喪葬概念股不受待見？ 富貴生命擬從港交所退市

7月8日，一家香港上市公司富貴生命（01438.HK）宣布準備主動退市。這也是在萬達商業（03699，HK）擬從港交所退市以後又一家港股公司主動申請退市。

富貴生命與其控股股東Asia Memorial Group Limited（並為Equityco的全資子公司）簽訂了執行協議。根據上述協議，控股股東將尋求以協議計劃方式建議私有化富貴生命。

私有化的操作方是CVC Capital，而該基金的大中華區主席則是大名鼎鼎的「紅籌之父梁伯韜」。

上述私有化計劃是，每股擬私有化價格為3港元，或者換取控股股東的股份。作價較其停牌前2.45元溢價22.4%，較停牌前過去10日、60日及半年的平均價溢價35%至37%。

富貴生命在6月29日以後就停牌了，而在停牌前的三個交易日其股價累計大漲了11.87%。今天復牌後，富貴生命大漲了14%。

富貴生命擬以3元/股私有化，今天大漲14%。

另外，私有化方案提供股份選項，可以每股換取CVC旗下Asia Memorial約2.1股優先股及0.0315股普通股，外加1.37元。消息人士指，由於控股公司並不會上市，若股東選擇換股，需考慮換股後的流通性，較難在市場出售股份。

此外，富貴生命的控股股東還表示，富貴生命將繼續經營目前的業務，且稱執行私有化建議後至少三年仍持有富貴生命的股份。

對於此次私有化建議，控股股東認為對股東具有吸引力，並在多個方面對股東有利。而對於擬進行的私有化控股股東給出原因。

首先就是缺乏流動性。此前富貴生命的每日成交量均不到公司已發行股本的千分之一；其次是私有化溢價釋放公司價值，擬私有化每股3港元的價格較此前收盤價的每股2.45港元有22.45%的溢價；最後是在目前不明朗市況下實現收益。控股股東稱，港股市場自2015年以來一直大幅波動，而外圍事件也存在不確定性。

值得注意的是，富貴生命於2014年12月17日才於港交所上市，距今還不到兩年。公司上市首日的開盤價為每股2.23港元。

富貴生命是綜合殯葬服務供應商，旗下有Nirvana及富貴兩個品牌，業務包括提供墓地、龕位，設計和建設墓穴，以及殯儀服務。主營市場在馬來西亞、新加坡及印尼。

回顧公司業績，截至2015年12月底止，富貴生命年度收入為1.49億美元，同比下降10%；毛利1.12億美元，下跌3.4%。雖然收入和毛利下跌，但其實公司去年在東南亞地區業務拓展情況可觀，包括在印尼購第三個墓園，收購一家越南公司開發墓地，購馬來西亞墓地等。並且公司行政總裁鄺漢光曾表示也會進入泰國和中國市場。另外，今年初，集團於新加坡的現有租約由2029年8月13日延長至2098年8月13日，並需支付延長租約溢價4700萬新加坡元（約3270萬美元）。

但在2016年一季度，富貴生命業績繼續走低。據公告，截至3月底，富貴生命季度合約銷售額按年跌14.8%至3425.4萬美元，集團解釋下跌主要是由於墓地及殯儀服務的銷售額減少所致。

其實殯葬行業的上市公司數量屈指可數，可以說是冷門。若富貴生命如計劃私有化，港股市場中還有相關概念股中國生命集團（08296）（中國台灣等地市場）、安賢園（00922）（中國內地及香港地區）、仁智國際集團（08082）（香港地區市場）等。值得注意的是福壽園（01448），該公司於2013年底在港上市，其業務市場主要在中國內地，同時也是內地最大的殯葬服務提供商。