國際金價一路「狂飆」帶動銀行積存金業務利率調整。近日，招商銀行宣布，擬於2月12日起調整黃金賬戶業務活期及定期年化利率，對比調整前，降幅最高達30個基點。據了解，招商銀行黃金賬戶業務屬於積存金業務，對於利率下調原因，2月9日，北京商報記者從招商銀行客服人員處獲悉，主要是受金價快速上漲及人民幣資金利率下行的影響。
在國際金價接連上漲的背景下，除招商銀行之外，中信銀行此前也宣布將下調個人積存金定/活期利率，降幅在23個基點到58個基點。分析人士指出，積存金業務收益主要來源於金價波動收益，隨着金價攀升，積存金固定收益可能會微調，但金價波動收益仍有上升空間，因此持有積存金仍是不錯的選擇，建議投資者在金價回調時可以考慮逢低酌情買入。
黃金賬戶業務利率下調
近日，招商銀行發佈關於黃金賬戶業務調整的通告，宣布擬於2月12日起調整黃金賬戶業務相關的利率，其中黃金賬戶活期年化利率調整為0.01%、三個月期及六個月期產品年化利率均調整為0.1%、九個月期產品年化利率調整為0.2%、一年期產品年化利率調整為0.3%。
圖片來源：招商銀行官網公告
據了解，招商銀行黃金賬戶業務是該行為客戶開立的、用於記錄黃金份額相關交易的賬戶，屬於積存金業務。北京商報記者查詢招商銀行App發現，當前該行黃金賬戶活期年化利率為0.1%，三個月期、六個月期、九個月期、一年期產品年化利率則分別為0.3%、0.4%、0.5%、0.6%。這意味着，此次黃金賬戶利率下調幅度在9—30個基點。
對於黃金賬戶利率下調的原因，2月9日，招商銀行客服人員表示，「我行黃金賬戶活期、定期利率會跟隨市場利率變動。一方面近期金價快速上漲，壓抑黃金市場消費需求，導致黃金庫存增加，且現貨黃金存在倉儲管理成本，在供大於需的情況下，需要下調固定利率，另一方面人民幣資金利率逐年下降，我行需要跟隨市場利率對黃金賬戶相關利率進行調整」。
北京商報記者注意到，招商銀行黃金賬戶業務為中風險黃金投資產品，包括固定年化收益和金價波動收益，存入期間主要享有固定年化收益，而金價波動收益主要體現在買入或賣出時。此次黃金賬戶利率下調影響的是固定年化收益，意味着存入期間的生息收益有所減少，從金價波動收益來看，招商銀行App顯示，近一年漲幅為38.85%，近一個月漲幅為6.58%。
圖片來源：招商銀行App
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，銀行下調積存金業務固定利率主要是基於多方面因素的考量，一方面，根據國內經濟發展的趨勢未來銀行有進一步下調利率刺激經濟發展的可能，另一方面，由於近期國際金價的快速上漲，使得積存金存在一定入場風險，此外，積存金也涉及現貨黃金存儲問題，不斷創新高的黃金價格會使得部分投資者出於謹慎角度減少購買量，造成積存金業務的管理成本上升，所以降低積存金業務利率也是銀行出於綜合成本的考量。
預計將有銀行跟進調整
目前積存金業務收益主要來源於金價波動收益，對於固定年化收益部分，各家銀行利率則有所差異。
除招商銀行之外，中信銀行近期也發佈公告，宣布將於2月15日起，對個人積存金定/活期利率進行調整，降幅在23個基點到58個基點，調整後，活期、一個月、三個月、六個月、一年年化利率分別為0.15%、0.25%、0.4%、0.6%、1%，這與招商銀行調整後的利率仍有較大差異。
對於各家銀行積存金固定利率有所差異的原因，王紅英指出，各銀行積存金固定利率的不同首先與其自身的經營成本控制直接相關，不同的管理策略和成本結構導致了不同的定價策略。同時，不同銀行對於當前黃金價格走勢的看法，也影響了積存金利率的設定。此外，從市場競爭的角度來看，維持較高積存金利率水平的銀行希望通過提供相對較高的固定收益來吸引更多的客戶，相比之下，降低利率水平的銀行更多是出於對自身積存金業務風險的考慮，旨在通過調整利率來管理風險。
相較於下調固定利率，銀行對積存金業務較為常見的調整手法是上調購買「門檻」。例如，中國銀行宣布2月10日起，將積存金產品最小購買金額由650元調整為700元。而在去年金價上漲的背景下，已有工商銀行、建設銀行、交通銀行、光大銀行、興業銀行、浙商銀行等多家銀行上調積存金起購點。
星圖金融研究院研究員武澤偉表示，下調積存金固定年化利率、上調購買「門檻」都可以減少投資者的衝動，幫助投資者以更加理性的態度參與積存金業務，預計後續也會有銀行跟進調整。
建議逢低酌情買入
銀行積存金業務的調整與國際金價「強勢」行情密切相關。2025年開年以來，國際金價漲勢迅猛，倫敦現貨黃金、COMEX黃金期貨年初至今累計漲幅均超8%，屢次突破歷史高點，2月7日一度邁入2880美元/盎司、2910美元/盎司關口，隨後回落。截至當日收盤，倫敦現貨黃金、COMEX黃金期貨報2860.13美元/盎司、2886.1美元/盎司。
「近期金價快速上漲是一系列利好因素疊加的結果」，武澤偉認為，一方面，各國央行持續買入黃金，成為金價上漲最重要的支撐；另一方面，特朗普關稅威脅，導致全球地緣政治風險上升，避險需求高漲。現在來看，黃金處於新一輪加速上漲趨勢，短期內回落壓力不大。
在金價預期上漲的背景下，積存金的收益將會如何？不同投資者該如何配置黃金資產？王紅英表示，積存金的基礎定價主要依據國際黃金價格走勢，受地緣政治衝突和經濟摩擦，加上全球化降息周期的影響，中長期來看黃金價格上漲是大概率事件。在黃金價格預期上漲的大背景下，積存金固定收益可能會微調，但金價波動收益仍有上升空間，因此持有積存金仍是不錯的選擇。
「投資者在黃金價格處於高位時不應盲目追高，而當黃金價格出現技術性回調時，可以考慮逢低酌情買入，但應避免使用槓桿進行冒險投資，以控制風險。」王紅英認為，根據個人的風險承受能力和財務狀況選擇合適的投資產品，如保守型投資者可以選擇實物黃金、穩健型投資者可選擇黃金ETF、激進型投資者則可考慮黃金期貨期權或黃金股票等衍生品。
武澤偉指出，對於客戶來說參與積存金業務收益主要來源於金價波動收益。值得注意的是，與股票等資產不同，黃金常常走出較為長期的趨勢。有經驗的投資者，可以考慮盯市作一些波段操作。對於普通投資者，最好的辦法還是在資產配置的視角下，以定投的方式來攤薄投資成本，堅持長期投資、理性投資。
北京商報記者 李海顏
