「淄博燒烤」出圈到a股投資領域，「小串+小餅+小蔥」的組合，吸引了券商分析師的「沉浸式」調研。
近日，國泰君安證券食品飲料研究團隊在實地體驗後，發佈了一份《淄博燒烤體驗紀實》報告，對「淄博燒烤」的商業模式、消費場景等進行了全方位的分析，並得出了「淄博燒烤」熱度有望延續，特別是燒烤場景在內的啤酒消費動銷有望加速的結論。
值得一提的是，國泰君安已非首家發佈「燒烤研報」的券商，包括浙商證券、國金證券、國盛證券等，都關注過「淄博燒烤」衝上熱搜展現出的相關投資機會。東亞前海證券早前更是詳細拆解過燒烤產業鏈，發佈了燒烤行業深度報告。
五一臨近，「淄博燒烤」熱度持續高居不下的背景中，市場上的哪些投資機會值得特別關注呢？
券商拆解「淄博燒烤」
「小餅卷一切的」的「淄博燒烤」，在券商眼中是什麼樣的呢？
其中，國泰君安研報從消費人群、產品定價、翻台率、客流等多個維度，對「淄博燒烤」進行了全方位的分析。而對於「淄博燒烤」的大火，國泰君安實地調研後認為，主要源自良好的口碑和體驗感。
「從定價來看，淄博燒烤價格較為實惠，客單價（不含酒水）基本在40-70元。酒水方面，啤酒品牌主要為青啤等，也有食客自帶白酒。其中，青啤經典（8元）/白啤（10元）/1903（10元）/純生（12元）各燒烤店單瓶售價基本一致。」國泰君安研報指出。
國泰君安研報進一步分析指出，除個別燒烤店提供全生食材外，「淄博燒烤」大部分門店會在烤至5-8分熟後提供給消費者，這種模式既保證了用餐體驗，也提高了翻台率。
通過全方位的調研，國泰君安認為，配套措施到位背景下，「淄博燒烤」熱度有望延續。其中，隨着五一出行高峰和燒烤等餐飲旺季的到來，疊加2023年氣溫可能創新高，預計包括燒烤場景在內的啤酒消費動銷有望加速。
而在浙商證券看來，「淄博燒烤」火了的核心原因主要有三：一是線下高景氣度吃喝玩樂仍將持續，五一假期臨近，出境游、國內游爆發可期；二是政府支持，各地文旅部門在引流方面使出渾身解數；三是淄博的燒烤美食有特色。
「『淄博燒烤』的出圈，驗證了社服的高景氣度，接下來『酒店+景區+餐飲』接下來有望持續受益。五一酒店預訂、景區客流量及本地生活平台，有望持續超預期。」浙商證券研報表示。
對於燒烤行業，東亞前海證券研報指出，2020年燒烤市場規模為2010億元，2021年市場規模年增速10%。燒烤市場疫後仍保持高增趨勢的主要原因有四方面：一是需求端的強社交屬性；二是營業時間長；三是可烤食材種類多，價格帶廣；四是供給端投資門檻低，標準化易複製。
「市場空間上，烤串方面，與火鍋相比烤串在低線城市分佈更多且客單更低，人口基數龐大的低線城市和夜間消費能力優越的城市，或將支撐烤串市場規模的進一步增長。烤肉方面，高端市場培育不足，下沉市場滲透度低，行業向上向下均有空間。」東亞前海證券進一步指出。
看好三條主線，啤酒或最受益
「淄博燒烤」熱度有望持續中，將帶來哪些投資機會呢？
澎湃新聞記者梳理報告顯示，多家券商均提及了啤酒或將受益的觀點。例如，實地探訪「淄博燒烤」的國泰君安，啤酒動銷便是調研的重點之一。
國泰君安研報稱，目前淄博五一期間的酒店民宿均已訂滿，截至4月中旬的訂單量為2019年同期的800%。國盛證券同時指出，近期「淄博燒烤」衝上熱搜，展現出餐飲渠道恢復的蓬勃生機，餐飲和夜場等現飲啤酒消費場景，有望貢獻動銷增量。
具體標的方面，多家券商均提示了青島啤酒（600600）的投資機會。
「近期氣溫升高步入旺季，淄博燒烤、山東旅遊火爆，青島啤酒作為本地龍頭，或將最為受益。」國金證券表示。
國泰君安稱，據走訪和當地居民反映，淄博地區燒烤消費佐餐以青啤居多，主要涵蓋8-12元價位帶（青啤經典8元、白啤10元、1903為10元、純生12元），本地人單人單次消費2-5瓶不等，外地遊客飲用量不定。
「2023年是青啤品牌創立120周年，此前公司披露2022年公司現飲渠道銷量佔比已從2019年的60%以上下降至40.6%。2023年隨着消費場景復蘇，同時從今年一季度情況來看，青島啤酒不僅延續此前高端化進程，同時成本壓力逐漸緩解，年內業績高增可期。」國盛證券表示。
浙商證券則看好出行鏈的投資機會。淄博有望成為今年出行鏈火熱的縮影，全國出行預定數據正處於爆發態勢，三年積壓的出遊需求釋放，泛出行行業有望受益休閑需求釋放的強勁拉動。
燒烤行業上，東亞前海證券指出，燒烤市場規模持續擴張中頭部品牌尚未出現，行業正處於連鎖化進程加快與市場格局重塑階段，而頭部餐企入局燒烤賽道有望帶來業績新增量。建議關注首次進軍高端烤肉賽道的呷哺呷哺（00520.hk）與推出「小酒館+燒烤」新店模型的海倫司。
截至4月26日收盤（下同），「淄博燒烤」利好的相關標的，市場表現均良好。其中，wind啤酒指數（882477）大漲1.26%；青島啤酒上行1.62%，收報118.94元/股。
出行鏈方面，wind旅遊出行指數（884753）上漲2.20%；首旅酒店漲3.18%，收報21.44元/股；錦江酒店漲2.09%，收報52.36元/股；君亭酒店漲2.77%，收報57.45元/股；宋城演藝漲1.11%，收報14.55元/股；家家悅更是漲停收報12.47元/股。
燒烤方面，呷哺呷哺收報5.82港元/股，上漲1.04%；海倫司漲逾2%，收報12.9港元/股。
