歐元區經濟警報頻傳！歐元跌至與美元平價，20年來首次

澎湃新聞記者 侯嘉成

由於能源供給壓力和衰退風險拖累歐元區前景，歐元的下行趨勢迅速而殘酷。

7月12日，歐元接近與美元平價，一度跌破平價水平，報0.9999，為20年來首次。同時，避險情緒推動美元全面上漲，7月11日，美元指數站上108關口，續創2002年10月以來新高。

歐元兌美元匯率，數據來源：Wind

今年2月份，歐元的交易價格在1.15美元左右，此後歐元持續下行。美聯儲愈發激進的加息措施提振了美元，而俄羅斯入侵烏克蘭則惡化了歐元區的增長前景，推高了該地區能源進口的成本。其中，天然氣短缺造成的風險尤為明顯。歐洲各國對俄羅斯的能源進口依賴較大，俄烏衝突以來，因供給短缺造成的能源價格上漲對歐洲經濟造成了較為明顯的衝擊，也成為了推升歐元區通脹的主要原因。

建設銀行總行金融市場部研究員曹譽波對澎湃新聞表示，7月以來，歐元對美元持續貶值，7月5日後屢創2002年以來新低，並跌破平價。歐元區衰退預期是近期歐元大幅快速貶值的導火索，而歐美經濟分化和貨幣政策差異是歐元持續走弱的原因。短期看，期貨市場歐元對美元的凈空頭規模維持高位，空頭勢力對歐元的利空消息可能相對鈍化，從技術層面看歐元在平價水平附近有一定的技術性支撐，但能源供給壓力，特別是俄羅斯與德國的最大天然氣管道的維護能否在7月21日如期恢復將成為歐元近期走勢的重要觀測點。

當地時間7月11日至21日，俄羅斯向歐洲輸送天然氣的主要管道「北溪1號」天然氣管道將開始年度維護，維護工作包括檢測機械部件、自動化系統等，管道目前已暫停輸氣。對此，德國方面擔憂俄羅斯在維護結束後繼續關閉管道，稱將為「最壞情況」做好準備。

德國副總理兼經濟與氣候保護部部長哈貝克表示，「一切皆有可能，什麼都可能會發生。維護結束後，俄羅斯或許會繼續通過管道向德國輸氣，或是輸氣量比之前更多，也有可能什麼都不發生。說實話，我們需要為最壞的情況做準備，並儘力應對可能出現的問題。我們需要『北溪1號』來填充我們的天然氣庫存，這些填充的庫存不僅對德國重要，對歐洲市場和歐洲天然氣供應安全也同樣重要。」目前，德國各地正在制定計劃，以應對俄羅斯永久關閉「北溪1號」的潛在極端情況。

德意志銀行駐倫敦的外匯研究全球主管George Saravelos表示，在北溪1號管道「完全關閉天然氣」的情況下，可以預測到歐元跌破平價。即使天然氣在維護期後以全流量的形式返回，（風險）溢價也不太可能消失。該銀行目前預計，歐元兌美元匯率會在0.95至平價區間內波動。

同時，做空歐元已成為外匯專業人士中最受歡迎的交易之一。

豐業銀行（Scotiabank）策略師Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera Betancourt發佈報告稱，與其他主要貨幣相比，歐元頭寸的周度變化最大，上周賬戶凈空頭頭寸增加了7.69億美元，總額為22億美元，為去年11月底以來的最高水平。

凱投宏觀全球經濟服務主管Jennifer McKeown表示，歐元疲軟暴露了歐洲央行面臨的一個關鍵制約因素，即歐央行必須解決加息可能推高歐元區外圍國家債券收益率的風險。正因為如此，市場關注的焦點是歐央行能否使用新的反碎片化工具來縮小債券利差，並允許其繼續加息以應對高通脹。

「人們通常認為疲軟的歐元對出口有利，但目前它已被更多地視為負面因素。歐元貶值增加了輸入性的通脹壓力，這是歐洲央行真正不想要的。」McKeown說道。

責任編輯：鄭景昕 圖片編輯：胡夢埼