今日，滬深兩市展開震蕩。上午指數開盤後一度上沖，但隨即震蕩回落，午盤前後再次拉升下，午後一度跳水翻綠。尾盤，指數震蕩中再次翻紅，全天小區間運行下窄幅震蕩。盤面上，可控核聚變概念受政策利好領漲，煤炭、電力、軍工等防禦性板塊走強。前期熱門的 tmt 賽道深度回調，算力租賃、ai應用、機械人概念跌幅居前，減速器概念股批量跌停。權重股方面，a500etf成交額居前，顯示資金對藍籌股的偏好，但整體市場缺乏持續主線。與此同時，兩市成交極度萎縮至不足1.3萬億。
那麼，市場成交為何突然大幅萎縮，又釋放出什麼信號，在此之下，市場又將如何演繹呢？
1、成交為何突然大幅萎縮？
a股成交縮量至1.3萬億元以下，核心原因在於科技板塊回調與季度末流動性收緊。以人工智能、半導體為代表的科技股前期累計大幅上漲，短期面臨技術性調整需求，疊加4月業績披露期臨近，資金對高估值板塊的業績擔憂加劇，計算機板塊近5 日跌幅達近10%，機構加速調倉至銀行、有色等價值股，加劇板塊波動。此外，3月作為季度末，市場流動性季節性收緊，疊加機構為應對業績考核，傾向於兌現浮盈或調倉換股，導致交投活躍度顯著下降。
此外，外部擾動與市場觀望情緒。近一周來美股反彈引發資金迴流，道瓊斯指數近5日漲超4%，部分外資從中國資產撤離。與此同時，港股科技股整體調整，拖累a股科技板塊估值和整體表現。此外，國內經濟驗證期以及美對華關稅政策不確定性等因素，投資者風險偏好降至低位，觀望情緒增加。
2、極度縮量釋放出何種信號？
首先，成交的大幅萎縮雖有技術反彈的需求，但整體或仍處於調整趨勢。成交萎縮至 1.3 萬億元以下，反映市場買賣雙方力量均衡，但多方接力意願不足，科技股拋壓未完全釋放，短期或延續震蕩。
其次，風格切換跡象。縮量背景下，大盤藍籌板塊（銀行、有色、保險）相對抗跌，而小盤股持續走弱，暗示資金可能從高波動的成長股轉向低估值的價值股。
此外，歷史上a股「極致縮量」常出現在底部區域，後續多以「緩跌急漲」形式反彈。當前縮量或為階段築底信號，但需等待放量確認。如果成交依舊不能釋放，那麼震蕩整理或將延續。
3、短期關注焦點
短期，市場或繼續保持震蕩築底，關注60日線支撐的同時，留意指數是否會形成新的技術性背離，一旦底背離延續，短期仍以觸發超跌反彈。而整體上，需留意短期市場對業績的預期以及4月業績真實表現，如果預期向好或者4月財報顯示經濟復蘇（如消費、地產數據企穩）或政策發力（如財政刺激），市場情緒可能修復，帶動指數回升。而如果科技股業績低於預期，調整可能延續，大盤藍籌（金融、周期）或成資金避險選擇。
4、如何應對？
一方面，短期繼續控制倉位，繼續減持前期爆炒的科技題材，等待回調企穩，階段上切勿盲目抄底。同時，可適當考慮高拋低吸，圍繞藍籌股（銀行、有色）和業績確定性高的消費股（旅遊、食品）做波段；
另一方面，逢低可關注兩大方向。一是銀行（低估值 + 年報行情）以及有色金屬（國際銅價破萬 + 政策穩經濟）等價值方向；二是回調之後具備二次布局的ai+、人形機械人等具備硬科技的科技細分領域。
