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她並非這場資本操作的實際操盤手，而是作為寧波當地親戚募集資金的「牽頭人」，站在了交易的台前。
來源|中訪網
責編|李曉燕
當徐翔案的餘波尚未完全平息，其母親鄭素貞所持有的大恆科技股權拍賣，再度將資本市場的目光聚焦於一場涉及1.3億股、多位買家的複雜交易。兩個半月後，隨着股權完成過戶與公告披露，這場交易背後的資金脈絡、人物身份以及上市公司控制權的走向，逐漸勾勒出一幅充滿懸念的資本圖景。
10月10日，大恆科技一紙公告正式宣告「無實控人」時代的到來。這一變化的核心，源於今年8月8日鄭素貞所持股份的過戶完成——經過山東產權交易中心的公開拍賣，這位曾與「私募一哥」徐翔緊密關聯的股東徹底退出，自然人李蓉蓉則以2746萬股的持股量，與一致行動人周正昌共同成為公司第一大股東，二者合計持股達4046萬股，佔總股本的9.26%。
然而，這一持股比例並未賦予他們實際控制權。公告明確指出，由於無法單獨決定董事會半數以上成員的選任，也難以對股東大會決議產生重大影響，大恆科技最終擺脫了單一實控人的束縛。但真正引發市場熱議的，並非公司控制權的變更本身，而是以李蓉蓉為代表的買家群體，其資金來源與身份背景所暗藏的諸多細節。
此前，李蓉蓉因「疑似寧波海關中干」的傳聞備受關注，而接近她的知情人士卻揭開了不同的真相：她並非擁有體制內編製的公職人員，僅是寧波海關後勤管理中心全資子公司金海後勤的合同制員工，既無「中層幹部」頭銜，其參與股權拍賣的行為也無需向上級單位報備。更關鍵的是，她並非這場資本操作的實際操盤手，而是作為寧波當地親戚募集資金的「牽頭人」，站在了交易的台前。
最新披露的資金數據，進一步揭開了這場交易的財務邏輯。李蓉蓉用於競拍的3.62億元中，2.42億元來自自有資金，剩餘1.2億元則是向自然人周建波借入的高息借款——巧合的是，周建波正是其一致行動人周正昌的親屬。而周正昌本人投入的1.71億元「家庭自有資金」，實則絕大部分來自兄弟姐妹的子女，其個人出資僅約32.74萬元，近乎「象徵性參與」。
不止李蓉蓉與周正昌，此次參與競拍的多位買家都選擇了高息融資的路徑。傅澤遠的借款年利率達12%，黃鸝的借款利率也高達10%，即便如此，他們仍願承擔高額資金成本。對於這一現象，大恆科技給出了三點解釋：由於買家未取得公司控制權，無法申請併購貸款；銀行審批流程過長，難以滿足短期資金需求；且當前融資成本與民間借貸市場水平基本相符，具備合理性。只是，這些買家寄望於「未來上市公司分紅收益」的還款計劃，在大恆科技仍處於虧損狀態的現狀下，顯得有些縹緲。
在這場涉及7位自然人和1家公司的競拍中，中國新紀元有限公司的角色尤為特殊。這家公司不僅以1800萬股的持股量成為買家之一，更關鍵的是，它是所有買受人共同授權的「聯合競拍代表」，相當於這場交易的「組織者」。更值得關注的是，另一位買家傅澤遠，正是通過中國新紀元總經理黃玉峰的朋友獲悉拍賣信息，並在對方安排下參與聯合競拍——這層隱性關聯，讓原本被公告聲明「無關聯關係」的買家群體，多了一絲微妙的聯繫。
中國新紀元的影響力，還不止於此次競拍。就在大恆科技宣布無實控人後不久，公司便計劃以自有資金6億元在上海設立全資子公司「新恆芯銳」，跨界拓展半導體相關業務。要知道，大恆科技目前既無半導體領域的人才與技術儲備，也沒有相關客戶與供應商資源，此舉堪稱「冒險嘗試」。而巧合的是，中國新紀元持股82.82%的寧波電子信息集團，恰恰是半導體領域的「老手」——其業務覆蓋高性能集成電路、泛半導體材料等多個領域，還培育出了中科三環、永新光學等多家上市公司。
這場看似分散的股權競拍，因中國新紀元的深度參與，逐漸顯露出更清晰的邏輯線：從組織聯合競拍，到推動上市公司跨界半導體業務，這家公司或許才是大恆科技「無實控人」表象下，真正的「關鍵變量」。而李蓉蓉這位國企合同制員工，更像是這場資本棋局中，被推至台前的「牽線人」。
如今，大恆科技的「無實控人」狀態已成定局，但公司的未來走向卻充滿變數。新成立的半導體子公司能否突破技術與資源壁壘？高息借款的買家們何時能收回成本？中國新紀元是否會進一步介入公司經營？這些問題的答案，或許將決定這家市值超60億元的上市公司，能否在資本市場的浪潮中找到新的航向。
