記者 徐勁聰
