ETF觀察丨債務上限警報暫解，美股三大指數上周五齊漲，標普500ETF（513500）漲近2%

對投資者而言，剛剛過去的周末美國債務上限協議基本敲定，成為一大利好。

上周五，美股三大指數集體上漲。截至收盤，道指漲328.69點，漲幅1%，報33093.34點；標普500指數漲1.3%，報4205.45點；納指漲2.19%，報12975.69點。

• 科技股集體走高，蘋果漲1.41%，微軟漲2.14%，亞馬遜漲4.44%，Meta漲3.7%，谷歌漲0.92%，英偉達漲2.54%，英特爾漲5.84%。

• 中概股普漲，阿里巴巴漲2.78%，百度漲6.24%，京東漲2.03%，蔚來漲2.12%，小鵬汽車漲2.37%，理想汽車跌0.25%。

ETF方面，標普500ETF（513500）今日高開，現漲1.74%，溢折率為0.39%，盤中溢價交易。

從一周表現看，納指上周累計上漲2.51%，連續第五周上漲，標普500指數上漲0.32%，道指下跌1%。年內迄今，納指更是暴漲23.97%，標普500指數大漲9.53%，道指微跌0.16%。

但對於美股後市表現，華爾街再度陷入了巨大分歧中，多空大戰一觸即發。

摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson不相信股市的上漲勢頭將會持續，並強調今年晚些時候市場可能下跌。「我們會將其認定為熊市持續，熊市就是這樣：它們的特點就是會欺騙你，讓你困惑，讓你做不想做的事情，在錯誤的時間買進並在錯誤的時間賣出。基本面不支持如今的股市水平，無論是指數層面還是個股層面，下半年將變得更動蕩，指數可能下跌。」

對比來看，摩根士丹利高級投資組合經理Andrew Slimmon表達了比Wilson更樂觀的預期。他表示，對2024年盈利復蘇的預期以及對錯過上漲的擔心可能推動標普500指數到年底前達到4600點。「除了一些非常永久性的空頭之外，越來越多的人會不情願地提高他們的預估。」

中金公司認為，此輪美股上漲引發市場關注的關鍵在於，加息預期升溫帶動無風險利率抬升的情況下，美股不僅並未承壓、利率敏感的成長風格反而領漲。究其原因，這裡既有宏觀信用周期因素，也有美國經濟結構性的錯位(未來衰退壓力更多體現在服務型消費，而科技企業的盈利下修在去年可能大部分完成)，以及行業與公司微觀層面的原因(AI科技新趨勢、頭部公司裁員降本增效相比小公司具有更強的風險抵禦能力)。

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