美聯儲官員鷹派言論再起人民幣周線終止「二連陽」

2022年12月05日21:33:15 熱門 1218

最近數周美元走勢低迷，因隨着通脹數據浮現降溫跡象，市場預期美聯儲可能很快將放緩加息步伐，但一些美聯儲官員的鷹派言論再次激起市場漣漪，美元獲得支撐走高，美元指數重返106上方，本周早些時候曾跌至3個月低點105.13。受此影響，人民幣兌美元匯率重新走軟，匯率再次跌破7.1關口，觸及7.1780低點，逼近7.20水平。目前人民幣兌美元匯率在7.1450附近交投。

美聯儲鷹派代表人物、聖路易斯聯儲主席布拉德周四（11月17日）在公開演講中表示，美聯儲決策者們應進一步提高利率，利率水準需要更高才能實現降低通脹的目標。他認為，利率可能需要至少達到5％到5.25％，最高要達到7％，才能具有足夠的限制性。

無獨有偶，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也認為，美聯儲不能過度看重一個月的數據，必須繼續升息，直到確定通脹停止攀升。

HYCM興業投資分析團隊稱，「儘管美國通脹水平有所放緩，且此前數位美聯儲官員態度開始逐步軟化，但這個時候布拉德發表鷹派言論，令投資者押注美聯儲很快放緩加息步伐的預期出現動搖，這支撐美元走高，股票等風險資產出現拋售。這也說明目前市場對美聯儲下一步的貨幣政策走向，仍沒有清晰的指引。」

美聯儲理事沃勒本周早些時候公開表示，「7.7％的CPI漲幅仍是巨大的，利率將繼續上升，並將在一段時間內保持高位，直到我們看到通脹率降至接近我們目標的水平。我們還有很長的路要走。這不會在接下來的一兩次會議中結束，我們考慮下次會議可能加息50個基點，或者12月之後也會加息50個基點」。這暗示美聯儲短期內不會停止加息。

美聯儲副主席布雷納德言論較為鴿派，她在14日表示，美聯儲目前的確很關注核心通脹率數據。恰當的做法是儘快放緩加息步伐。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克15日表示，必須將利率峰值維持一段時間，直到通脹有望回到2％的目標水平，但目前為止仍未看見，預期美聯儲仍需繼續加息。

數據顯示，反映上游物價的美國10月生產者物價指數（PPI）年率增長8％，較9月份回落0.5個百分點，並且低於市場預期的8.3％。剔除食品和能源的核心PPI年率增長6.7％，遠低於預估值7.2％。加上上周美國CPI數據下滑，市場憧憬通脹壓力將繼續放緩，這有利於美聯儲放緩加息。

另外，美國10月零售銷售月率增長1.3％，市場預期上升1％，為今年2月以來最大增幅；扣除汽車後零售銷售月率亦增長1.3％，預期增0.5％。

HYCM興業投資分析團隊指出，近期全球股市出現反彈，可以看到市場風險偏好情緒有所改善，這往往會削弱美元，令其避險功能有所下降。可以預見，美聯儲未來的加息幅度將會繼續根據經濟數據來做調整，因此我們需要觀察更多月份的數據，以此提前做出預估。此外，投資者還需要密切關注俄烏衝突等地緣政治風險，以此判斷市場避險需求對美元的影響。

歷經美聯儲此前一連串暴力加息後，目前聯邦基金利率落在3.75％至4％區間範圍。有市場觀點認為，圍繞美聯儲加息的不確定性減弱，美聯儲料將在2023年1月進行最後一次加息，第四季度開始降息。此外，大多數觀點認為，下個月美聯儲的加息幅度料在50個基點。

美聯儲的激進加息推動美元今年強勁走高，美元指數從2021年中的低點到今年9月高點上漲累計超過22％，料將創下1972年有記錄以來最大年度升值。不過，隨着美國通脹水平下滑，美聯儲加息步伐放緩，美元前期漲幅也將會回吐一部分。

HYCM興業投資分析團隊表示，「從目前的苗頭來看，若美國通脹水平由數十年高位持續放緩，這足以讓美聯儲放緩加息步伐，美元行情可能發生逆轉，做空美元料將是2023年最好的交易之一。從圖表上看，今年美元漲了太多，被嚴重高估，若通脹不再走高，美元就不可能進一步上漲。」

交易者將密切關注美國通脹降溫的任何進一步跡象，這可能促使美聯儲在一系列巨幅加息之後鬆開油門。目前已有數位美聯儲官員支持放慢加息速度，儘管他們強調貨幣政策需要保持緊縮。當然，投資者也需要關注諸如布拉德等美聯儲鷹派人物的言論，這些鷹派言論對美元走勢影響甚深。

展望下周，市場缺乏重要的經濟數據以及美聯儲官員講話，且美國等西方國家市場下周四（11月24日）將因感恩節假日休市，投資者需要警惕市場因市場流動性稀少而引發的大幅波動風險。下周重點關注美聯儲公布的11月貨幣政策會議紀要內容，以此來尋找未來貨幣政策線索。此外，關注美國11月19日當周初請失業金人數以及11月Markit製造業PMI等經濟數據。

人民幣方面，在美國通脹壓力趨緩和防疫勝利的「雙重利多」帶動下，人民幣兌美元料將出現反彈。美聯儲放緩加息的預期升溫，將進一步減輕人民幣兌美元的貶值壓力。

中國經濟延續恢複發展態勢，經濟潛在增長率保持在合理區間。可以預見，人民幣匯率將繼續保持穩定，隨着金融市場信心的提升，人民幣資產將吸引更多國際資金流入。

HYCM興業投資分析團隊指出，「近期美元的持續回調和中國經濟的穩步好轉，人民幣匯率短期貶值壓力已明顯減弱。除此之外，年末結匯需求以及人民幣季節走強等因素，將助力人民幣兌美元走出陰霾時期。不過，匯率進一步反彈是緩慢的，預計明年將重新回到7關口下方。」

從日線圖上看，美元/人民幣仍處於上升趨勢之中，7.0000心理價位將成為關鍵支撐。從技術上看，美元/人民幣匯率重返5日均線上方，RSI指標在50下方拐頭走高，顯示多頭介入支撐美元走強；不過，MACD柱狀線仍在零軸下方發散，表明上方壓力仍較大，短線不排除下跌的可能。上行方向，阻力位於7.1700、7.2000以及7.2778；下行方向，支撐位於7.1150、7.0880（5日均線附近）以及7.0000心理關口。