零跑狂按加速鍵

作者 | 柴旭晨

編輯 | 王小娟

未曾想，在汽車銷售的淡季，零跑成了內卷競爭中的「局外人」。

5月19日晚，零跑刊出了今年q1財報，當季收入同比近翻兩倍突破百億元；更令人意外的是，在需要促銷的銷售淡季，零跑整體毛利率竟呈現出環比改善趨勢，達到了15%的歷史新高。

具體拆解來看，零跑此次超預期的成績，很重要的部分是來自於戰略合作收入，大約確認了3億元技術服務費，毛利潤佔2億元左右。

因此，在一季度降價清理老款庫存的情況下，零跑的總收入和毛利率出現了逆勢上行；同時也因這筆收入，讓銷售結構下沉（b10+c10銷售比重環比提升近12%，定價更高的c11、c16環比下滑7%）的零跑，單車均價上升了3000元，至11.4萬元。

不過值得一提的是，去除合作影響後，零跑13.3%的實際毛利率表現仍然超預期，和上季度保持基本持平。這背後一面是規模效應的起效，一面是零跑持續進行的成本管理優化。可以說，零跑自身的盈利能力正在不斷增強。

整體來看，零跑已連續3個季度超越市場預期，而從去年q1到今年q1，零跑在新能源車市佔率呈現不斷上升趨勢。財報會上，零跑汽車副總裁李騰飛表示，今年將全力衝擊50萬-60萬輛年銷，毛利率10-12%，以及年度盈虧平衡的目標。

交付量躍升、盈利結構步入良性軌道。這意味着，在競爭進入深水區後，作為後浪玩家，零跑在比亞迪的優勢價格帶切出了屬於自己的蛋糕，並且要先一步拿到決賽的入場券了。

在業內人士看來，在極致性價比產品定價下，特別是今年b系列車型配置低於c系情況下，零跑想要實現全年盈利，關鍵依賴成本控制能力和規模效應。

據李騰飛透露，leap3.5平台帶來了30-40%的降本效應。所有改款車都將適配leap3.5，與b系列共攤成本。前期鋪墊到位，接下來b系列能否接棒c系列，撐起零跑規模的大旗就將是重中之重。

對此，零跑給出了二季度13-14萬輛的銷量指引，相當於每月要賣4.3-4.7萬台新車。值得一提的是，4月，零跑憑藉4.1萬台的交付量摘得新勢力銷冠。換而言之，零跑表現出了連續拿下「新造車月銷冠軍」的決心。

為了實現這一野心，零跑今年將甩出一系列產品牌，除了已經登台的中b10和b01外，b05預計將在8月底的成都車展亮相，並於第四季度交付；此外c系列車型將在6至7月份進行改款，以配置優化來增強同價位段競爭力；同時更大尺寸的d系列車型將在四季度亮相。

不止產品端，零跑在銷售層面也在加速開疆拓土。

首先，按照計劃，零跑今年的渠道目標是門店突破1000家，加快零跑中心店和城市展廳門店布局速度，進一步滲透核心汽車商圈。

更重要的是海外市場也將開始為零跑「養家」。2025年零跑原本預期的出海銷量在5-6萬台左右，由於前4個月已經完成了近1.4萬輛，零跑上調出海銷量目標至5萬-8萬輛。下半年零跑國際將投入更符合歐洲對於小車需求的b10、b01。

而目前零跑也在加緊布局海外渠道。

一季度零跑國際渠道數量500家，歐洲渠道環比凈增加100家。有接近零跑的人士透露，其海外渠道投放速度非常之快，很可能會帶動今年零跑出海銷量超預期，尤其是利用stellantis的知名度迅速打開市場，且b平台車型更適合歐洲市場需求的情況下。

背靠stellantis，零跑將基於其馬來西亞工廠在今年底實現c10的本地化組裝項目；同時，其預計在明年年中實現歐洲本地化生產。隨着c10、b10的全球化經驗的積累，加之stellantis向零跑輸出的當地市場消費習慣等信息，零跑的全球化道路，或許要走得比大部分新造車品牌更快。

由此來看，零跑今年實現50-60萬輛銷售目標似乎沒有難度。

不過，其中的小插曲是，由於電池產能問題，零跑今年肩負上量的b10近期排產交付受到影響。李騰飛表示，該問題將會在5月下旬得到解決，接下來b01的上市和交付過程中，將不會受到電池等零部件供應而影響產量。這將讓b系列對零跑規模的貢獻更大程度地釋放。

在業內人士看來，隨着b平台新車催化，以及與一汽在零部件供應、股權合作預期推動下，零跑市值至少有30%的增長空間。這意味着，這位新勢力黑馬衝上千億身價指日可待。

或許，只要零跑能穩住自己的節奏，就將進一步鎖定贏面。只是如今市場環境風譎雲詭，面對競爭對手後續的步步緊逼，零跑不僅要穩更要加快鞏固份額的速度。

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