回頭看，FTX的320億是怎麼燒光的？誰是這場爆雷的「冤大頭」？

11月11日，之前的全球第二大加密貨幣交易所FTX進入破產保護程序。

其創始人Sam Bankman-Fried（以下簡稱SBF）的160億美元資產在一夜之間化為烏有。

FTX在5天內就蒸發了320億美元的市值。

不僅如此大量交易員、風投基金和加密貨幣投資人都被捲入其中，不少機構和投資人損失慘重。甚至這場劇震有可能進一步蔓延到整個加密貨幣領域。

那麼FTX的破產究竟有何玄機？這場鬧劇為普通投資人帶來哪些啟示呢？

今天我們就來聊聊。

事件始末

事件起始於11月2日。當天，Coindesk發佈了一篇名為《Divisions in Sam Bankman-Fried's Crypto Empire Blur on His Trading Titan Alameda's Balance Sheet》的文章。

文章披露同屬於SBF的加密交易巨頭 Alameda Research的大部分資產為FTX 平台的代幣FTT。

11月5日，全球最大的加密貨幣交易所幣安創始人趙長鵬（CZ）發推特示警加密貨幣的風險。

11月7日市場開始出現擠兌。FTT遭到投資人拋售。

11月8日，FTX內部郵件顯示在過去72小時FTX的資金凈流出約為60億美元，遠超平時的水平。FTT價格從20多美元暴跌至1.5美元。

11月9日，SBF發推稱幣安將接盤成為FTX的投資人，試圖挽救FTX。

11月10日，幣安發推官宣放棄對於FTX的收購，上演「救，不救」的大戲。

此後FTX一直試圖尋找新的投資方，但最終失敗，進入破產保護程序。

11月11日破產時，FTX資產有90億美元，其中流動資產只有9億美元。流動資產中4.72億美元是Robinhood的股票，超過流動資產的一半。

截至11月15日，已經有多家FTX的關聯公司資產被凍結。這場大戲幾近落幕。

那麼FTX的問題到底出在哪裡？

錢去哪了？

這又是一場「錢去哪了」的大戲，本質上又是一場龐氏騙局。

Alameda Research是由SBF創立的投資加密貨幣的對沖基金，創立的時間比FTX還早。

Coindesk的文章披露Alameda Research的66億美元凈資產中有58億美元都是FTX發行的代幣FTT。FTX發行代幣FTT都賣給Alameda Research，Alameda Research再將FTT質押給FTX獲得資金。

簡單來說就是「我給我做擔保來借你的錢」。

Alameda Research源源不斷買入FTT，FTT的價格就能維持穩定。Coindesk的文章相當於告訴大家國王沒穿衣服，FTT就遭到拋售，這場騙局也就無法繼續了。

而事實的情況比這更為複雜，FTX為了把投資人的錢「運作」出去建立了一個龐大而複雜的帝國。破產前FTX有120萬用戶，超10萬債權人。而大部分債務將不可能償付。最終僅FTX的債務就將波及超100萬債權人。

那麼FTX風波有多大的影響呢？

深遠的影響

最直接受到FTX影響的當然是投資者。

除此之外，風投基金也損失慘重。崩盤前FTX的市值高達320億美元。投資FTX的不乏黑石、紅杉、軟銀和淡馬錫等巨頭。

此外很多美國體育明星也陷入其中。這裏面不乏美國橄欖球巨星湯姆·布雷迪（Tom Brady）和NBA球星斯蒂芬·庫里（Steven Curry）等頂級明星。

而更關鍵的是FTX的破產解開了加密貨幣最底層和最醜陋的面紗。加密貨幣幾乎都難逃洗錢和龐氏騙局的問題。

今年3月，烏克蘭政府建立了一個加密貨幣捐贈網站，接受加密貨幣的捐贈。而在剛剛結束的中期選舉中，SBF為民主黨捐助了3980萬美元，是民主黨的第二大金主。

這是否意味着FTX幫助民主黨政客洗錢呢？這是否意味着美國國會捐助給烏克蘭的資金通過FTX的運作迴流到了美國民主黨政客的腰包呢？

無論哪種加密貨幣，涉及貪污、逃稅、走私和各種犯罪所得的洗錢都曾經是加密貨幣的最主要用途。

其次，從Luna的崩潰到FTX的破產，越來越多的投資人意識到加密貨幣中存在很多龐氏騙局。很多加密貨幣宣稱自己去中心化，但實際上自己為自己擔保，到處派生信用，濫發代幣。

當加息大潮來臨時，資本的流出會刺破這些底層的巨大泡沫。

Luna和FTX就是很好的例子。

FTX的爆雷所造成的更廣泛的影響是損害了投資人對於加密貨幣的信任，尤其是機構投資人。未來無論是普通投資人還是投資機構對加密貨幣的投資都將更為謹慎。