日前，和訊汽車從蔚來方面獲悉，企業正式發佈2020年第四季度及全年財報。數據顯示，蔚來汽車2020年第四季度營收66.4億元人民幣，環比增長46.7%，全年總收入為162.579億元人民幣，同比增長107.8%。
對比同樣剛剛發佈財報、同為互聯網造車公司的特斯拉，兩者有什麼樣的共性和區別呢？
蔚來：毛利轉正但仍虧損
蔚來營收大漲的原因，與其銷量暴增具有密切關係，蔚來汽車公布，2020年第四季度交付數量為17353輛。其中包括4873輛ES8，7574輛ES6和4906輛EC6，EC6車型銷量在12月超過了ES8和ES6。
從全年來看，蔚來2020年整車總計交付43728輛，而2019年為20,565輛，年度銷量同比蔚來成功實現銷量翻番。
蔚來整體營收的快速增長，主要是由於新能源車在國內普及率的持續提升，疊加公司品牌認知度的提升以及可選車型的增加，助推全年銷量的大幅提升。
在毛利端，蔚來一改往年毛利端為負的情況，在2020年全年已經實現毛利率為正，達到11.5%，第四季度整車銷售及綜合毛利率均為17.2%。
雖然營收暴增、毛利提升，表面看來蔚來擺脫了「賣一輛虧一輛」的尷尬局面，但細細推敲這一份成績單，不難看出，蔚來汽車仍需苦心經營，尤其在高研發、高運營的壓力下，蔚來仍處於較大的虧損狀態。
蔚來第四季度研發支出8.3億元，環比增長40.4%，全年研發支出24.9億元。全年經營性虧損46.1億元，同比收窄58.4%。
此外，值得一提的是，隨着股價在資本市場屢創新高，蔚來也算是徹底擺脫了2019年的缺錢窘境。截至2020年12月31日，蔚來現金及現金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計425億元人民幣。
特斯拉：年度首次盈利是竟靠賣碳？
不同於蔚來，特斯拉在2020年實現了企業的首次盈利，然而這份成績的主要功勞並非來自於賣車，而是靠賣「碳」獲得的。
翻看2020年特斯拉營收項目，可以發現「碳排放信用額度」這一項的營收多達15.8億美元（約合人民幣102.28億元），大大超過其2020年度凈利潤的7.21億美元。換句話說，如果沒有這項營收，特斯拉在2020年就會從整年的首次盈利，變為繼續虧損。
特斯拉2020年在中國共賣出了13萬台Model 3，以每台25萬計算，全年收入也僅為325億元，而「碳排放信用額度」這一項收入，就已經達到了上述賣車所得的三分之一。
那這所謂的「碳排放信用額度」，到底是什麼？
和中國的新能源汽車積分類似，美國一些州規定主機廠要在2025年前銷售一定比例的新能源汽車，包含一定數量的電動、混合動力或其他零碳排放的汽車。如果這些汽車製造商做不到這一點，那它們就必須從其他積分多的主機廠那裡購買監管積分，比如只做純電動汽車的特斯拉。
更可怕的是，這是一項「零本萬利」的買賣，特斯拉每年都能獲得遠超要求的環保積分，而需要的車企也是絡繹不絕。在過去五年里，特斯拉依靠這項業務已經為公司帶來了33億美元的收入。
但特斯拉方面也曾對外透露不指望依靠出售積分作為現金流的主要來源，畢竟這並不是個「穩定的營生」。從其公布的財報來看，特斯拉在汽車業務的毛利率為24%，達到54億美元。並且在現金現金及等價物儲備達到194億美元，比兩年前資金流枯竭的情況有了質的改變。
「價不對位」 兩家高市值車企仍存隱患
2020年可謂是緊張刺激的一年，新能源車企的股價像是科幻小說一樣瘋漲。對於蔚來而言，從年初不到3美元/股，一度漲至62.84美元/股。特斯拉更加恐怖，全年股票上漲高達743%，市值最高突破8000億美元，一舉成為全球市值最高的車企。
但實際上，股市的爆發並不完全代表公司的實際經營狀況，因為股市與公司之間其實早已脫節。
儘管特斯拉的市值是全球九成銷量的12家汽車製造商的股價總和，但特斯拉在2020年僅售出的50萬輛車，這甚至不及豐田拉羅拉這一款車型的全年銷量，因此從實際市場份額來看，特斯拉遠支撐不起如此高的公司市值。
而蔚來汽車也存在同樣的問題，作為一家市值800億美元大型車企，每年僅僅幾萬台的銷量很難讓人相信賣車是其主營業務，甚至連年虧損超過50億。儘管有增發的股票以及可轉債發行等不斷「輸血」，但自身的「造血」能力增長卻遠不如股票漲得快。
除了上述的問題，這兩家高市值的互聯網汽車企業，在新的一年也有更加亟待解決的問題。
儘管中國已經是特斯拉的重要市場，然而特斯拉在中國高歌猛進的時候，越來越多的問題暴露了出來。除了被吐槽的工藝遲遲沒有大的進步，最近特斯拉發生的幾起事故也遲遲沒有給出令人滿意的結論。撞土堆、撞綠化帶、撞隔離帶、撞廁所，特斯拉在中國半年多的時間就爆出了十多起事故，因此也受到了監管部門的約談。
而蔚來如今儘管在品牌溢價方面已經受到了部分消費者的認可，中國品牌高端化的線路似乎有了不錯的開端，但蔚來為了這條路付出了太多成本。和訊汽車認為，蔚來要麼需要繼續提升成本、維持服務水平，用極強的產品力去鞏固這個「豪華」的態度，要麼也得學習特斯拉，通過產業鏈的不斷優化，加速優化成本控制和效率問題，推出走量的車型。
針對後者，李斌曾放出態度稱有意向嘗試，但蔚來品牌本身不會推出此類車型，未來可能發佈新的品牌進行產銷，目前暫無產品發佈計劃。
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