股價漲四倍，高管集體瘋狂套現，漫步者無線耳機東風能吹多久？

記者 | 陳祺欣

12月11日，漫步者（002351.SZ）五連板後高開4.56%，盤中跳水翻綠，截至收盤漲0.86%，現價25.66元/股。

漫步者今年無疑是A股市場的明星股，年初至今漲幅達428.76%，60日內上漲294.16%，最近也迎來五連板。

股價一路上漲的同時，公司高管卻一路減持。12月10日晚間，漫步者公告，公司收到股東王曉紅、張文昇、鄧隆木先生、溫煜的《關於股份減持計劃的告知函》，其中王曉紅計劃減持公司股份不超過956.27萬股（占公司總股本比例1.6132%）；張文昇計劃減持公司股份不超過200萬股（占公司總股本比例0.3374%）；鄧隆木計劃減持公司股份數量不超過6.25萬股（占公司總股本比例0.0105%）；溫煜計劃減持公司股份數量不超過6.25萬股（占目前公司總股本比例0.0105%）。

截至12月10日，王曉紅等四位股東在漫步者任職情況及持股情況如下所示：

這意味着王曉紅、鄧隆木、溫煜將其所持無限售流通股全部清倉減持。在這之前，11月14日晚，漫步者公告披露，公司第二大股東肖敏計劃減持公司股份數量不超過1185.53萬股（占公司總股本比例2%）。對於減持原因，幾位股東均表示是個人資金需求。

公司二股東肖敏拋出減持計劃後，漫步者的股價於11月15日跌7.31%，11月21日-25日更是連續下跌逾15%。不過後續股價反彈，從15元左右一路上升，肖敏於12月9日以競價交易的方式減持592.76萬股（佔總股本比例1%），減持均價在23.053元/股，肖敏一日內套現1.37億元。

股票連續漲停期間，漫步者多次發佈風險提示稱，公司經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化；公司、控股股東及實際控制人不存在關於公司的應披露而未披露的重大事項，或處於籌劃階段的重大事項；公司前期披露信息不存在需要更正、補充之處；公司未發現近期公共傳媒報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息。

從公司經營層面來看，漫步者2019年三季報顯示，公司營收7.88億元，同比增長30.13%；凈利潤8025.02萬元，同比增長48.7%。同時，漫步者在三季報中對2019年度經營業績進行了預測，預計2019年歸屬於上市公司股東的凈利潤變動區間9075.67萬元-11211.12萬元，變動幅度為同比上升70%-110%。

隨着蘋果推出降噪版無線耳機AirPods Pro，TWS耳機概念成為市場熱點題材。TWS是英文True Wireless Stereo的縮寫，意指真正無線立體聲，其採用藍牙等技術實現音頻的無線傳輸，使得傳統的耳機、音響產品實現了由有線向無線的升級，提升了產品體驗。該概念主要包含：TWS耳機領域的芯片、聲學器件、傳感器、模組代工以及整機品牌等領域的相關公司。

Wind數據顯示，TWS耳機指數年初至今上漲209.85%，包括漫步者、歌爾股份（002241.SZ）、雷柏科技（002577.SZ）在內的10幾隻個股漲幅巨大。

漫步者在投資關係活動記錄表中指出，近期的利潤增長點主要來源是耳機產品，尤其是新上市的TWS耳機，公司前期調整生產、研發及銷售的內部流程，並且增加了對無線藍牙耳機的研發投入，抓住了此次TWS耳機大幅增長的市場契機，快速推出多款TWS系列產品。

據集微網報道，隨着蘋果、華為、高通、瑞昱、恆玄、洛達、傑理等覆蓋中低端領域等主控芯片方案的推出，加之華強北白牌TWS耳機市場的產業鏈逐步完善，TWS耳機的成本極速下降。據悉，TWS耳機的工廠出貨成本從100+元/對，劇降到如今的不到20元/對。由此可見，TWS耳機未來行業競爭將會加劇，迎來一波洗牌。