美國財長耶倫昨日（4日）抵達廣州，開啟時隔9個月的訪華之旅，也令中美兩個大國在經濟問題上的互動再次成為國際社會關注的焦點。
美國媒體稱，耶倫在阿拉斯加中途停留期間表示，湧入全球市場的產品都來自「中國大規模投資正在造成產能過剩」的地區，所以美國要保護綠色科技免受中國競爭。有媒體調侃說，對於美國來說，遇到的每一個問題，都是中國的錯。美總統拜登上個月初還在國情咨文演講中，表達自己對美國經濟的自豪。
但美國經濟的實際情況，究竟如何？英國《金融時報》日前一篇題為《美國看似穩健的國民經濟下潛藏的弱點》報道，提供了另一個角度。文章編譯如下：
在上個月初的國情咨文演講中，美國總統拜登自豪地宣稱美國經濟是「世界各國羨慕的對象」，這一觀點實在難以反駁。在所有g7國家中，美國的疫後經濟復蘇最為強勁。年通脹率已從2022年夏季的高峰下降了6個百分點，儘管利率有所上升，但失業率仍然維持在接近歷史最低點的水平。最後，標普500指數的飆升更是錦上添花。
儘管拜登在演講中列舉了令人印象深刻的經濟數據，但調查顯示，美國人更相信特朗普能夠處理經濟問題，消費者信心也仍然低於疫情前的水平。造成這種脫節的原因是什麼呢？政治兩極化的加劇是驅動因素之一——民主黨的選民確實對經濟前景更為樂觀。但黨派分歧只是問題的一部分。最終，對個人來說，日常生活中的經濟現實才是最重要的。在美國這個龐大的經濟體中，適用於整體的情況往往並不適用於各個部分。
美國經濟規模遠超其他g7經濟體，但在收入不平等方面也是最嚴重的。與其他發達經濟體一樣，全球化、金融化和自動化是城市與非城市地區之間日益擴大的鴻溝的原因。根據美國商務部的數據，從1980年到2021年，美國的地理收入不平等增長了40%以上。拜登政府強調對落後地區的再工業化，但《降低通脹法》(inflation reduction act)和《芯片法案》(chips act)的承諾需要時間才能在地面上建立新的工廠並提供足夠的就業機會。
這些分歧意味着，強勁的經濟頭條數據掩蓋了全國各地家庭和企業生活體驗的巨大差異。首先，包括科技和金融中心在內的大型城市化地區自疫情以來一直是經濟增長的驅動力，而較小的都市和農村地區則持續滯後。
其次，儘管全國的通脹率正在下降，但不同地區生活成本的增長（影響到選民對經濟發展感受的重要因素）也存在很大的差異。根據穆迪分析(moody's analytics)編製的數據，包括內華達、猶他州、亞利桑那州和愛達荷州在內的一些州，這些州在2021年1月至今年年初的物價水平上漲超過了平均水平，而拜登在這些州的支持率目前低於美國平均水平。在德克薩斯州和佛羅里達州，季度債務違約率的增長也遠高於全國平均水平，而特朗普在這兩個州仍然得到強大的支持。
第三，儘管信貸成本上升，但消費支出一直保持強勁，這主要得益於最富有的美國人，他們也從房屋和股票估值的上升中獲益。然而，其他地方也出現了明顯的壓力跡象。低收入信用卡借款人的新違約比例已經超過2019年的水平，兼職工作的人數有所增加，甚至一些折扣零售店也面臨困境。
最後，儘管人們的關注焦點一直在被稱為「瑰麗七股」(magnificent seven)的科技股上，但僱傭了國家近半私營部門勞動力的小企業主們，樂觀情緒和計劃招聘人員卻在下降。
美國近期的強勢令眾多人感到驚訝。然而，只要深入探究，這個國家的經濟弱點和政治分歧就會變得更加明顯。對於一個土地面積廣大、存在巨大不平等的國家來說，總體數據往往掩蓋了真實情況。在市場對美國經濟進行投注，政治家們進行競選活動時，對數據進行細分分析是非常必要的。
來源丨公眾號「趨勢捕捉」
