文 | 極速財訊
當地時間2月28日，烏克蘭總統澤連斯基與美國總統特朗普在白宮橢圓形辦公室的會面，註定將載入史冊。
這場本應聚焦於俄烏停火協議和資源開發協議的會談，卻演變成了一場「雞同鴨講」的激烈爭吵。
澤連斯基反覆強調，停火協議無法確保烏克蘭的安全，而特朗普和副總統萬斯則堅持認為，烏克蘭必須基於實力作出讓步，以達成與俄羅斯的和平協議。幾個回合的交鋒後，萬斯甚至提高嗓門，當眾質問澤連斯基：「你認為來到美利堅合眾國的橢圓形辦公室，攻擊正試圖阻止你國家毀滅的政府，這是尊重的表現嗎？」
兩國領導人在白宮大吵一架後，烏克蘭代表團直接被特朗普團隊要求離開白宮。這場外交風波不僅導致原定的資源開發協議擱淺，更在全球金融市場引發了連鎖反應。
01澤連斯基仍想簽礦產協議，馬斯克要啟動援烏資金的審計
據報道，在爭吵結束後，烏克蘭代表團在另一個房間里等了大約一個小時，仍然希望簽署礦產協議，挽救這次訪問。
按照之前的約定，烏美雙方將共同持有和共同管理一個重建投資基金。烏克蘭將用自然資源未來收益的 50% 向基金注資，涉及的自然資源包括礦產、油氣等，即烏克蘭政府會把從相關自然資源未來商業化運作中獲得的所有收入的 50% 貢獻給基金。簽署礦產協議也是澤連斯基此行的目的。
但特朗普與他的高級顧問在橢圓形辦公室里進行磋商後做出了一個決定：澤連斯基必須離開。
特朗普隨後在社交媒體上發了一條帖子，稱澤連斯基在美國珍視的橢圓形辦公室里不尊重美國，當他為和平做好了準備時，可以再回來 。
一名白宮官員堅稱，會議中的交鋒並非有預謀的伏擊。「我們的計劃是簽署礦產協議，建立經濟夥伴關係，走向和平。」
美國財政部長貝森特 2 月 28 日晚在接受彭博社電視台採訪時，也對澤連斯基的行為予以指責，稱其 「不可接受」。
貝森特表示：「我很震驚，澤連斯基總統會走進橢圓形辦公室，做出這樣的行為，對總統和副總統這樣講話。但更重要的是，他這樣做是不尊重美國人民。」 他還提到，原本將簽署的礦產協議是一個了不起的協議，「很難與一個不想達成和平協議的領導人達成經濟協議。」
掌管美國政府效率部的馬斯克更是發文宣布，將啟動對美國上千億美元援烏資金的審計。此前，已多有傳聞部分美國援烏資金和物資被人貪墨。
2024年6月，美國國防部也曾承認，截至2023年11月底，美國提供給烏克蘭的軍事物資中，有超6000萬美元的物資被上報為失蹤。這些設備包括夜視儀、「標槍」反坦克導彈和導彈發射裝置等。
如果美國政府效率部真的審計出了問題，美國就有了停止援烏的理由。這對於「不順從」的澤連斯基來說是新的威懾。
02美股「v型」反彈：地緣風險未改市場主線邏輯
美烏領導人爭吵的消息傳出後，美股三大指數盤中一度轉跌，道指跌幅近140點，原油期貨價格也大幅震蕩，市場情緒瞬間緊張。然而，令人意外的是，市場隨後迅速消化了這一消息。截至當日收盤，美股集體反彈，道指漲幅達1.39%，收於43840.91點，納指漲幅為1.63%，科技股如特斯拉、英偉達領漲。
這一戲劇性的逆轉似乎表明，儘管地緣政治風險升溫，但市場對美烏衝突的直接影響仍持謹慎樂觀態度。從宏觀層面來看，協議擱淺並未引發實質性制裁或軍事升級，因此市場情緒的衝擊被迅速消化。此外，市場仍押注美聯儲年內降息，這一預期為科技股等高成長性資產提供了有力支撐。
國際原油期貨市場也呈現出震蕩走勢。wti和布倫特原油期貨盤中跌幅有所收窄，wti原油一度重回70美元關口，最終收跌約0.67%。油價的波動反映了市場對協議擱置的擔憂與俄烏停火可能性之間的博弈。一方面，美烏關係緊張可能導致地區局勢不穩定，增加市場對原油供應中斷的擔憂；另一方面，俄烏停火的可能性也在一定程度上緩解了供應壓力。
而避險資產的反應則相對有限。傳統上，黃金和美元在地緣政治危機期間往往會成為投資者的避風港。但當天，黃金價格小幅下跌0.68%，美元指數微升0.3%，資金並未大規模流入。比特幣反而在經歷了跌破80000美元後，走出了一波行情，目前漲幅在7.54%左右，日內最高觸及86558美元
總體來看，美烏領導人爭吵引發的市場波動只是短期現象，並未改變市場的主線邏輯。
03連鎖反應，市場對「特朗普交易」的重新評估
然而，美烏關係的裂痕可能引發一系列連鎖效應。
雙方礦產協議的擱置首當其衝。這份協議涉及烏克蘭20%石墨和7%鈦礦開發權，其重要性不言而喻。
石墨和鈦礦堪稱現代科技與國防領域的「基石」。一旦供應中斷，將直接影響美國新能源產業鏈布局。
而歐洲盟友對美外交可靠性的質疑也在悄然發酵。這種信任危機直接影響了國際資本向亞太等相對穩定的市場轉移。德國緊急召開北約會議，試圖凝聚歐洲內部共識，共同應對這一複雜局面，但效果尚不明朗。
更為關鍵的是，從長期視角來看，俄烏衝突僵局若持續，全球供應鏈將持續承壓。烏克蘭作為重要的糧食出口國，其糧食供應受阻將影響全球糧食市場的穩定，導致糧食價格上漲，進而推動食品加工、餐飲等行業成本上升。而俄羅斯在能源領域的重要地位，使得能源供應的不確定性加劇，進一步推高通脹預期。
此外，市場對「特朗普交易」的重新評估也值得關注。特朗普對盟友的強硬態度和「美國優先」政策，可能加劇市場對其執政風險的定價。
美烏談判破裂引發的市場震蕩，本質是短期情緒擾動與長期產業邏輯的博弈。當前市場仍以流動性寬鬆預期和科技產業趨勢為錨，地緣風險尚未形成持續性壓制。然而，若後續美俄博弈升級或資源爭奪白熱化，市場主線邏輯可能面臨重構。
