美聯儲9月暫停加息,更大的「風暴」正在醞釀,中國如何應對?

2023年09月23日11:37:03 財經 1575

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不光直言後面將繼續加息,而且還繼續強調2%的通脹目標沒有改變,鮑威爾發言之後,美股市場立即給出反應:

美股三大指數集體跳水,截至收盤,標普500跌0.94%,道指跌0.22%,納指大跌1.53%。

此外,美國10年期的國債收益率也應聲上漲,已經達到了4.5%。

雖然美聯儲9月份暫停加息,全球經濟跟着緩了一口氣,但從鮑威爾的發言來看,恐怕更大的「風暴」正在醞釀,需要我們提起警惕,做充分準備。

暫停加息符合市場預期

儘管鮑威爾的鷹派發言帶來了一些「驚嚇」,但實際上,本月美聯儲暫停加息是符合市場預期的。

早在此次議息會議前夕,芝商所(CME)的美聯儲觀察工具就已經顯示,利率市場的交易員預計美聯儲暫停加息的概率接近100%。

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事實證明,哪怕美聯儲的表態再鷹,鮑威爾的嘴再硬,身體一樣很「誠實」。

說到底,美國經濟很可能並不像公布的數據那樣如日中天,包括金融市場美債市場在內,其實都一直處於承壓狀態。

以美債市場為例,如今美債規模已經突破了33萬億,9月22日,美國10年期國債收益率一度漲超0.6個基點,觸及4.5%,創下了2007年以來的最高水平。

如果美聯儲真的在9月份不顧一切選擇加息,那麼美國金融市場勢必血流成河,美債也很可能面臨更大的失衡衝擊,收益率進一步飆升。

但顯然自家人最清楚自家事,美聯儲清楚知道自家到底是什麼情況,所以9月份選擇了暫停加息,轉而放出一些鷹派言論。

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更大的「風暴」正在醞釀

從鮑威爾的鷹派發言來看,美聯儲年內至少加息一次已經成為大概率事件。

在此次發言中,鮑威爾再次強調壓低通脹是美聯儲的重要使命,聲稱FOMC堅決要將通脹率降到2%。

但8月份美國CPI數據再次反彈至3.7%,證明美聯儲要完成2%的通脹目標,要走的路依舊很長。

而這也變相說明了,以前市場對美聯儲加息的預期太樂觀了,加息周期還遠未結束。

如今貨幣市場對11月加息的押注已經從29%升至31%,對於「跳過11月、12月再加息」的押注從35%升至40%。

不僅如此,從美聯儲此次議息會議的點陣圖來看,明年降息的預期也被降低了。

通過點陣圖可以看到,9月份美聯儲預期明年的終端利率為5.25%-5.5%,而在6月份這個數字還是4.5%。

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這意味着了,哪怕明年美聯儲開始降息,降息空間也不會很大,而是更傾向於從加息轉為繼續維持高息。

議息會議結束後,被稱為「牆頭草」的高盛經濟學家也迅速給出判斷,他們此前預計美聯儲將在明年的第二季度開啟降息周期,但如今已經改為了明年第四季度。

因此,我們現在可以得出結論,儘管美國國內金融市場、美債市場的情況都不樂觀,但美聯儲仍不打算輕易放手,更大的「風暴」正在醞釀。

中國如何應對?

美聯儲繼續加息,全球經濟大環境不容樂觀,勢必也將對我們造成衝擊。

首當其衝的,就是人民幣匯率

緊跟着美聯儲的鷹派表態,美元指數迅速走高,人民幣匯率依舊承壓。

但儘管如此,我們對人民幣的匯率不必過於擔心,要知道,央媽貨幣政策工具箱里的各種工具組合不是擺設,維持人民幣匯率穩定難度不大。

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當然了,說到底貨幣走勢還是要以國家經濟作為支撐,我們當下的核心還是刺激經濟、鼓勵消費。

這段時間央媽在政策上不斷發力,具體包括3年和5年的定期存款利率直接降了25個基點,首套房首付比例下調至20%,存量房貸利率下調等等,都是在給經濟踩油門。

尤其伴隨着8月份的宏觀數據出爐,物價數據觸底回升,製造業PMI數據、社會融資規模等都有所改觀。

伴隨着穩增長、穩樓市的政策效果逐步顯現,都能夠進一步抵消美元加息所帶來的負面影響。

但這裡需要注意的是,美國加息勢必導致全球市場消費需求減弱,可能會為我們的出口帶來比較大的壓力。

而話又說回來,這更需要我們提振內需,讓內循環跑起來,才能拉動經濟增長,解決就業,實現經濟復蘇

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寫在最後:

即便9月暫停加息,但通脹反彈,美聯儲繼續加息已經不可避免,全球經濟不確定性勢必進一步增加。

但越是關鍵時刻,越需要我們保持定力,只有穩住陣腳,推動經濟高質量發展,才能笑到最後,拿下最終的勝利。

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