「有三分把握，我就敢去做」，「一有機會絕對要出擊，我屬於這一種」。
國美創始人黃光裕曾有不少經典發言。他說過，三分就是一種感覺，「並不是沒想清楚、沒看明白就去做，大意就是想、調整和做基本上同步進行，不要多謀少決。」
從前的黃光裕信奉的是「邊做邊修正」，現在亦如是。重返商界近4年，國美先後嘗試了不同的賽道，比如直播電商、家裝行業，他還註冊過新能源汽車公司、區塊鏈公司，甚至「元宇宙」公司。
今年4月底黃光裕突然亮相頻繁了起來，為他的零售事業奔走。紅星資本局在採訪中發現，其新押注的國美超市目前與預期成績還相差甚遠，而曾經的砥柱國美電器已大幅收縮，門店與2021年巔峰相比僅剩四分之一。
門店急劇收縮，北京僅剩2家「真快樂」
過去兩年，國美門店收縮了四分之三。
按照國美零售（0493.hk）財報披露，2021年是近五年的巔峰，門店數達4195家，2023年這一數字銳減至1073家，其中包括國美、大中、永樂在內的城市展廳、旗艦店、精品店，全國剩下36家。
截圖自國美零售2023年財報
「真快樂」曾是黃光裕寄予厚望的一張牌。2020年12月，國美成立「真快樂（北京）科技有限公司」。「真快樂」app上線，集合拼團、直播等流行玩法，強調娛樂和社交。許多國美店門頭也相繼改成了真快樂的體驗中心。
「真快樂」並沒有帶來想像中的國美重生，而是黯然落幕。財報顯示，2021年，真快樂app年活躍買家1683萬，遠遠落後京東的5.7億和拼多多的8.69億。
如今在北京，地圖可查到的「真快樂app體驗中心」有2家，分別位於北三環的西壩河和南二環的牛街。紅星資本局探訪發現，兩家門店均掛着「真快樂」的招牌，雖然在「正常經營」，但各品牌正有意識地割裂與國美的關係。
真快樂北京西壩河店
「現在店裡你見到的都是各品牌廠家的人，都是廠家直接跟顧客對接，購物發票和錢款都不經過國美，也不會出現之前那種不發貨的情況。」多名銷售告訴紅星資本局，目前北京還剩下營業的國美店面不超4家。國美和多個品牌仍有拖欠貨款未結清的情況。一些銷量不高的品牌索性撤店，留下各領域相對頭部的品牌「借」國美門店這個場地繼續賣貨。
多名銷售坦言，國美的一些消息對他們衝擊太大，顧客驟減，信任也大打折扣。有人會再三詢問能不能發貨，錢會不會打水漂。
真快樂北京西壩河店內
曾經的砥柱，今日的「棄子」
國美電器已深陷泥潭掙扎數年。
天眼查信息顯示，從4月28日到5月11日，國美電器有限公司共新增29條被執行人信息，執行標的合計5.78億餘元。風險信息還顯示，國美電器有限公司現存260餘條被執行人信息，被執行總金額超65億元。此外，該公司還存在多條限制消費令、失信被執行人(老賴)和終本案件信息。
在二級市場上，國美上市主體國美零售近半年股價跌超60%。截至5月14日收盤，國美零售報0.032港元/股，下跌5.88%。今年以來，國美零售股價最低跌至0.017港元/股。
國美零售2023年財報顯示，公司去年實現收入6.47億元，下降96.29%；毛利率為26.89%，同比上升16.46個百分點；全年歸母凈利潤-100.57億元，同比收窄49.6%。
有國美電器前員工告訴紅星資本局，仍有前員工的欠薪問題沒有解決，黃光裕並非沒錢，只是放棄了這個板塊，錢投到別的項目里去了，零售就是其中一塊重點。
「管理層沒有躺平放棄。」國美零售在財報中表示，其正在通過開拓類加盟、平台直播等方式尋找新的增長點，將以低價為主導吸引加盟商和消費者。
據證券日報，3月29日，一位國美電器內部人士透露，公司正計劃發展無人零售業務。據了解，在具體「自救」措施上，一方面，國美零售擬對存在債務問題的國美電器採取歸集重整，同時設計並建立一套新的管理體系，成立新國美電器；另一方面，計劃加快發展家居家裝、國美汽車體驗館、租賃業務等新業務。
西壩河店內的直播間現在用來放雜物
密集亮相，黃光裕在忙什麼
國美電器「風雨飄搖」，黃光裕在忙什麼？
從官方渠道看，國美鮮少更新自己的動態。去年開始，國美的各個官方微博停止了更新。「gome國美」上一次更新還是在去年5月，但在今年4月，卻點贊了一條關於《國美零售已布局智能無人零售業務》的消息。
許久未公開露面的黃光裕，4月底行程也很密集。他先後到訪了杭州和長沙，為了兩件事：共域通兌和零售折扣。
今年初，國美首次發佈了「共域通兌」平台，推動商家會員積分互通互兌。隨後網上可查到的相關信息，是4月底與帥貓桌球的合作。黃光裕也現身了在杭州的這場發佈會。
幾乎同一時間，國美還在杭州辦了一場「即時零售發佈會」，宣布入局即時零售賽道，並正式發佈旗下「國美即時倉」及「國美便利店」。國美鄰里ceo羅晶表示，通過搭建「一地一倉多店」，國美不僅要實現即時零售轉折點的基礎設施建設，也要完成「新經銷體系」的搭建。
隨後黃光裕又動身奔赴長沙，「夜訪」了中國最大的硬折扣超市連鎖企業樂爾樂。
據媒體報道，黃光裕和樂爾樂集團董事長陳正國從4月28日的23時左右夜談到次日凌晨一點多。整個行程也是極為緊湊，從黃光裕到達長沙至會談結束僅用7個小時。
據樂爾樂集團副總裁車海燕透露：「和國美處在雙向熟悉的階段，框架協議已經簽訂，落地的合作方案正在探討中。」
入局即時零售、夜訪零售企業，再一次引發了外界對國美的關注。同之前高調宣布入局超市、無人零售等領域情況類似，每次國美發佈新動作，股價都會應聲上漲，但「雷聲大、雨點小」。
從4月底到5月初，國美零售又經歷了一波短暫的股價上漲，但並未維持太久。
撲向零售
國美上一次股價大漲還是去年11月17日，受「國美超市目標三年一萬家門店」消息影響，當日收盤國美零售報0.056港元/股，漲幅80.65%。
而國美零售馬上就此事澄清，稱其並非擬開展的超市業務的訂約方，擬開展的超市業務將由黃光裕及其關聯方與獨立第三方合作經營。但這也表明，國美零售不排除未來探索零售新項目機會的可能性。
黃光裕對於零售的側重從去年就顯而易見。去年10月，黃光裕親自領軍搭建無人零售項目團隊，並對業務做了定位，即補充滿足介於電商和社區超市之間的購物需求，打造響應時間不超過5分鐘的便捷零售生態。
同期，優客（廣州）供應鏈有限公司下的yuki全球優選惠購在廣州開了一個新項目。紅星資本局發現，該項目也與國美超市有關。值得注意的是，yuki全球優選惠購也是做零售連鎖、折扣商業。
同年11月，國美超市橫空出世，從宣發視頻信息來看，其經營模式類似於折扣店。據多家媒體報道，國美計劃在三年中開出10000家國美超市。國美超市官方資料顯示，其為國美控股集團旗下品牌。
據天眼查，國美超市（廣東）有限公司2023年7月25日成立，註冊資本500萬元，由北京騰毅企業管理有限公司、廣州蔻侈優選品牌服務有限公司（下稱蔻侈優選）、北京美昊投資管理有限公司分別持股35%、33%和32%，其中騰毅、美昊均是國美的關聯公司。也就是說，國美超市有超過60%的股份「把握」在黃光裕手中。
紅星資本局注意到，今年2月黃光裕還考察過橙鹿控股。該公司稱有自主研發的消費數據管控系統，可以幫助實體門店精準地了解消費者的購物需求和喜好。
國美重心「南遷」？
「國美超市自營商品就有12萬個sku（最小庫存單位），現在的打法就是專門針對社區，設計30平方米到50平方米的場地，把店裏面布滿樣品，主要面對的是周邊社區人群，來到店內選品下單。」紅星資本局從國美超市駐廣東某位負責人處了解到，現在國美超市的線下店相當於「直播體驗店」模式：白天做周邊住戶的生意，晚上則是「直播」面向整個互聯網。此外這位負責人還提到了「國美宜家購」。
紅星資本局注意到，「國美宜家購」這個概念早在2017年出現過，當時國美提出的是以電器為原點，延伸到「家生活」大品類。打造「國美＋宜家」的融合新物種，成為新國美。
上述負責人透露，黃光裕為國美超市的項目注資上千萬。目前國美超市在廣州有6個直營店，深圳一家直營店也將在6月上線，其他省市的店還在推進中。這也意味着，國美超市的總部和主戰場目前都在廣東。
這一數字，與此前提到的「戰略目標230家店」或者「三年萬店」都還有不少差距。
「現在的消費節奏，幾萬平的大賣場很難存活了。所以我們現在就要跑一個新的賽道，從超市和生活全品類這塊。」上述國美超市相關負責人對紅星資本局表示，並不擔心國美電器會影響其他項目。
「黃老闆去和哪個大咖或者企業合作，對國美整體是好事。國美招牌還在，好的方面我們要利用，有風險的我們會更謹慎規避。」
紅星新聞記者 王田
編輯 余冬梅
