紅星資本局注意到，近日，蠟筆小新休閑食品集團有限公司(01262.HK 以下簡稱「蠟筆小新食品」）發佈了2022年中期報告。
今年上半年，蠟筆小新食品凈虧損人民幣490萬元，上年同期，其還為盈利狀態，凈利潤為2750萬元人民幣。
蠟筆小新食品以果凍為主業，2012年曾是果凍行業第二大企業。可從2015年開始，虧損成為了蠟筆小新食品的常態。過去7年，該公司每年都在虧損，且解釋的虧損原因各不相同……備受外界關注的是，近幾年，果凍行業逐步復蘇但為何蠟筆小新食品仍未走出連年來虧損的泥沼？
↑資料圖 截圖自蠟筆小新2021年財報
連續7年虧損
每一年理由都不相同
據蠟筆小新食品2022年中報顯示，今年上半年公司凈虧損490萬元。
蠟筆小新食品解釋稱，虧損主要是其在晉江的附屬公司於2022年3月及4月暫時中止生產及營運令銷售額及毛利分別減少約人民幣1280萬元及人民幣1210萬元以及若干主要原材料成本增加。
蠟筆小新食品主營業務為果凍，曾是行業內的巨頭之一。據蠟筆小新食品2012年財報，Euromonitor的市場調查顯示，按零售銷售額計算，蠟筆小新食品於中國果凍市場的市場份額由2010年的10.3%上升至2012年的12.0%，進一步鞏固了其作為業內第二大企業的地位。
2021年上半年蠟筆小新食品凈利潤為2750萬元人民幣，但全年虧損了6520萬元。據悉，每年1月份到中秋前夕為果凍的銷售旺季，今年蠟筆小新食品在上半年便出現虧損，全年業績或更不樂觀。
值得注意的是，蠟筆小新已連續7年虧損。
公司財報顯示，從2015年至2021年，蠟筆小新食品營收分別為10.47億元、8.93億元、9.03億元、5.03億元、4.67億元、5.09億元、6.48億元；凈利潤分別為-3.38億元、-6.02億元、-2.89億元、-1.8億元、-1.7億元、-2940萬元、-6520萬元。
虧損發生的前一年（2014年），央視315晚會曝光了多家企業的上游供應商使用有毒明膠原料，蠟筆小新也被牽連其中。同年，蠟筆小新食品營收、凈利潤均發生下滑。其財報中的主席報告稱：「2014年是我們自2000年開始營業以來最具挑戰的一年……有毒明膠的負面報道已經嚴重影響我們的財務表現。」
↑截圖自蠟筆小新食品2014年財報
在虧損發生的最初兩年（2015年、2016年），蠟筆小新食品在財報中表示，有毒明膠事件的負面影響仍存，為樹立消費者信心，公司將大力推廣產品。
在果凍行業整體受影響的這幾年，曾風靡全國的金娃果凍已在公眾視野中消失，親親果凍被恆安出售。市場第一的喜之郎在2015年跨界金融圈，籌建了梅州客商銀行。
對2017年的虧損，蠟筆小新食品稱中國消費者信心逐漸回升，但增長勢頭依然低迷。2018年、2019年虧損，蠟筆小新食品又將消費者意願疲弱等作為自己的背景，並表示公司淘汰了多數低毛利產品、改變了廣告策略隨後造成銷售額下滑。
2020年、2021年，疫情成為了蠟筆小新食品解釋虧損的主要背景。
2022年9月30日，蠟筆小新食品股價為0.395港元每股，總市值為5.25億港元。
果凍行業在復蘇
蠟筆小新為何還在虧損
從2017年起，蠟筆小新食品便不再提毒明膠事件。而其主業所在的果凍行業，近兩年也呈現出復蘇的跡象。
主打青梅產品的溜溜梅母公司「溜溜果園」在2019年推出了果凍品牌「梅凍」，定位高端，主打健康概念。據其發佈會披露的數據，2021年梅凍全年銷售業績突破1.6億元。
↑截圖自視頻號「溜溜梅」
而蠟筆小新食品的果凍業務也在增長。2020年其果凍產品收益為3.84億元，同比增長10%。2021年，其果凍產品收益為5.17億元，同比增長34.7%。
但果凍業務的復蘇卻沒能止住蠟筆小新食品連年來的虧損。2021年蠟筆小新食品虧損6520.40萬元，同比擴大121.76%。據其財報，虧損擴大主要由於本年內公司沒有出售附屬公司的一次性收益，而2020年出售一家附屬公司獲得收益超1.41億元。
蠟筆小新食品在過去幾年一直在賣旗下資產。2017年，蠟筆小新食品出售了安徽生產廠房利樂飲料生產線的物業、廠房及設備，2018年，他們出售了位於福建省晉江市食品產業園的一塊土地資產，包括約10萬平方米的土地以及總建築面積約10.6萬平方米的樓宇。2019年，蠟筆小新食品又稱，以1.8億元向福建晉江歐點供應鏈管理有限公司出售某土地權。2020年，蠟筆小新食品將蠟筆小新天津公司全部股權出售給了天津華坤達，並將中國香港的兩項物業出售了。
總體來說，蠟筆小新食品近幾年在持續縮減規模。
北京國際商貿中心研究基地首席專家賴陽在談到蠟筆小新食品的問題時表示，其產品體系更傾向於兒童，不夠多元；在健康方面差了競爭力；品牌形象老化、不夠現代時尚。
值得注意的是，蠟筆小新食品此前也進行過產品多元化的嘗試，曾推出了蛋糕、麵包、豆乾、蛋卷及飲料等新品類。
然而效果並不理想。2013年，其果凍產品佔總營收7成左右，2021年果凍產品占其總營收8成左右。據其2021年財報，甜食、飲料產品營收均在下降，他們還表示，公司持續將重心轉移至利潤更高的果凍及豆乾產品。
果凍老大喜之郎在2010年前就布局了海苔、奶茶業務，成功推出美好時光、優樂美品牌。身為果凍第二的蠟筆小新食品離第一之間差了不止一個身位。
再深一步追究可以發現，蠟筆小新的創新不足或是導致多品牌發展受阻、業務不斷收縮的根本原因。
烘焙、豆乾所在的休閑零食市場群雄逐鹿，飲料更是大企業林立。蠟筆小新食品沒有新興產品、僅是追逐，並無競爭力。而其主營業務果凍的創新也不夠。在其淘寶店鋪上銷量最高的碎果冰、可吸果凍、蒟蒻果凍，分別能看到旺旺、喜之郎、梅凍的影子。
「他們要再發展的話，當然可以探討多品牌，發展新興類型的產品，也可以在原有的基礎上，在健康、品質、新鮮的這些方面上，開發更多突破的產品。」賴陽表示。
紅星新聞記者 俞瑤 張露曦
責編 唐歡 編輯 郭宇
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