重磅！恒生指數將迎系列重大改革，藍籌成份股明年中將增至80隻

恒生指數公司3月1日宣布，經過一個月的諮詢期，將於2022年中前將俗稱「藍籌股」的成份股的數量由目前的52隻增至80隻，最終數量將固定為100隻。

「何時增至100隻，暫時並無具體時間表。香港市場是一個成熟市場，上市公司種類、數量多，有足夠的深度，我們認為增至100隻是一個合適的目標，」恆指公司董事兼研究及分析主管黃偉雄3月1日向媒體表示。

自1969年推出以來，恒生指數一直被公認為港股市場的「晴雨表」。推出之初，恒生指數僅有33隻成份股，直至2007年才開始納入H股，成份股數量隨之增至38隻。其後，恆指逐漸擴容，於2012年增至50隻，在去年12月增至52隻，並將於今年3月15日增至55隻。

成份股權重上限統一為8%

目前，恒生指數主要以市值篩選成份股，而候選公司通常至少已經上市2年。指數以流通市值加權計算，個別成份股權重上限設在10%，第二上市或同股不同權成份股的權重上限則設在5%。

恒生指數公司建議，統一現有成份股的權重上限，由現有10%下調為8%，並適用於同股不同權或第二上市成份股。目前前五大成份股佔41.1%的指數比重，因此恒生指數表現有可能受這些大型成份股的價格所影響，改變之後，這五大成份股的比重將降至36.1%。

他表示，近80%的受訪者支持此項意見，認為此舉有望改善恒生指數權重集中情況，市場已經對同股不同權及第二上市的企業相對熟悉。這項改革將於今年6月指數調整開始生效。

香港投資者學會主席譚紹興認為，8%上限更加符合國際基金的準則，這項建議將令恒生指數由「不可投資」變為「可投資」指數。他指出，不少基金經理無法將個別股份的投資比重提高至8%以上，而目前個別恒生指數成份股已達到10%上限比重，導致一些基金過去無法主動地追蹤恒生指數成份股。

上述建議實施後，將能夠降低大型成份股的權重，從而令恒生指數的成份股組合更為多元化。這意味着，目前在恆指佔比近10%的友邦及騰訊的權重將會削減，而阿里巴巴、美團的佔比將進一步提升。

恆指公司模擬結果顯示，當成份股數目增加至80隻，恒生指數市值將逾33萬億元，比1月底增加25%；市盈率將增至19.1倍。市值覆蓋率將達71.2%，較1月底增加14.7個百分點；成交額覆蓋率將達66%，較1月增加15.8個百分點。

同時，恒生指數公司為保持香港公司代表性，會將相關股份數量維持於約20至25隻，每兩年檢討一次。此次諮詢期內共收到55間機構的60個回復，包括交易員、投資經紀、資產持有者等不同類別。

縮短上市時限

自港交所2018年推出新股改革以來，一大批新經濟公司、中概股企業湧向港股市場。然而，一些新上市的股票市值比恒生指數現有成份股大，但因未符合最少上市時間要求，而未能在恒生指數檢討中獲考慮而引發市場熱議。

因此，恆指公司宣布將縮短上市歷史要求，上市歷史要求將縮短至三個月，將於今年5月指數檢討起生效。這意味着日後大型新股無需待上市最少3個月至24個月不等，此舉將幫助一些大型中概股加速納入。

「目前的上市歷史要求比較硬性，比如前五大公司只需等待3個月，而排在第六位的公司則需要等待6個月，而並非簡單的硬性要求，縮短上市歷史要求，意味着將有更多的公司可以進入市場，」黃偉雄表示。

同時，他指出，放寬成份股的上市歷史時間要求，有望使恒生指數成份股」年輕化「。據21世紀經濟報道記者查閱資料顯示，目前25隻成份股上市年期超過20年，19隻成份股上市已經超過10年，相比之下，如果將成份股的數量增至80隻後，將有7家公司上市時間少於1年、4家公司上市歷史為1-2年。

去年8月14日，恒生指數公司推出近15年以來的最重大改革，在新的季度檢討報告中，首次宣布成份股納入同股不同權和第二上市個股。阿里巴巴、小米集團、葯明生物被納入恆指，而美團點評則意外落選。

金融業佔比將減少

為了使恒生指數能夠更均衡地反映香港股票市場，恒生指數成份股將從七個行業組別選出，目標是使每個行業組別的市值覆蓋率不低於50％。行業組別的構成會至少每兩年檢討一次。

這七大行業包括金融業，資訊科技業，非必需性消費、必需性消費，地產建築業，公用事業、電訊業，醫療保健業，能源業、原材料業、工業、綜合企業。

他坦言，現有恆指的某些行業如必需性消費、公用事業、電訊業等的市值佔比不到5%，因此，恆指公司認為將這些行業合併起來，挑選成份股會更可行及有意義。以公用事業、電訊業為例，成份股的數量分別為29隻、9隻，市值佔比則分別為3.3%、2.8%。

一直以來，恆指成份股中的金融行業佔比過大，被市場批評未能「與時俱進」。根據恆指的模擬測試，如果將成份股的數量增至80隻，金融行業的佔比將從目前的40.3%下降至32.8%，更為貼近市場實際情況。

事實上，香港股票市場在過去 15 年經歷了重大的結構性改變。2005 年香港股票市場的總市值僅為8.2 萬億港元，而 2020 年總市值已激增至45.6 萬億港元，升幅達 458%。其中，內地企業的市值佔比從 41.6%提高至 79%，而資訊科技業亦於 2019 年超越金融業，成為香港股票市場中最大的行業。

更多內容請下載21財經APP

3.15倒計時！21財經【爆料通】全新上線，

專註打假除劣，破套防坑，守護消費者美好生活。

你有「料」，我來爆！點擊進入【

作者 | 朱麗娜

編輯 | 陳慶梅

責編 | 金珊