美國8月CPI令市場震驚，降低通脹還需更多的時間和決心 | 國際

文/《清華金融評論》資深編輯孫世選

9月13日，美國勞工部公布，2022年8月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲8.3%，這是美國月度CPI同比漲幅連續6個月高於8%，使得市場人士預計美聯儲將在9月21日大幅加息。

9月13日公布的美國8月份CPI數據高於預期，顯示美國的高通脹可能還未見頂，使得市場人士預計美聯儲在9月21日（下周三）大幅加息。

美國勞工部公布，2022年8月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲8.3%，這是美國月度CPI同比漲幅連續6個月高於8%，說明美國的通脹居高不下。與此同時，剔除價格波動較大的食品和能源價格後的核心CPI在8月份同比上漲6.3%，漲幅高於市場預期。

8月美國CPI環比上升0.1%，高於市場預期的下降0.1%。

圖1 美國CPI同比漲幅

資料來源：tradingeconomics.com

圖2 2021年8月以來美國的CPI同比漲幅和核心CPI同比漲幅

資料來源：美國勞工部

圖3 1980年以來美國的CPI同比漲幅

資料來源：www.macroview.club

扣除波動較大的食品和能源價格，美國8月核心CPI環比上升0.6%，此前7月為環比上升0.3%。

2022年7月美國CPI同比上漲8.5%；6月美國CPI同比上漲9.1%，為1981年11月以來的最大漲幅。

2022年8月美國食品價格環比上漲0.8%，在家消費的食品價格環比上漲0.7%。8月美國食品價格同比上漲11.4%，為1979年5月以來最大同比漲幅。

住房租金是美國CPI的重要組成部分。住房租金包括主要居所租金和業主等價租金（Owners』 Equivalent Rent，簡稱OER）。主要居所租金是租戶付出的真實房屋租金。業主等價租金可被視為虛擬租金，衡量的是房屋持有人如果租住類似房屋需要付出的租金。美國8月業主等價租金指數環比上升0.7%，同比上升6.3%，為1986年4月以來的最大同比增幅。

分析人士指出，住房租金具有黏性，且在CPI中占較大份額，住房租金價格的大幅攀升一定程度上意味着美國的通脹將繼續保持高位。

美國CPI同比增速居高不下料將迫使美聯儲在9月20日至21日的下次會議上激進加息。此前，市場已廣泛預計美聯儲屆時將把聯邦基金利率上調75個基點，而現在看，加息75個基點可以也「不夠用」了。有機構預測美聯儲屆時將加息100個基點。

美元作為國際中心貨幣，美聯儲的大幅度的政策利率調整，對全球貨幣金融體系會帶來重大影響，首當其衝的就是美國金融市場。

美國三大股指周二收盤大跌，並創下2020年6月以來的最大單日百分比跌幅。其中道瓊斯指數下跌3.94%，標普500指數下跌4.32%，納斯達克指數下跌5.16%。受美聯儲將大幅加息的預期推動，美元兌主要貨幣匯率則大幅反彈，美元指數漲1.5%，報109.85點，創下2020年3月以來的最大單日百分比漲幅。2年期美國國債收益率升至3.794%的近15年新高。

當地時間9月13日，美國總統拜登在為紀念《通脹削減法案》（Inflation Rduction Act）簽署生效1個月而舉行的活動上聲稱，《通脹削減法案》是美國國會通過的對抗通貨膨脹的最重要立法，也是美國歷史上最重要的法律之一。

當地時間8月16日，拜登簽署了總額7500億美元的《通脹削減法案》，該法案正式生效。

不過，《通脹削減法案》其實主要涉及能源安全和氣候變化、醫療健康、稅制改革等議題。該法案名不副實，與削減通脹的直接相關度不大，對美國抗通脹和實現經濟增長的正面影響預計有限。

在談及美國最新通脹形勢時拜登稱，總體而言，過去兩個月美國的物價基本持平，這對美國家庭來說是個好消息，但是，美國降低通脹還需更多的時間和決心。