不要貶低A股，華爾街的那些骯髒和騙局，你又知道多少？

國人總說我國A股不行，說投資A股還不如賭博，一定是羨慕人家美股十多年持續上漲的大牛市，羨慕人家的監管為何如此到位，但人家發展了多少年？紐交所1817年成立，距今200多年；納斯達克成立於1971年，至今也有50年歷史，事實上美國資本市場一直是騙局重重，從成立到如今，美國的監管法案都是在發生了某種重大惡性事件之後出台。小生我今天就爆料下美國股市那些黑料，讓國人知道我大A股其實並不比美股差。

摻水股的頭號玩家丹尼爾.德魯。

早期的華爾街沒什麼法律法規，沒警察，早期的華爾街更像是一個私人俱樂部。那時候的華爾街是瘋狂的，充斥着內幕交易和虛假信息，在沒有監管的年代，華爾街野蠻生長。20世紀之前，上市公司信息不公開，意味着你無法獲知公司的財務信息，買賣股票的靠譜程度全靠人品。當時華爾街上很多所謂的金融家，幾乎等同於騙子，比如這位摻水股的頭號玩家丹尼爾.德魯。

丹尼爾.德魯本是從外地來到紐約販賣黃牛的，他將牛從鄉村販賣到城市，為了能讓他的牛賣個好價錢，賣之前他會帶他的牛，到小溪邊喝很多水，這樣賣的時候牛就會更重，因為身體里有很多水。他來到華爾街之後，用同樣的理論給公司的股票摻水，以高於公司的價值發售超量股票，所以叫做摻水股。

華爾街投機家丹尼爾.德魯

德魯靠着摻水股的發明，在華爾街如魚得水，很快成為一個金融家。到1833年，德魯已經成為美國東部鐵路線伊利鐵路的大股東，但他本人只是利用這些股票賣個好價錢而已。1863年這一年，鐵路大王范德比爾特看上了伊利鐵路，決定通過在證券市場購買伊利鐵路股票完成收購。

德魯看到了機會，他向范德比爾大量兜售伊利鐵路的股票。總之，只要范德比爾特想買，德魯就有的賣，而且似乎永遠也買不完，因為就在范德比爾特在交易大廳買股票的同時，德魯就在印刷廠印股票增發新股。范德比爾特知道後，很憤怒，他開始起訴德魯，德魯則到處賄賂各級大法官，他倆最終私下講和。

范德比爾特

早期的股票交易只有一條原則：買家請小心。1870年，華爾街一家報紙寫道，在這樣一個充滿陰謀的時代，成功的一個條件就是保密。如果有人有機會了解到只有公司董事才知道的關於公司價值和前景的所有信息，那麼投機董事的好日子，就一去不復返了。從這字裡行間，可以看出，當時的上市公司，用天下烏鴉一般黑形容再合適不過了。

納斯達克之父伯納德·麥道夫，龐氏騙局頭號玩家。

旁氏騙局是個舶來品，最初來自於意大利投機家龐茲，他於1903年移民到美國。1919年，他開始策划了一個子虛烏有的企業投資項目，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報。龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以維持他的資金鏈條。僅僅七個月，龐茲吸引了三萬名投資者，一年之後，龐茲再也找不到新的投資者，資金鏈條終於斷了，騙局大白天下，後人稱為龐茲騙局，即龐氏騙局。

麥道夫深得旁氏騙局精髓，他在美國各地的富人俱樂部開始了他的龐茲冒險。他對投資人有嚴格的篩選，投資金額必須超過100萬美元，而且要有可靠的舉薦人推薦才可以加入。最後麥道夫許諾投資回報，每年超過10%，而同期美國的投資回報率只有3%左右。（10%確實不算多，比旁氏騙局看起來靠譜多了）。這一串投資人的名單中，有大導演斯皮爾伯格，諾貝爾獎獲得者威舍爾，西班牙銀行巨頭桑坦德銀行，法國的巴黎銀行，日本東京的野村控股公司，英國滙豐銀行等等。

伯納德.麥道夫

圖中的麥道夫看起來面容和善，童叟無欺，就算是騙局，麥道夫過得也是相當的滋潤。1971年納斯達克成立，麥道夫是其中創始人之一，他最早將電子自動報價系統引入了證券交易，號稱納斯達克之父。2000年麥道夫投資公司成為了納斯達克表現最積極的5家證券代理商之一，麥道夫坐擁資產3億美元。此時的麥道夫真是名利雙收，過得非常瀟洒。2008年金融危機一爆發，他就完蛋了。金融危機後，歐洲一家投資商希望能儘快地贖回70億美元的投資，麥道夫的資金鏈提前斷裂。2009年6月16日，麥道夫被判150年的監禁。

就在麥道夫發生事件的同時，世界各地還在重複上演着，這個簡單的騙局。2009年2月5日，一位75歲的日本商人，被日本警方逮捕，他曾向投資者承諾36%的年回報，到案發生時，他詐騙了數萬名投資者，金額達到14億美元。

波和二，日本的旁氏騙局玩家

2009年3月17日，一位加拿大華裔被當地證監會警告停止投資業務，此前他曾向投資者承諾，每周1%的回報。2009年5月23日，英國兩名男子被警方拘捕，他們被指控涉及一樁2.5億英鎊的龐氏騙局。

20世紀30年代的大蕭條，促成了美國《證券法》、《證券交易法》和美國證券交易委員會的成立。

在1929年，美國股市充滿着投機的氣氛。人們寧可借錢也要在股市中碰運氣，而美聯儲在很長的時間裏，一直降低借款利率，讓人們很容易得到銀行貸款，進行股市投機，那一年，每一美元的貸款，就有40美分投入股市。

擦皮鞋的孩子，收到的小費都是股票，所有人把錢投到股市裡。1929年10月24日，股市以毫無預警的方式崩潰了，股價一天之內下跌了三分之一，有十一個人同時在這一天選擇了跳樓自殺。人們後來用黑色星期四來命名這個災難性的一天。此後，美國開始了長達4年的經濟大蕭條，1929-1932年，美國的紐交所的市值從890億美元降至150億美元。

美國經濟大蕭條，飢餓的兒童

美國國會針對此事進行了聽證，聽證報告指出，大蕭條之前股市之所以興旺，主要原因是證券公司利用虛假信息進行炒作，而公司內部人員也大量進行內幕交易掠奪小股民。上市公司根本不披露信息，甚至不出年報。

1933年，美國國會通過了《證券法》，確立了證券發行市場的信息披露制度，詳細規定了招股說明書應披露的信息內容，以及對初次信息披露應承擔的法律責任。1934年，又頒佈了《證券交易法》，對證券交易市場的信息披露進行法律約束。1934年，美國證券監管委員會成立，第一任主席是肯尼迪。

安然醜聞，塞班斯法案出台。

在上世紀初，安然是世界上最大的綜合性天然氣和電力公司之一。是北美地區頭號天然氣和電力批發銷售商，擁有員工超過2萬名。從1995年連續六年被《財富》雜誌評為全美最具創新精神的企業，2000年，在全球財富500強中排名第16位。

在外界看來，安然公司業績斐然，相當於一只白馬股，但僅僅一年後，安然公司就宣布破產。2001年2月，時任美國《財富》雜誌編輯，貝薩尼.麥克林寫出了對安然的調查文章《安然的股價是否過高》，從複雜而晦澀的財務報表中，貝薩尼向公眾，傳遞了一個明確無誤的信息：安然公司財務造假，而給出審計意見的是美國第五大會計師事務所安達信，安然每年支付安達信諮詢費100萬美元。

曾經的安達信

2001年11月8日，安然公司承認，在1997年到2000年之間，由關聯交易共虛報了，5.52億美元的盈利。12月2日安然破產，成為美國歷史上最大的破產重組案，安然的股價從90.75美元最低跌至0.26美元。2002年，安然公司副董事長，福德.巴克斯自殺身亡。2004年，安然公司首席財務官迪.法斯托，被判10年監禁。2005年，安然公司首席會計師理乍得.考西被判7年監禁。

2002年7月，安然事件促使美國出台了《塞班斯法案》，這是自富蘭克林.羅斯福以來，美國關於商業準則影響最為廣泛的改革行動，同時也被華爾街稱為最昂貴的法案。法案規定，所有的財務報表，企業法人都必須簽字以保證其真實性，並要承擔法律責任。

同樣是資本市場，美國經歷了200多年，期間不知道有多少騙局，多少股災和崩盤，每一次受傷害的美國散戶恐怕比我國的小散更加可憐，沒一次騙局也暴露出美國的監管同樣也是問題重重，而我國股市才30而立而已，應該給與更多的耐心，堅信中國的股市未來一定是光明的。