每經記者：蔡鼎 岳楚鵬 每經編輯：蘭素英
美東時間3月13日（周四），美股大幅收跌，標普500指數較2月收盤歷史高位位下跌10%，進入技術性回調區間。
儘管最新公布的2月美國cpi數據顯示物價壓力有所緩解，但市場仍憂心忡忡。特朗普政府的貿易政策走向不明，升級貿易戰的可能性高懸，這可能引發新一輪通脹，並拖累經濟增長，相關擔憂正持續升溫。避險情緒推動國際金價攀升。3月14日，comex黃金期貨突破3000美元/盎司關口，再創歷史新高。
面對持續的關稅壓力、頑固的通脹以及對經濟衰退的擔憂，美國消費者正在全面收緊錢包。沃爾瑪、塔吉特等主流零售商都報告稱，2月份需求疲軟。從低收入群體到高收入人群，從必需品到奢侈品，消費降溫的跡象無處不在。在紐約生活的雷先生對《每日經濟新聞》記者（以下簡稱「每經記者」）表示，現在超市裡雞蛋和奶製品現在都很緊缺。他最近一次去超市，發現雞蛋貨架都是空的，想買的黃油也沒有。
標普500跌至6個月來最低點，黃金上破3000美元/盎司
3月13日，對關稅的擔憂再次擾亂了華爾街，推動標普500指數進入調整，跌至六個月來的最低點。數據顯示，今年以來，標普500指數已下跌6%以上，而自2月19日的高點已經下跌10%，進入技術性回調。
避險需求則推動黃金大漲。3月14日早間，comex黃金期貨價格突破3000美元/盎司關口，創下歷史新高；倫敦金現報2998.6美元/盎司，均為歷史首次。
當前，除了資本市場上的悲觀情緒，輿論也普遍認為，美國新一屆政府政策風險正加劇自身經濟挑戰。
美國自3月12日起對所有進口鋼鐵和鋁產品全面徵收25%關稅，這一決定招致多方反對和批評。
為回應美國對全部進口鋼鐵和鋁加征25%關稅的做法，歐盟12日宣布，下月起將對價值260億歐元的美國商品實施反制關稅；加拿大政府12日宣布回擊美國鋼鋁關稅，將對總計298億加元（1加元約合0.69美元）的美國商品徵收25%的反制關稅。
英媒11日刊文指出，美國政府針對進口鋼鐵和鋁產品徵收高額關稅，正對美國製造業造成顯著衝擊。
一些美國企業已經警告關稅政策可能帶來的負面後果。沃爾瑪、塔吉特等零售巨頭在最近的財報電話會議上均預測，由於關稅政策導致的經濟不確定性，消費者支出將回落。達美航空日前將其利潤預期削減一半，稱經濟不確定性將導致潛在乘客重新考慮旅行計劃。
瑞銀財富管理投資總監（cio）辦公室在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中稱，消費者和企業信心減弱的跡象也影響了市場情緒，ism採購經理人指數（pmi）所體現的商業活動、消費者信心和支出數據都弱於預期。與此同時，市場對特朗普政府會根據市場波動或經濟增長擔憂調整政策的說法提出質疑。此外，本周末美國政府面臨停擺風險，以及4月2日公布的更多有關對等關稅的政策，也可能加劇市場的緊張情緒。
「我們現預測滯脹或周期性衰退的綜合下行情景概率為30%，而上行情景的概率為20%。在我們的基準情景中（假設50%的概率），美國經濟增長可能較去年放緩，但仍然為正。不過，我們認為，如果要制定和維持相關政策，來幫助美國經濟持續放緩從而在中長期內實現更好增長或經濟動能的，可能需要改變當前更注重快速成功的方法。因此，我們的基本假設是美國政府採取激進的關稅政策，但美國進口商品的平均有效關稅稅率應保持在10%以下。」瑞銀cio在郵件中補充稱。
美消費者：電子產品普遍上漲10%，雞蛋、奶製品緊缺
據央視新聞，特朗普政府近期連續推出加征關稅等一系列單邊主義政策，業界人士擔憂這些舉措將進一步加劇通脹。
另據路透社和cnn當地時間12日發佈的兩項民意調查結果顯示，通脹問題目前最受美國民眾關注，有超過一半受訪的美國民眾不認可特朗普推行的經濟政策。路透社與益普索集團聯合完成的最新民調結果顯示，六成美國民眾認為特朗普應以遏制通脹為優先要務，遠超「精簡聯邦政府」和「移民問題」等事務；70%的美國民眾預期加征關稅會加重美國民眾生活負擔；57%的美國民眾認為特朗普在經濟政策上「飄忽不定」。
據外媒3月13日報道，2025年以來，無休止的關稅新聞、頑固的通脹，以及近期對經濟衰退的恐慌正衝擊着美國各階層的消費，從必需品到奢侈品無一倖免。
在加州生活的張先生向每經記者透露，他最近想組裝電腦，但發現電子產品的價格普遍都上漲了10%，而且，美國現在電費昂貴，他一個月的電費高達400多美元。
此外，在紐約生活的雷先生也對記者表示，現在超市裡雞蛋和奶製品現在都很緊缺。他最近去了一次超市，想購買雞蛋，但發現貨架都是空的，另外，想要的黃油也沒貨。雷先生還給每經記者展示了他的消費小票，並表示這大概就是他一周食物儲備需要花的價格（110.68美元）。
圖片來源：受訪者供圖
圖片來源：受訪者供圖
避免政府關門，美民主黨妥協
在面臨經濟衰退隱憂的同時，美國或將再次面臨政府停擺危機。目前的聯邦資金將於3月14日23時59分到期。
美國財政部數據顯示，當前，美國國債總額已突破36萬億美元，與40年前僅為9070億美元的規模相比，美國國債規模增長已超過38倍。據美國國會統計，自二戰結束以來，已經調整債務上限100多次。最新一次成功調整是在2023年，當時拜登政府將債務上限額度調高1.6萬億美元至33萬億美元。
一旦美國政府「關門」，所有非必要服務將關閉，郵局、社保、醫保等必要服務將繼續運行。一部分政府僱員將被迫無薪休假，必要崗位的政府僱員則將無薪上班，直到國會批准新的撥款法案。
自1976年以來，美國聯邦政府出現了20次停擺。特朗普上一次任美國總統時，聯邦政府先後兩次停擺。這兩次停擺中，2018年12月的停擺持續了35天，成為美國歷史上最長的政府停擺。當時，圍繞國會預算案撥款建造美墨邊境牆問題，兩黨僵持不下，造成美國經濟損失約30億美元。
前雷曼兄弟交易員、bear traps report創始人拉里•麥克唐納認為，特朗普政府正故意引發一場經濟衰退，從而解決（緩解）美國36萬億美元的債務問題。他在3月3日發佈的訪談中表示，如果利率保持在當前水平，明年美國的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元，所以特朗普需要降低利率。「如果他們能將利率降低1%，明年就能節省近4000億美元的利息。如果利率保持在當前水平，明年的債務利息將達到1.2萬億到1.3萬億美元。」
就在本周早些時候，在維持聯邦政府運轉的短期支出法案即將到期之際，美國國會再次上演極限博弈。參議院民主黨領袖查克·舒默美東時間12日（周三）表示，反對共和黨掌控的眾議院一天前推出的短期支出法案，將爭取推動另一份類似法案「通關」。不過，在最後關頭，舒默放棄了阻止共和黨支出法案通過，為避免美國政府停擺鋪平道路。舒默周四在參議院宣布：「我將投票支持政府繼續運作，而不是關閉政府。」
他補充說，政府關閉「將把政府全權委託給特朗普和馬斯克」。民主黨人和共和黨人一直在進行高風險的懦夫博弈，因為民主黨人堅持要求支出方案包括對馬斯克領導的政府效率部行動施加限制，而共和黨人拒絕了這一要求，並敢於讓反對黨承擔政府關門的風險。
美國或陷「特朗普衰退」
隨着近期各項經濟數據的走低，一些經濟學家重新提出「特朗普衰退」，國際主流媒體和市場投資者也開始頻繁使用這一概念。
這一概念首次出現，是在特朗普第一次任美國總統期間，由美國知名貿易組織消費科技協會主席加里·夏皮羅提出，認為如果美國對貿易夥伴加征關稅的威脅成真，美國經濟可能陷入「特朗普衰退」。
市場擔憂，特朗普加征關稅的舉措可能導致商業成本上漲、推高通貨膨脹、損害消費者信心，繼而壓制經濟增長。
近日，在被問及美國今年是否會衰退時，特朗普沒有排除衰退的可能性，他表示：「我討厭預測這樣的事情。現在是一個過渡期，因為我們正在做的事情非常重大……我們正在把財富帶回美國，這是一件大事，總會有過渡期，需要一點時間。」
而在被問及其關稅政策是否會推高通脹時，特朗普直言：「可能會。但與此同時，猜猜怎麼著？利率正在下降。關稅可能隨着時間的推移而上升。它們可能會上升，我不知道這是否可預測。」
儘管外界擔憂加劇，美國商務部長盧特尼克（howard lutnick）卻不顧爭議，發聲為特朗普的經濟政策辯護。
當地時間3月11日，盧特尼克在接受採訪時稱，這些政策是美國有史以來最重要的事，即使會導致經濟衰退，也是「值得的」。
而值得一提的是，就在兩天前，盧特尼克還信誓旦旦地說，美國絕對不會出現經濟衰退。
近期，多名經濟學家調高了美國衰退的預期。高盛經濟學家3月7日把今後12個月美國經濟衰退的可能性從15%上調至20%；摩根大通經濟學家10日把今年美國經濟衰退風險從年初預期的30%上調至40%；哈佛大學經濟學家、美國前財政部長勞倫斯·薩默斯預期，美國通脹水平可能面臨2021年以來的最嚴重局面，經濟衰退概率已接近50%。
上周，亞特蘭大聯儲的大幅下調了美國一季度gdp預期，其發佈的gdpnow跟蹤器顯示一季度經濟年化增速為-2.8%，進一步加劇了衰退擔憂。
圖片來源：亞特蘭大聯儲
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