眾安在線5月23日、5月26日、5月27日、5月28日這四個交易日漲幅分別為2.98%、12.38%、12.16%、2.04%，累計漲幅超30%
文｜《財經》研究員丁艷 記者 楊芮
編輯 | 楊芮 袁滿
近期，眾安在線財產保險股份有限公司（下稱「眾安在線」，6060.HK）在港股市場的變動引發市場關注。
5月29日，眾安在線盤中一度上漲30.94%至20.95港元，這是其連續第五個交易日上漲，本月內累計漲幅已超50%。從股價表現來看，5月23日起，眾安在線開始出現明顯增長，5月23日、5月26日、5月27日、5月28日這四個交易日漲幅分別為2.98%、12.38%、12.16%、2.04%，累計漲幅超30%。
截至收盤，眾安在線當日仍保持高達31.56%的高增長，股價為21.05港元/股，換手率為13.87%，總市值為309.4億港元。
眾安在線這一波股價上漲行情，業內分析與其在虛擬資產業務領域的深入布局密不可分。
消息面上來看，5月21日，香港特區立法會通過《穩定幣條例草案》（下稱《條例》），標誌着香港在規範穩定幣相關活動方面邁出了里程碑式的一步。據了解，今年年底前，合規的香港穩定幣有望正式落地。
香港特區政府財經事務及庫務局局長許正宇表示，《條例》秉持「相同活動、相同風險、相同監管」的原則，着重風險為本，致力締造穩健的監管環境，不僅符合國際監管要求，也為香港虛擬資產市場提供穩定基礎。
眾安銀行作為眾安在線持股43.43%的子公司，去年7月成為香港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行，並與香港金融管理局首批沙盒參與者之一的圓幣創新科技合作，將成為首家利用眾安銀行儲備銀行服務的穩定幣發行人。
公開資料顯示，目前眾安銀行已為超過80家Web3公司提供商業銀行服務，更是本地持牌虛擬資產交易平台 HashKey和OSL的銀行合作夥伴。
穩定幣是一種與法定貨幣或大宗商品等其他傳統資產掛鈎的數字貨幣，其旨在與某些資產（通常是貨幣）維持相對穩定價值的虛擬資產。穩定幣的價值錨定於各類法定貨幣，如美元、歐元等。常見的穩定幣有USDT（泰達幣）、USDC等。
《條例》實施後，任何人如業務過程中在香港地區發行法幣穩定幣，或在香港地區以外發行宣稱錨定港元價值的法幣穩定幣，必須向金融管理專員申領牌照。該條例只容許指定的持牌機構在香港地區銷售法幣穩定幣，而只有由持牌發行人所發行的法幣穩定幣方可銷售給零售投資者。
國金證券非銀團隊表示，穩定幣法案打開想像空間，持續推薦買入眾安在線。其稱，預計今年底前，機構可向香港金融管理局申請成為合規的穩定幣發行商，眾安銀行虛擬資產業務布局深入，後續有望展開更多合作，進一步推動公司業績增長。其預計，眾安在線2025年凈利潤高彈性增長，尤其2024年上半年基數超低，凈利潤僅0.55億元，2025年一季度公司保險業務已實現凈利潤5.7億元，承保投資雙改善。
瑞銀髮表報告稱，《條例》為眾安在線向公眾發售穩定幣掃除了障礙。香港金融管理局已推出穩定幣發行商的監管「沙盒」，而眾安間接持有8.7%股份的企業——RD InnoTech，是三家參與機構之一。市場預期眾安將從以下兩方面受益：1) RD InnoTech估值上升潛力；2) 可觀的凈利息差。
瑞銀維持眾安在線「中性」評級及目標價13.1港元，其認為2025年前四月，眾安在線總保費按年增長13%。其中健康險保費增長超40%，主要得益於流量獲客成本下降及加大營銷力度，以及新產品推出。數碼生活類保費則按年下跌10%，因平台業務(如退貨物流、OTA旅遊保險)有所收縮。汽車險保費按年增長逾30%，因監管加強對線下分銷渠道(如經紀人)傭金的限制，而眾安專註在線渠道。消費金融業務亦見復蘇，與行業趨勢一致。
責編 | 王禕
