美國9月份通脹8.2%，繼續超預期，穩了？

美國通脹再度超預期！

數據顯示，美國9月CPI同比上漲8.2%，預估為8.1%，前值為8.3%；美國9月CPI環比上漲0.4%，預估為0.2%，前值為0.1%。美國9月末季調核心CPI同比上漲6.6%，預期6.50%，前值6.30%。

消息一出，美股期貨直線跳水，納指期貨跌幅擴大至3%，美元指數直線拉升，離岸人民幣兌美元跌破7.23，跌幅0.9%。

明天A股要熊？剛好兩天就不行了？

不一定，我看沒有那麼可怕！

第一，這個消息說起來有點超預期，但實際上也在意料之中。

因為昨天公布的PPI數據本身就已經超預期：美國9月PPI（生產者價格指數）環比增長0.4%，預期0.20%，前值-0.10%；9月PPI同比增長8.5%，預期8.40%，前值8.70%。

而且，近期的下跌，包括俄烏衝突的加劇、OPEC+超預期減產等等，都在強化9月CPI超預期這一情況。

所以，市場很多人已經預期到今天公布的CPI數據會超過預期上漲，但人們更多期待的是美國CPI數據超預期下降後的大反彈。

只不過結果有些令人失望，沒有超預期下行而已。

第二，距離下一次加息還有空窗期。

美聯儲的下一次加息是在11月份，離現在還有一個多月的時間，而目前市場對此的預期是75個基點，已經是美聯儲能接受的最大幅度的加息了，市場關注的焦點是12月份是否會加息75個基點。

而在此之前，還有一段時間的空窗期，經濟數據會逐步趨弱，通脹基數也會越來越高，弱經濟對加息形成的掣肘壓力會越來越大，同時通脹還會繼續下行，以減輕市場的壓力。

比如，與通脹一起公布的還有美國的救濟金數據顯示：美國上周首次申領失業救濟人數為22.8萬人，預估為22.5萬人，前值為21.9萬人。這是美國首次申領失業救濟人數連續兩周超預期，說明加息對美國經濟的影響已經開始深化。

而在此之前，全球資本市場已經下跌了近兩個月了，拋壓已經大幅減小，情緒已經得到釋放，實際上不管有沒有超預期，大盤都可能會迎來一輪反彈，只是力度有所差異而已。

不過，從長期來看，未來市場仍不是很樂觀，未來的反彈仍只是階段性估值反彈。

在通脹高企的情況下，美國還在加碼搞對抗，俄烏衝突還在繼續，經濟數據的雷已經埋下來了，就等着未來起雷了。

據彭博社星期四（10月13日）報道，阿斯麥控股美國管理團隊在發給美國員工的內部電郵中稱：「阿斯麥美國員工必須避免直接或間接向中國的任何客戶提供服務、運輸或提供支持，直至另行通知。阿斯麥將同時積極評估哪些特定工廠受到（美國政府）規定的影響。」

這種行為也只是目前結構性對抗的一個縮影，勢必會進一步增加全球供應鏈的成本，進而提高通脹的壓力，因為全球化下的供應鏈秩序被打亂，需要的人買不到，供給的人賣不出去。

這是一場可能會持續相當長時間的鬥爭，這種對通脹的影響也將是長期的。當前，通脹還沒有反映在失業率上，不管是歐洲還是美國，當前的失業率都處在歷史低位。歐美民眾目前只感受到了通脹帶來的購買力下降，還沒有感受到失業的恐慌。

在此之前，政治家們很難輕易改變自己的立場，這種對抗將會持續下去，這種通脹對經濟的負面影響也會持續下去。

所以，珍惜10月-11月的投資窗口期吧。